I prossimi giorni potrebbero rivelare se gli investitori stanno cavalcando un grande rally di ventose, dice questo stratega.

“Mezzo milione di posti di lavoro, scendi dal muro, annulla la recessione. Questo non è un atterraggio morbido, l'economia sta ancora volando in alto”, afferma Chris Rupkey, capo economista di fwd: bonds, una società di ricerca.

Aggiungi i numeri dei posti di lavoro a un lungo elenco di cose che non hanno senso in questo momento, afferma Matt Maley, chief market strategist di Miller Tabak + Co.. “Dopo l'azione nel mercato azionario della scorsa settimana, penseresti che questa stagione degli utili sia stata eccezionale... e che la Fed abbia dichiarato che presto ridurrà definitivamente i tassi... E istituirà un altro programma di QE. Tuttavia, nessuna di queste cose è avvenuta. Alla fine, i fondamenti contano ancora, quindi fai attenzione ", ha detto Maley ai clienti.

Nei nostri chiamata del giorno, Maley evidenzia "alcuni fattori artificiali" che hanno spinto le azioni al rialzo, portando alcuni investitori a credere che i mercati stiano "guardando oltre il 2023".

“Una volta che questi fattori artificiali si saranno staccati... gli sviluppi reali/concreti diventeranno molto più importanti. Quando ciò accade, il mercato azionario potrebbe/dovrebbe invertire la tendenza al ribasso molto rapidamente", ha affermato.

Maley si è espresso sorpreso dal fatto che l'S&P 500 sia scambiato a un prezzo superiore a 19 volte le stime del 2023, e dato il fatto che la stagione degli utili non è andata così bene.

Nota anche opinioni strane che circolano, come l'idea che la Fed che sospende il suo programma di rialzo dei tassi sarà lo stesso di un perno, sebbene storicamente la pausa non sia mai stata il catalizzatore di un nuovo mercato rialzista.

Maley dà uno sguardo più approfondito alle classifiche, dove vede alcune buone e cattive notizie. In primo luogo, se i guadagni della scorsa settimana che hanno preso l'S&P 500
SPX,
-0.49%,
il Nasdaq 100
NDX,
-0.49%
e il Russell 2000
SOLCO,
-1.35%
al di sopra dei livelli di resistenza chiave, sarà la cosa migliore che i rialzisti hanno in serbo per loro in questo momento.

Ma anche quei mercati sono diventati ipercomprati a breve termine, dice.

Con questo in mente, dice di guardare la forma di qualsiasi pullback a venire.

“Dovrebbe durare alcuni giorni... e forse anche più di una settimana. Se è lieve... con un volume basso e un tipo di ampiezza non estrema, dovrebbe significare che assisteremo a un ulteriore movimento rialzista materiale prima di superare il mese di febbraio."

"Se, tuttavia, il calo arriva su volumi elevati e ampiezza marcio... ed è più di un lieve calo... potrebbe segnalare che il recente rally è stato solo un grande rally di idioti", ha detto Maley.

I mercati

Il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.25%,
S&P 500
SPX,
-0.49%
e Nasdaq
COMP,
-0.65%
avere tutto aperto in rosso. Rendimento obbligazioni
TMUBMUSD 10Y,
3.623%

TMUBMUSD 02Y,
4.441%
sono saliti. Il dollaro
DXY,
+ 0.69%
è più alto, insieme al petrolio
CL.1,
-1.23%
e prezzi dell'oro
CG00,
+ 0.19%.

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Il ronzio

Le azioni Catalent sono aumentate del 21% dopo una relazione quel Danaher
DHR,
-1.16%
è interessato a rilevare il produttore a contratto e pagare un premio significativo.

conca
DELL,
-4.05%
is Secondo quanto riferito, prevede di tagliare 6,650 lavoratori, secondo un rapporto, e si aggiungono alle migliaia di licenziamenti tecnologici annunciati finora.

Tyson Foods
TSN,
-3.78%
le azioni stanno crollando dopo a pesante perdita di guadagni e entrate. Take-Two interattivo
DUE,
-2.96%
e Activision Blizzard
ATV,
-3.80%,
tra l'altro, riferirà dopo la chiusura del mercato.

I dati di lunedì e il calendario della Fed sono silenziosi, ma martedì il presidente Jerome Powell parlerà all'Economic Club di Washington, quindi tutti gli occhi su questo.

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Il grafico

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“I titoli più popolari negli hedge fund hanno sovraperformato. Questa è una buona notizia per il mercato, poiché alla fine del 2018 si è assistito a uno spostamento della performance, proprio prima del minimo di dicembre", afferma Lori Calvasina, responsabile della strategia azionaria statunitense presso RBC Capital Markets, ai clienti in una nuova nota.

Dice anche correlazioni all'interno di S&P 500 e Russell 2000
SOLCO,
-1.35%
stanno diminuendo, in particolare per la sanità, i beni di consumo voluttuari e i servizi di comunicazione. Questo è positivo per i selezionatori di titoli perché le correlazioni elevate all'interno delle azioni rendono molto difficile per quegli investitori attivi battere il mercato. 

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