La brillante "copertura dell'inflazione" perde il suo splendore a breve termine

L'oro è stato a lungo considerato una copertura contro l'inflazione, ma la recente azione sui prezzi lo sta mettendo in discussione visti i rapporti del governo della scorsa settimana.

Il rilascio di venerdì della nuova spesa per consumi personali - il PCE - ha mostrato che i prezzi al consumo sono aumentati dello 6% da dicembre a gennaio, molto maggiore dell'aumento dello 2% da novembre a dicembre. La notizia ha causato la svendita dei mercati azionari e, indovina un po', anche quella vecchia copertura contro l'inflazione, l'oro, è caduta.

Può darsi che gli investitori di metalli preziosi stiano anticipando un pivot della Fed in cui a un certo punto in futuro i tassi di interesse smettono di salire e iniziano a scendere. L'aspettativa era che ciò potesse accadere entro la fine del 2023, ma ora gli "esperti" pensano che potrebbe essere più simile a un po' di tempo nel 2024.

Qualunque sia la causa, l'oro e le scorte d'oro stanno crollando da un paio di settimane. Ecco il grafico giornaliero per le SPDR Gold Shares (Borsa di New York: GLDGLD
):

È lampante che la spettacolare tendenza al rialzo dall'inizio di novembre, il minimo del 2022 è finita. Il picco di inizio febbraio 2023 vicino a $ 182 sembra piuttosto bloccato dopo l'improvviso gap al ribasso giorni dopo. Si noti che il prezzo è ora al di sotto della media mobile a 50 giorni (la linea blu) e sembra essere pronto a scendere. La media mobile a 200 giorni, appena al di sotto del prezzo ora, continua lentamente a scendere.

Il grafico settimanale per le SPDR Gold Shares Somiglia a questo:

I prezzi di picco più bassi sono la prima cosa che si nota: il massimo è a metà del 2020, poi c'è un'altra pugnalata che fallisce all'inizio del 2022. La media mobile a 50 settimane ha avuto una tendenza laterale al ribasso dall'inizio del 2021. Tuttavia, la media mobile a 200 settimane continua a rafforzarsi al rialzo: i giocatori a lungo termine la mantengono anche se la folla a breve termine si scarica.

Ecco il grafico mensile SPDR Gold Shares:

Quindi la visione a lunghissimo termine è che una tendenza al rialzo rimane in atto, come evidenziato dalla media mobile a 200 mesi mentre continua a salire. Anche con tutte le vendite di questo febbraio, la media mobile a 50 mesi continua a salire. Questi sono aspetti positivi dal punto di vista dell'analisi del grafico dei prezzi.

L'altro metallo prezioso lucido, l'argento, ha un aspetto simile all'azione dei prezzi. Ecco il grafico dei prezzi giornalieri per iShares Silver Trust:

Il dumping di questo mese di questi iShares d'argento è straordinario con un prezzo massimo iniziale di $ 22.50 e poi la folla entra e se ne va. La linea di tendenza rialzista dal minimo di ottobre 2022 viene rotta, la media mobile a 50 giorni gira verso il basso e il prezzo scende al di sotto della media mobile a 200 giorni.

La barra di vendita rossa di venerdì indica poca preoccupazione per i possibili effetti dell'indice dei consumi personali. Silver sta dicendo “inflazione? quale inflazione? - almeno, in questo lasso di tempo a breve termine.

Ecco il grafico dei prezzi settimanali per iShares Silver Trust:

Guarda con quanta decisione le azioni la scorsa settimana hanno eliminato sia la media mobile a 50 settimane che quella a 200 settimane. Sembra probabile che testeranno quanto supporto c'è nell'area $ 2022/$ 16 di agosto/settembre/ottobre 17. Questo è un altro grafico che dice "quale inflazione?"

Il mensile iShares Silver Trust Somiglia a questo:

È molto diverso dal grafico mensile dell'oro, vero? Ciò potrebbe essere correlato ai diversi usi industriali dell'argento e agli effetti che possono avere sull'azione dei prezzi. Qualunque sia la ragione, questo metallo prezioso è molto lontano dal massimo del 2011 di $ 48. Il minimo di inizio 2020 di $ 11/$ 12 potrebbe essere il prossimo test di supporto se visto da questa prospettiva.

Non consigli di investimento. Solo a scopo didattico.