Il rally dei titoli tecnologici cinesi sta svanendo rapidamente

(Bloomberg) - Un vertiginoso rally dei titoli tecnologici cinesi sta svanendo rapidamente mentre le preoccupazioni sulla crescita sono al centro dell'attenzione nonostante una serie di battiti sugli utili.

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L'indice Nasdaq Golden Dragon China è sceso del 16% dal massimo di gennaio per avvicinarsi a un mercato ribassista, con i suoi 63 membri che hanno perso un valore di mercato complessivo di $ 190 miliardi durante il periodo. Alibaba Group Holding Ltd. ha guidato il calo, anche dopo che l'azienda ha riportato profitti trimestrali migliori del previsto.

Le perdite riflettono la più ampia cautela che circonda gli asset cinesi mentre le preoccupazioni di lunga data tornano in primo piano dopo un rally alimentato dall'inversione dei severi freni Covid. I rischi normativi sono riemersi in seguito alla scomparsa di un commerciante tecnologico di alto profilo, mentre l'abbattimento di un presunto pallone spia ha peggiorato le tensioni USA-Cina.

"Improvvisamente ci sono così tanti fattori di cui preoccuparsi", ha affermato Paul Pong, amministratore delegato di Pegasus Fund Managers Ltd. "Il controllo dei costi ha aiutato i loro guadagni passati, ma le guerre sui prezzi che erodono i margini si stanno intensificando in Cina", ha affermato, aggiungendo che nomi altamente volatili sono sotto pressione da rischi globali come gli aumenti dei tassi statunitensi.

Le perdite del Nasdaq Golden Dragon dovrebbero essere viste nel contesto di un balzo di oltre l'80% rispetto al minimo di ottobre con la riapertura dell'economia cinese e l'aumento dell'ottimismo sul fatto che un giro di vite sul settore stesse volgendo al termine.

Anche i solidi utili societari non sono riusciti a dissipare le preoccupazioni degli investitori. Delle nove società tecnologiche cinesi che hanno riportato risultati trimestrali, cinque hanno registrato ricavi o profitti migliori, tra cui Baidu Inc., Alibaba e Vipshop Holdings Ltd.

JD.com Inc., Bilibili Inc. e Trip.com Group Ltd. sono tra le società in programma di rilasciare i loro utili entro la fine di marzo.

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I rischi geopolitici sono in cima alla lista delle preoccupazioni degli investitori dopo che gli Stati Uniti hanno abbattuto un pallone cinese che si presume fosse utilizzato per lo spionaggio. Inoltre, il segretario di Stato americano Antony Blinken ha affermato che Pechino sta valutando la possibilità di fornire armi alla Russia per la sua guerra in Ucraina, una mossa che potrebbe infiammare ulteriormente le tensioni.

Aggiungete a ciò l'improvvisa scomparsa di questo mese del commerciante Bao Fan, che ha fatto venire i brividi all'élite degli affari del paese e ha sollevato nuovi dubbi sul fatto che la repressione del presidente Xi Jinping sul settore privato abbia fatto il suo corso.

"Sebbene la stagione degli utili sia iniziata in modo positivo, con i battiti di Alibaba e Baidu, i mercati sembrano scontare un rischio maggiore poiché le preoccupazioni geopolitiche, i tassi Fed più elevati e le valutazioni dell'impatto della concorrenza del settore", ha affermato Marvin Chen, analista di Bloomberg Intelligenza.

Ci sono anche fattori specifici del titolo in gioco.

Per Alibaba, i suoi potenziali investimenti in nuove opportunità di business potrebbero mitigare l'efficacia degli sforzi di controllo dei costi, hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley, incluso Gary Yu, in una nota la scorsa settimana.

L'obiettivo di Baidu di raggiungere il pareggio nella sua attività di cloud AI è più tardi del previsto, mentre il suo bot in stile ChatGPT aumenterà i costi a breve termine in assenza di una chiara strategia da parte dell'azienda per realizzare un profitto, ha affermato Esme, analista di Macquarie Capital Ltd. Pau.

Alcuni investitori non sono altrettanto impressionati. Jennison Associates non sta cercando di ripristinare la sua posizione sulle grandi aziende tecnologiche cinesi ai livelli precedenti, date le prospettive di crescita in rallentamento e i crescenti rischi normativi.

"Molte di queste società dipendono molto, e potrebbe anche essere per capriccio, dai responsabili politici del governo cinese", ha affermato Raj Shant, specialista di portafoglio presso Jennison. "Ed è difficile dire che qualcuno sappia davvero cosa pensano effettivamente quei responsabili politici e quali sono le loro priorità".

Grafico tecnico del giorno

Nvidia Corp. è un chiaro vincitore nella frenesia dell'intelligenza artificiale di quest'anno, con le sue azioni che estendono un forte rally da inizio anno dopo che la società di chip ha dato una prospettiva di entrate rialzista per il trimestre in corso. Quasi 30 broker hanno alzato i loro obiettivi di prezzo dall'annuncio di mercoledì, con il consenso in aumento di circa il 25% a $ 249.18 nell'ultimo mese, secondo i dati compilati da Bloomberg.

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• Twitter Inc. ha licenziato più lavoratori sabato scorso in una nuova ondata di tagli destinati a contenere i costi presso la società di social networking ora di proprietà di Elon Musk.

• Il produttore finlandese di apparecchiature 5G Nokia Oyj ha ridisegnato il suo logo per impedire alle persone di associarlo ai telefoni cellulari, un'attività che ha lasciato quasi un decennio fa.

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–Con l'assistenza di Charlotte Yang, Ishika Mookerjee e Subrat Patnaik.

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