Dopo una delle settimane peggiori per il mercato azionario nel 2022, due fattori potrebbero far oscillare il mercato nei prossimi giorni e preparare gli investitori a un quarto trimestre tumultuoso.
Il mercato sta vacillando dopo un ampio selloff di venerdì, chiudendo un deliquio di due settimane che ha portato il
Ciò significa che è probabile che il mercato oscillerà su due temi principali nelle prossime settimane: i dati sull'inflazione e qualsiasi accenno a ciò che la Fed prevede di fare nei prossimi incontri. Nella prossima settimana, altri di questi suggerimenti potrebbero essere in arrivo.
Gli investitori ascolteranno parecchi funzionari della Fed e osserveranno da vicino il linguaggio che indica eventuali divisioni tra i membri del consiglio. Dodici dei 19 governatori e presidenti della Fed parleranno la prossima settimana, "con praticamente tutte le apparenze che potenzialmente toccano le prospettive economiche o la politica monetaria", osservano gli economisti della Deutsche Bank guidati da Brett Ryan.
Mentre tutti i membri della Fed sembrano intenzionati a continuare ad aumentare i tassi dall'attuale intervallo 3.0%-3.25%, ci sono anche importanti disaccordi. Ad esempio, i "puntini" che traccia dove i funzionari della Fed vedono i dati economici e i tassi di interesse in futuro mostrano che i membri sono equamente divisi tra coloro che si aspettano che i tassi dei Federal Funds raggiungano un picco del 4.75% l'anno prossimo e coloro che vedono il 4.5% e il 4.25% come tassi massimi. Potrebbero sembrare differenze relativamente piccole, ma potrebbero fare una grande differenza nel mercato, visto quanto da vicino gli investitori stanno osservando i tassi. Se i funzionari della Fed inizieranno a propendere per una politica più accomodante, aumentando i tassi di interesse in modo più graduale, è probabile che il mercato aumenterà. Ma sembra ancora un tiro lungo. Deutsche Bank, da parte sua, prevede che i tassi dovranno salire al 5%, il che sarebbe probabilmente un aspetto negativo per gli investitori.
Lo stesso Powell apparirà due volte nella prossima settimana. "Tutti e tre i membri della leadership della Fed parleranno, con Powell che prenderà parte a un panel sulle valute digitali martedì e mercoledì dando commenti di benvenuto a una conferenza bancaria comunitaria, alla quale apparirà anche il governatore Bowman", ha scritto Ryan.
Inoltre, ci saranno alcuni rilasci di dati che potrebbero avere un impatto sul mercato. Giovedì, il Bureau of Economic Analysis (BEA) pubblicherà la sua terza stima del prodotto interno lordo del secondo trimestre e potenzialmente rivedrà anche alcuni dati più vecchi. Poiché è un numero che guarda al passato, il PIL spesso non muove molto il mercato. Ma qualsiasi ulteriore segno che l'economia sia già in recessione potrebbe avere un impatto sul sentiment degli investitori. Potrebbe anche avere un impatto sulla volontà della Fed di far precipitare l'economia in una recessione più profonda se diventa più chiaro che una recessione è iniziata. L'ultima stima del PIL del secondo trimestre era un calo dello 0.6%, dopo un calo dell'1.3% nel primo trimestre.
Nuovi dati su beni durevoli, consumi e altre attività economiche aiuteranno anche i meteorologi a stimare il prodotto interno lordo del terzo trimestre. Un altro quarto di ribassi renderebbe più chiaro che l'economia è già in recessione e metterebbe alla prova la volontà della Fed di peggiorare il dolore economico.
Tuttavia, è probabile che le notizie più importanti arrivino venerdì. La BEA rilascerà l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, una misura chiave dell'inflazione che la Fed osserva da vicino. Quell'indice è aumentato del 6.8% anno su anno a giugno, il livello più alto dal 1982, ed è sceso al 6.3% a luglio. L'indice core PCE, che sottrae cibo ed energia, è cresciuto del 4.6%. Gli analisti prevedono che il PCE core aumenterà del 4.7% ad agosto.
Anche con tutti questi funzionari della Fed che stanno pianificando di parlare e rilasciando dati importanti, è improbabile che ci sarà abbastanza chiarezza nella prossima settimana sul percorso degli aumenti dei tassi per determinare dove si dirigeranno le azioni per il resto dell'anno. Goldman Sachs venerdì ha ridotto il suo obiettivo S&P 2022 per il 500 a 3,600 da 4,300, un altro segno che Wall Street non vede una tregua a breve termine per il mercato.
"Nelle prossime due settimane, gli investitori a lungo termine potrebbero esitare ad acquistare punti deboli perché non sembra che alcun rilascio di dati economici o il discorso della Fed convinceranno i mercati che un passaggio al ribasso da questa aggressiva campagna di inasprimento avverrà presto", ha scritto L'analista di Oanda Edward Moya. "Gli obiettivi al ribasso per l'S&P 500 includono il livello di 3,470, che potrebbe sembrare interessante per alcuni investitori a lungo termine".
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