E il più sottovalutato.
Chiaramente, la visione ottimistica del potenziale a lungo termine di AWS non si riflette nell'attuale valutazione di
L'andamento del business e-commerce dell'azienda, che ha avuto un boom durante i mesi più bui della pandemia, ha deluso le aspettative degli investitori negli ultimi trimestri, poiché alcuni acquirenti sono tornati nei negozi fisici. Amazon ha ammesso che mentre costruiva risorse per rispondere alla crescente domanda dell'era della pandemia, si espanse eccessivamente la sua infrastruttura logistica e il personale, gonfiando i costi. L'azienda continua ad affrontare intenso controllo normativo mentre si affronta il picco dei costi del carburante e si affronta continue battaglie da parte dei sindacati cercando di organizzare la forza lavoro di Amazon.
Eppure, nel business cloud dell'azienda, Amazon ha creato quella che è probabilmente una delle migliori attività in crescita al mondo, una che è ancora agli inizi.
In un rapporto di 128 pagine che lancia la copertura del settore cloud, l'analista Alex Haissl della società di ricerca britannica Redburn afferma che AWS vale 3 trilioni di dollari. Non è così selvaggiamente rialzista
Microsoft
'S
(MSFT) Azure, ma pensa comunque che il business valga 1 trilione di dollari, ovvero circa la metà dell'attuale capitalizzazione di mercato di Microsoft.
Nel rapporto, Haissl ha lanciato la copertura sia di Amazon che di Microsoft con le valutazioni Buy. Vede opportunità più limitate per altri due attori chiave nel business del cloud, raccogliendo la società di data warehousing e analisi
Fiocco di neve
(SNOW) con una società di software di database e rating Neutral
MongoDB
(MDB) con una vendita. Ha fissato prezzi target di $ 270 su Amazon (ora $ 109), $ 370 su Microsoft (che ora è $ 260), $ 125 su Snowflake (recentemente circa $ 143) e $ 190 su MongoDB (ben al di sotto del suo recente prezzo di $ 277).
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Nel trading di mercoledì, Amazon è aumentato dell'1.1%, Microsoft dell'1.5% in più, MongoDB è sceso dello 0.6% e Snowflake è sceso dello 0.5%. Il
Nasdaq Composite
era piatto.
L'analista ritiene che le società cloud possano sostenere una crescita elevata per molto più a lungo di quanto la Street si aspetti generalmente, sottolineando che le sue stime per AWS sono in media del 20% al di sopra del consenso per i prossimi cinque anni. Ad un certo punto, aggiunge Haissl, Amazon potrebbe decidere di separare AWS dal resto dell'azienda.
"Il viaggio del cloud computing è appena iniziato, un fatto che può essere difficile da credere dopo un periodo di forte crescita", scrive. "Il cloud è complesso, il che rende difficile andare a fondo di ciò che sta realmente accadendo". Sostiene che i tre principali provider di servizi cloud: AWS, Azure e
Alfabeto
'S
(GOOGL) Google Cloud Platform: controlla il servizio cloud più importante, che consiste semplicemente nella memorizzazione dei dati dei clienti in forma grezza.
"Le moderne architetture cloud dispongono di uno storage centrale, noto come 'data lake'", spiega. “In cima al data lake ci sono molti servizi connessi, inclusi database, data warehouse, elaborazione di big data e machine learning, tra gli altri. L'architettura è flessibile e la sua implementazione varia da azienda a azienda".
L'analista riferisce che il servizio di data lake di Amazon, noto come S3 (o Simple Storage Service), memorizza più di 100 trilioni di oggetti di dati, più di 13,000 in media per ogni persona sul pianeta. Stima che S3 da solo sia un business del valore di $ 1.5 trilioni, circa l'attuale capitalizzazione di mercato per il genitore di Google Alphabet. Haissl ritiene che S3 possa generare una crescita annualizzata superiore al 40% fino al 2030.
Sottolinea inoltre che tutti e tre i fornitori di infrastrutture cloud offrono strumenti in aggiunta ai loro data lake per utilizzare efficacemente le informazioni archiviate. "Il punto di forza di AWS, Azure e GCP", afferma, "è che dispongono di tutti gli strumenti che i clienti desiderano".
Haissl osserva anche che mentre AWS, Azure e GCP sembrano simili in superficie, ci sono differenze considerevoli sotto il cofano. Amazon e Google hanno le loro radici nei sistemi distribuiti, nelle applicazioni per big data e nell'apprendimento automatico. La forza di Microsoft, dice, è nelle tecnologie meno recenti, come la tecnologia di database del server SQL dell'azienda.
Per quanto riguarda Snowflake e MongoDB, l'analista di Redburn vede le loro opportunità semplicemente come più limitate rispetto alla visione del consenso di Street, in particolare dato che i fornitori di cloud controllano il data lake e offrono molte applicazioni in cima. “Snowflake e MongoDB hanno il loro punto di forza in un'area, che limita la loro capacità di costruire un ecosistema. C'è un vantaggio, ma è probabile che il mercato sia troppo ottimista al riguardo", scrive Haissl. È anche preoccupato per il grande impatto della compensazione basata su azioni sia su Snowflake che su MongoDB.
"Il problema è duplice", scrive l'analista. “In primo luogo, la considerazione della valutazione e il modo in cui gli azionisti vengono diluiti. In secondo luogo, le implicazioni più ampie per il business e la struttura dei costi. In uno scenario in cui le scorte rimangono basse più a lungo, i dipendenti potrebbero richiedere stipendi più alti, il che ha implicazioni di vasta portata per il potenziale di margine dell'azienda".
Scrivi a Eric J. Savitz a [email protected]
L'attività più preziosa al mondo potrebbe nascondersi all'interno di Amazon
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Fonte: https://www.barrons.com/articles/amazon-shares-could-triple-51656533499?siteid=yhoof2&yptr=yahoo