Il potere del CPG porta un ROI stabile ai fondi VC

Quasi 70% dell'economia degli Stati Uniti è guidato dalla spesa dei consumatori. Tuttavia, l'investimento in capitale di rischio si concentra principalmente Tech.

Alcuni, come Springdale Ventures, vedono un'opportunità nel finanziamento di società in fase iniziale nel beni di consumo confezionati (CPG) spazio. La società di venture capital investe in qualsiasi cosa, da cibo e bevande a beni durevoli e dalla preparazione alle emergenze ai libri in abbonamento per bambini. "Tutto ciò che potresti trovare in casa per migliorare la vita è ciò in cui investiamo", ha affermato Genevieve Gilbreath, cofondatrice e partner generale (GP) di Springdale.

Gilbreath è un imprenditore seriale che ha fondato due società di integratori di esportazione/importazione. Dopo aver venduto la seconda società, voleva iniziare a investire in marchi di consumo e supportare gli imprenditori nelle loro fasi iniziali, quindi Gilbreath è entrata a far parte di SKU come amministratore delegato. È il principale programma di accelerazione per le startup di prodotti di consumo negli Stati Uniti. È lì che ha incontrato il suo co-fondatore del fondo di rischio, Dan Graham.

Graham aveva un'attività di stampa di insegne digitali chiamata Build a Sign che ha avviato e venduto a Vistaprint per nove cifre. "Il mio background è nei prodotti fisici su tutti i canali [di distribuzione], ma prevalentemente nei canali naturali, come Whole Foods", ha detto Gilbreath. "Il suo background è molto più focalizzato sull'e-commerce e sul direct-to-consumer per i prodotti fisici".

"Abbiamo riscontrato un grande divario nel mercato per il finanziamento di società CPG in fase iniziale", ha affermato Gilbreath. C'erano molti fondi tecnologici in fase iniziale ma non fondi incentrati sui consumatori, specialmente ad Austin. I marchi di scalabilità dei consumatori cercano di raccogliere fondi da fondi tecnologici o angeli. Ma “la maggior parte degli investitori [tecnologici]. non so cosa ci vuole per ridimensionare un marchio di [consumatore] o avere le reti per essere davvero utili."

Springdale Ventures è stato lanciato nel 2019. La coppia ha deciso di raccogliere un fondo di $ 20 milioni ma ha raccolto $ 27 milioni. I soci accomandanti (LP) del primo fondo erano tutti individui con un patrimonio netto elevato (HNWI) e piccoli family office.

"Abbiamo investito in 28 marchi", ha affermato Gilbreath. Il duo ha raccolto fondi principalmente da persone che li conoscevano. “Un po' simile al giro di amici e parenti per una startup. Sono persone facoltose che ci conoscono e si fidano di noi”.

Gilbreath e Graham stanno attualmente raccogliendo il loro secondo fondo. Hanno alcuni risultati dal primo fondo ma non hanno avuto uscite. "Siamo ancora piuttosto giovani", ha detto. "La maggior parte dei nostri investimenti ha solo circa un anno e mezzo".

"Ora, puntiamo a una dimensione del fondo di $ 60 milioni con un hard cap di $ 85 milioni", ha affermato Gilbreath. La coppia ha raccolto 40 milioni di dollari. "Abbiamo investito nella nostra prima azienda a gennaio", ha dichiarato Gilbreath. Molti degli LP del primo fondo stanno tornando. "Abbiamo anche individui con un patrimonio netto elevato al di fuori della nostra rete, diversi family office più grandi e piccole istituzioni".

"Stiamo parlando con molte istituzioni, piccole e grandi", Gilbreath. "ci sono un sacco di programmi manageriali emergenti [in queste istituzioni]."

Fondi pensione, banche, fondi comuni di investimento, hedge fund, compagnie assicurative e dotazioni hanno programmi di gestione emergenti in cui investono nel primo, secondo e persino terzo fondo al di sotto di una certa soglia. La soglia per investire nella maggior parte dei programmi di gestione emergenti è che il fondo sia compreso tra $ 50 milioni e $ 150 milioni. Il primo fondo di Springdale non si sarebbe qualificato, ma il suo secondo fondo si qualifica per alcuni.

La maggior parte dei VC pensa che la tecnologia sia l'unico posto dove ci sono ritorni. "È un punto cieco completo", ha sottolineato Gilbreath. Guarda a investire nelle aziende di consumo attraverso due obiettivi. Primo, dal punto di vista delle dimensioni del mercato: quasi il 70% del PIL degli Stati Uniti proviene dai consumatori. Il settore è fortemente sottofinanziato. In secondo luogo, dal punto di vista dei rendimenti. Il ritorno sugli investimenti (ROI) che ottieni dalle startup CPG è molto più coerente in tutto il fondo rispetto ai fondi tecnologici. A differenza degli investimenti tecnologici in cui potresti ottenere un home run ma spesso eliminare, con gli investimenti in prodotti di consumo, c'è molta più coerenza. Pensa a molti doppi e tripli.

Molti prodotti e servizi di consumo sono fondamentali. Godono di una domanda costante durante le recessioni e altre emergenze, come le pandemie. Ci sono più donne e fondatori di BIPOC in CPG che nella tecnologia. "C'è un pool molto più diversificato di individui che cercano di avviare quelle società e hanno le competenze necessarie", ha affermato Gilbreath.

"Quando stiamo investendo in prodotti, hanno un buon adattamento al mercato dei prodotti", ha affermato Gilbreath. “Hanno una base di consumatori e stanno iniziando a crescere. Ci sono così tante opportunità di uscita per i marchi di consumo. Anche in una situazione di difficoltà, gli acquirenti saranno ancora là fuori".

Ci sono stati ostacoli inaspettati e previsti per la raccolta del fondo. "Alcuni dei nostri individui con un patrimonio netto elevato che si sono impegnati ora affermano che, a causa dello stato del mercato azionario e della loro liquidità, vogliono ridurre gli importi o sospendere l'impegno", ha affermato Gilbreath.

"La maggior parte delle persone con un patrimonio netto elevato che investono in fondi sono uomini bianchi", ha affermato Gilbreath. Ma le donne hanno una migliore comprensione dello spazio del consumatore. "Mentre le donne stanno diventando sempre più individui con un patrimonio netto elevato, ci vorrà del tempo prima che le norme culturali intorno alle donne e gli investimenti cambino". Alle donne viene detto che non sono buone investitrici, e la realtà è che lo sono investitori migliori degli uomini.

L'attuale investimento minimo di Springdales è di $ 500,000. Sono necessari requisiti di investimento inferiori per incoraggiare le donne a investire come LP. I fondi superiori a $ 10 milioni sono limitati a 99 investitori accreditati. Novantanove piccoli assegni non ti portano molto lontano. "Sto guardando come possiamo farlo", ha detto Gilbreath. Potrebbe trattarsi di un fondo parallelo inferiore a $ 10 milioni e che può avere 249 investitori accreditati.

Come stai ripensando a come raccogli i soldi?