Siamo a metà del primo mese del nuovo anno e la corsa rialzista del petrolio non mostra segni di rallentamento. I futures sul petrolio sono balzati del 12% nelle prime due settimane di negoziazione del nuovo anno, spinti da diversi catalizzatori, tra cui vincoli di fornitura, preoccupazioni per un attacco russo alla vicina Ucraina e segnali crescenti che la variante Omicron non sarà così dirompente come si temeva.
I future sul greggio Brent si sono stabilizzati a $ 1.59, o 1.9%, in rialzo nella sessione di venerdì al massimo di 2 mesi e mezzo di $ 1 al barile, guadagnando il 2% nella settimana, mentre il greggio US West Texas Intermediate ha guadagnato $ 86.06, o 5.4%, a $ 1.70 al barile, in aumento del 2.1% nella settimana. Sia i future sul Brent che quelli sul WTI sono entrati in territorio di ipercomprato per la prima volta dalla fine di ottobre.
"Le persone che osservano il quadro generale si rendono conto che la situazione globale dell'offerta rispetto alla domanda è molto tesa e questo sta dando al mercato una solida spinta", Lo ha detto a Reuters Phil Flynn, analista senior di Price Futures Group.
"Se si considera che l'OPEC+ non è ancora lontana dal raggiungere la sua quota complessiva, questa riduzione del cuscino potrebbe rivelarsi il fattore più rialzista per i prezzi del petrolio nei prossimi mesi", Lo ha affermato l'analista di PVM Stephen Brennock.
In effetti, diverse banche hanno previsto prezzi del petrolio di 100 dollari al barile quest'anno, con una domanda che dovrebbe superare l'offerta, grazie in gran parte alla capacità limitata dell'OPEC.
Morgan Stanley prevede che il greggio Brent raggiungerà i 90 dollari al barile nel terzo trimestre di quest'anno, mentre JPMorgan ha previsto che il petrolio raggiungerà $ 125 al barile quest'anno e $ 150 nel 2023. Nel frattempo, il vicepresidente senior dell'analisi di Rystad Energy, Claudio Galimberti, afferma che se l'OPEC fosse disciplinata e volesse mantenere il mercato stretto, potrebbe aumentare i prezzi a $ 100.
Ultimamente l'OPEC+ ha subito pressioni per aumentare la produzione a un ritmo più rapido da più parti, inclusa l'amministrazione Biden, in modo da alleviare la carenza di forniture e frenare la spirale dei prezzi del petrolio. Ma l'organizzazione ha paura di rovinare la festa del prezzo del petrolio facendo qualsiasi mossa improvvisa o grande con il crollo del prezzo del petrolio dell'anno scorso ancora fresco nella sua mente.
Ma forse abbiamo sopravvalutato quanto potere ha il cartello per aumentare la produzione al volo.
Fonte: Reuters
Secondo un recente rapporto, al momento, solo una manciata di membri dell'OPEC è in grado di raggiungere quote di produzione più elevate rispetto alle clip attuali.
Amrita Sen di Energy Aspects ha detto a Reuters che solo l'Arabia Saudita, gli Emirati Arabi Uniti, il Kuwait, l'Iraq e l'Azerbaigian sono in grado di aumentare la loro produzione per raggiungere le quote stabilite dell'OPEC, mentre gli altri otto membri probabilmente avranno difficoltà a causa del forte cali di produzione e anni di sottoinvestimenti.
Sottoinvestimenti che bloccano la ripresa
Secondo il rapporto, i giganti petroliferi africani Nigeria e Angola sono i più colpiti, con la coppia che ha pompato una media di 276 kbpd al di sotto delle loro quote da più di un anno.
Le due nazioni hanno una quota OPEC combinata di 2.83 milioni di barili al giorno secondo i dati Refinitiv, ma la Nigeria non riesce a raggiungere la sua quota da luglio dello scorso anno e l'Angola da settembre 2020.
In Nigeria, cinque terminali di esportazione onshore gestiti da major petrolifere con una produzione media di 900,000 barili al giorno hanno gestito il 20% in meno di petrolio a luglio rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, nonostante le quote ridotte. I cali sono dovuti alla minore produzione di tutti i giacimenti onshore che alimentano i cinque terminal.
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In effetti, solo il maggiore petrolifero francese TotalEnergie'(NYSE:TTE) il nuovo giacimento petrolifero offshore profondo e terminale di esportazione Egina è stato in grado di aumentare rapidamente la produzione. Riaprire i rubinetti si è rivelato una sfida più grande di quanto si pensasse in precedenza a causa della carenza di lavoratori, degli enormi arretrati di manutenzione e dei flussi di cassa ridotti.
In effetti, potrebbero essere necessari almeno due trimestri prima che la maggior parte delle aziende possa lavorare con i propri arretrati di manutenzione che coprono qualsiasi cosa, dalla manutenzione dei pozzi alla sostituzione di valvole, pompe e sezioni di tubazioni. Molte aziende sono anche rimaste indietro sui piani per eseguire perforazioni supplementari per mantenere stabile la produzione.
L'Angola non se la passa meglio.
A giugno, il ministro del petrolio dell'Angola, Diamantino Azevedo, ha ridotto la sua produzione di petrolio prevista per il 2021 a 1.19 milioni di barili al giorno, citando cali di produzione nei giacimenti maturi, ritardi nelle perforazioni dovuti a COVID-19 e "sfide tecniche e finanziarie" nell'esplorazione petrolifera in acque profonde. È quasi l'11% al di sotto della sua quota OPEC di 1.33 milioni di barili al giorno e molto lontana dal suo picco record sopra 1.8 milioni di barili al giorno nel 2008.
