L'annuncio a sorpresa del 4 giugno da parte dell'Arabia Saudita di un taglio alla produzione di petrolio ha fatto salire un po' i prezzi. Ma c'è un importante contrappeso al peso dell'Arabia Saudita nel mercato globale dell'energia: i produttori statunitensi.
La presunta morte dell'industria americana dei combustibili fossili è prematura. Il presidente Biden parla di energia verde, con politiche da abbinare. Ma Biden ha anche riconosciuto l'importanza del combustibile a base di carbonio e ha ammorbidito la sua retorica nei confronti di un'industria che una volta paragonava a uno sgradito dinosauro. La produzione statunitense di petrolio e gas naturale, nel frattempo, sta tornando a livelli record, mentre le esportazioni stanno raggiungendo nuovi massimi.
I tagli sauditi, che entreranno in vigore a luglio, potrebbero sottrarre 1 milione di barili al giorno dal mercato globale, ovvero circa l'1% dell'offerta totale. Potrebbe non sembrare molto, ma con mercati relativamente ristretti, piccoli cambiamenti sui margini possono influenzare i prezzi. I prezzi del petrolio sono aumentati di circa un dollaro alla notizia, a circa $ 77 al barile per il greggio Brent, il punto di riferimento globale.
Si tratta di un balzo molto più contenuto rispetto ad aprile, quando un taglio a sorpresa di 500,000 barili da parte dell'Arabia Saudita e di altri membri del cartello OPEC+ ha spinto il Brent al rialzo di 5 dollari al barile in un giorno. Il mercato petrolifero globale è in costante mutamento, in particolare con la guerra della Russia in Ucraina e le sanzioni sui prodotti energetici russi. Ma durante l'ultimo anno, un fattore importante che ha contribuito a stabilizzare i mercati globali è stato l'aumento della produzione statunitense.
La produzione di greggio negli Stati Uniti ha raggiunto il picco di 13 milioni di barili al giorno alla fine del 2019, poco prima della pandemia di Covid. È poi crollato a meno di 10 milioni di barili al giorno nel 2021, poiché il crollo della domanda ha fatto precipitare i prezzi e l'industria ha perso miliardi. Quando Biden è diventato presidente nel 2021, ha chiesto una transizione aggressiva verso le energie rinnovabili e l'eventuale eliminazione dei combustibili fossili.
Poi i prezzi del petrolio sono aumentati vertiginosamente e i prezzi della benzina hanno raggiunto i $ 5 al gallone a metà del 2022. Biden ha cambiato tono. Ha iniziato a fare pressioni sulle aziende energetiche americane per generare più petrolio e gas per abbassare i prezzi. I perforatori, bruciati dalle perdite dell'era della pandemia e da anni di sovrapproduzione prima di allora, hanno esitato, dicendo che era tempo di dare la priorità alla redditività rispetto alla crescita e alla quota di mercato. Inoltre, era difficile trovare lavoratori per equipaggiare le piattaforme e l'inflazione ha aumentato i costi dei componenti necessari per espandersi.
Eppure la produzione statunitense sta comunque aumentando, dagli 11.7 milioni di barili di petrolio al giorno di un anno fa ai 12.7 milioni di barili di marzo, il dato più recente pubblicato dalla US Energy Information Administration. Quindi gli attuali livelli di produzione sono solo del 2.3% inferiori alla produzione record del 2019. EIA prevede che la produzione statunitense rimarrà a quei livelli fino al 2024.
Forse ancora più importante, gli Stati Uniti stanno esportando più prodotti petroliferi che mai. Le esportazioni statunitensi di greggio e prodotti grezzi, come benzina e carburante per aerei, hanno raggiunto i livelli più alti mai registrati a marzo. In una nota di ricerca del 1° giugno, Citi ha osservato che le esportazioni record di petrolio degli Stati Uniti stanno aiutando ad attutire le forniture mondiali e a tenere sotto controllo i prezzi.
Prendi questo, Arabia Saudita.
Anche la produzione statunitense di gas naturale è a livelli record, così come le esportazioni, sotto forma di gas naturale liquefatto o GNL. Un aumento delle esportazioni di GNL dagli Stati Uniti verso l'Europa durante l'inverno ha contribuito a prevenire una crisi energetica poiché la maggior parte del gas ha smesso di fluire dalla Russia, che era il principale fornitore dell'Europa.
I flussi energetici mondiali sono cambiati radicalmente dall'invasione russa dell'Ucraina nel febbraio 2022. Le sanzioni occidentali sul petrolio e sul gas russi l'hanno costretta a trovare clienti altrove, con nuove fonti che riempiono i mercati che la Russia ha lasciato liberi. Ma una cosa non è cambiata: gli Stati Uniti rimangono il primo produttore mondiale di petrolio e gas e una forza muscolare nei mercati mondiali dell'energia.
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Prima del Covid, è scoppiata una sorta di guerra di produzione tra i produttori di petrolio OPEC+ e le aziende energetiche statunitensi che utilizzavano la nuova tecnologia di idrofracking o “fracking” per raggiungere vasti giacimenti una volta irraggiungibili. Mentre la produzione statunitense saliva alle stelle, anche le nazioni dell'OPEC a guida saudita ne producevano di più, con entrambe le parti che miravano a guadagnare o almeno mantenere quote di mercato. I consumatori sono stati i maggiori vincitori: dal 2014 al 2020, i prezzi dell'energia sono crollati, culminando in un breve, folle momento nell'aprile 2020, quando i prezzi del petrolio sono diventati brevemente negativi.
Da allora, i produttori statunitensi hanno promesso "disciplina del capitale", restituendo denaro agli azionisti attraverso dividendi o riacquisti di azioni invece di investirlo in nuove capacità. E le aziende statunitensi, che hanno subito le perdite dell'era Covid, sembravano cedere il comando del mercato alle nazioni OPEC + con compagnie petrolifere nazionalizzate controllate dai loro governi che sono state in grado di continuare a investire senza alienare azionisti o investitori.
Eppure le compagnie petrolifere e del gas statunitensi hanno aumentato gli investimenti nel 2022 e di nuovo finora nel 2023, dopo un forte calo dal 2019 al 2021. Non perché Biden glielo avesse chiesto. È perché possono fare buoni soldi con i prezzi del petrolio nella gamma di $ 70 o più, e pensano che i prezzi rimarranno in quella gamma abbastanza a lungo da giustificare l'investimento.
Poiché le aziende energetiche statunitensi esistono nel settore privato, Biden non può usarle come strumento di governo, come possono fare l'Arabia Saudita e la maggior parte delle altre nazioni OPEC+. Ma l'industria energetica statunitense sta comunque contribuendo a contrastare lo sforzo guidato dai sauditi per mantenere le forniture limitate ei prezzi alti. I consumatori possono solo sperare che entrambe le parti si impegnino per un'altra lunga battaglia.
Rick Newman è un editorialista senior per Yahoo Finance. Seguilo su Twitter a @rickjnewman
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/the-opec-us-battle-is-back-on-200830646.html