La nazione dell'Africa meridionale ha lottato per anni a causa del costante declino dei suoi giacimenti petroliferi, mentre i budget di esplorazione e perforazione non sono riusciti a tenere il passo. I più grandi giacimenti dell'Angola hanno iniziato la produzione circa due decenni fa e molti hanno ora superato i loro picchi. Due anni fa, il paese ha adottato una serie di riforme volte a stimolare l'esplorazione, inclusa la possibilità per le aziende di produrre da campi marginali adiacenti a quelli che già operano. Sfortunatamente, la pandemia ha rallentato l'impatto di tali riforme e non un solo impianto di perforazione era operativo nel paese a maggio, per la prima volta in 40 anni.
Finora, solo tre piattaforme offshore hanno ripreso a funzionare.
declino dello scisto
Ma non sono solo i produttori dell'OPEC che stanno lottando per aumentare la produzione di petrolio.
In un eccellente editoriale, il vice presidente di IHS Markit Dan Yergin osserva che è quasi inevitabile che la produzione di scisto vada al contrario e diminuisca grazie a drastici tagli agli investimenti e solo successivamente si riprenda a un ritmo lento. I pozzi di petrolio di scisto diminuiscono a un ritmo eccezionalmente rapido e quindi richiedono perforazioni costanti per ricostituire l'offerta persa.
In effetti, la società di consulenza energetica con sede in Norvegia Rystad Energy ha recentemente avvertito che Big Oil potrebbe vedere esaurirsi le sue riserve accertate in meno di 15 anni, grazie ai volumi prodotti non completamente sostituiti con nuove scoperte..
Secondo Rystad, le riserve accertate di petrolio e gas delle cosiddette Big Oil company, ovvero ExxonMobil, BP SpA. (Borsa di New York:BP), Conchiglia (NYSE: RDS.A), Gallone (Borsa di New York:CVX), TotalEnergie SE (NYSE:TTE), e Eni SpA (NYSE:E) sono tutti in calo, poiché i volumi prodotti non vengono completamente sostituiti con nuove scoperte.
Certo, questo è più un problema a lungo termine i cui effetti potrebbero non essere avvertiti presto. Tuttavia, con il crescente sentimento contro gli investimenti in petrolio e gas, sarà difficile cambiare questa tendenza.
Gli esperti avvertono che il settore dei combustibili fossili potrebbe rimanere depresso grazie a una grande nemesi: il megatrend ESG da trilioni di dollari. Ci sono prove crescenti che le aziende con punteggi ESG bassi stanno pagando il prezzo e sono sempre più evitate dalla comunità degli investitori.
Secondo una ricerca Morningstar, gli investimenti ESG hanno raggiunto il record di 1.65 trilioni di dollari nel 2020, con il più grande gestore di fondi del mondo, BlackRock Inc. (NYSE:BLK), con 9 trilioni di dollari di asset under management (AUM), che ha sostenuto le dismissioni ESG e di petrolio e gas.
Michael Shaoul, presidente e amministratore delegato di Marketfield Asset Management, ha dichiarato a Bloomberg TV che l'ESG è in gran parte responsabile del ritardo degli investimenti in petrolio e gas:
"Le azioni dell'energia non sono affatto vicine a dove erano nel 2014, quando i prezzi del petrolio greggio erano ai livelli attuali. Ci sono un paio di ottime ragioni per questo. Uno è che è stato un posto terribile in cui stare per un decennio. E l'altro motivo è che le pressioni ESG su cui sono sottoposti molti manager istituzionali li portano a voler sottovalutare gli investimenti in molte di queste aree".
In effetti, le società americane di scisto si trovano ora di fronte a un vero dilemma dopo aver sconfessato le nuove trivellazioni e aver dato la priorità ai dividendi e al rimborso del debito, eppure le loro scorte di pozzi produttivi continuano a cadere da un precipizio.
Secondo la US Energy Information Administration, gli Stati Uniti avevano 5,957 pozzi perforati ma non completati (DUC) nel luglio 2021, il valore più basso di qualsiasi mese da novembre 2017 da quasi 8,900 al picco del 2019. A questo ritmo, i produttori di scisto dovranno aumentare drasticamente la perforazione di nuovi pozzi solo per mantenere l'attuale clip di produzione.
Se abbiamo bisogno di ulteriori prove del fatto che i trivellatori di scisto si attengono alla loro nuova psicologia della disciplina, ci sono dati recenti dell'EIA. Questi dati mostrano un forte calo dei DUC nella maggior parte delle principali regioni produttrici di petrolio onshore degli Stati Uniti. Questo, a sua volta, indica un maggior numero di completamenti di pozzi ma una minore attività di perforazione di nuovi pozzi. È vero che tassi di completamento più elevati hanno portato a un aumento della produzione di petrolio, in particolare nel Permiano; tuttavia, tali completamenti hanno drasticamente ridotto le scorte di DUC, il che potrebbe limitare la crescita della produzione di petrolio negli Stati Uniti nei prossimi mesi.
Ciò significa anche che la spesa dovrà aumentare se vogliamo che lo scisto tenga il passo con il calo della produzione. Dovranno essere disponibili di più online, e questo significa più soldi.
Di Alex Kimani per OilScore
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/oil-market-already-looking-beyond-220000271.html