Mentre la forte svendita delle azioni di quest'anno potrebbe sembrare brutale, in particolare dopo la carneficina di settembre, l'S&P 500 rimane su 17.1% al di sopra dei livelli di fine anno 2019, secondo Dow Jones Market Data.
Questo non è abbastanza basso, data la probabile portata delle azioni della Federal Reserve necessarie per riportare l'aumento dell'inflazione all'obiettivo annuale del 2% della banca centrale, secondo Steven Blitz, capo economista statunitense di TS Lombard.
"Sì, i mercati vengono indirizzati, ma, ad oggi, si stanno ripristinando da livelli di prezzo troppo ricchi creati dalle politiche della Fed che sono andate troppo a lungo", ha affermato Blitz in una recente nota del cliente.
“Le condizioni finanziarie si stanno di conseguenza stringendo, ma non sono ancora sufficienti
giustificare le preoccupazioni che l'economia sta per far saltare in aria ".
Blitz ha sottolineato quanto poco si siano inasprite le condizioni finanziarie (vedi grafico) rispetto alle passate recessioni, per sostenere la sua argomentazione sul motivo per cui la Fed ha ancora bisogno di aumentare il suo tasso di riferimento più del previsto.
Le condizioni finanziarie sono più rigide, ma non sufficienti se si guarda alle recessioni passate
Bloomberg, ST Lombard
Le azioni statunitensi hanno chiuso in ribasso mercoledì con scambi instabili, dopo un forte rialzo a partire da ottobre e dopo il peggior settembre dal 2002. ha scritto William Watts come dopo un settembre rigido, l'S&P 500's
SPX,
in genere vede guadagni modesti un mese dopo, ma non il Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
quando si guardano i dati storici.
Il problema principale, per Blitz, è che il calo del mercato azionario di quest'anno è stato "non un colpo di fulmine" se si guarda al calo di circa il 50% delle azioni nella recessione del 1974-75 ea quella del 2008-09.
“Più precisamente, il mercato è arrivato qui valutando la soluzione del 4.5% della Fed (4.5% di inflazione, 4.5% di disoccupazione, 4.5% di tasso sui fondi) con tutti credenti in questo
sarà sufficiente per esercitare la massima pressione al ribasso sull'inflazione", ha affermato Blitz. "Non lo farà."
Gli investitori si sono concentrati sul rapporto di lavoro di venerdì per settembre per avere indizi sul fatto la Fed potrebbe tenere il passo di sovradimensionati aumenti dei tassi a fronte di robusti aumenti salariali che hanno alimentato l'inflazione.
Invece, Blitz stima che la "soluzione" della Fed potrebbe dover raggiungere il 5.5%, in particolare con i bilanci delle famiglie che finora sono rimasti resilienti, anche se i tassi di interesse sono aumentati drasticamente. che ha raffreddato il mercato immobiliare poiché il tasso ipotecario fisso a 30 anni si avvicina al 7%.
I costi energetici come componente dell'inflazione sono tornati al centro dell'attenzione mercoledì con l'aumento dei prezzi del greggio dopo che i principali produttori di petrolio hanno deciso di ridurre i loro livelli di produzione collettiva di greggio di 2 milioni di barili al giorno, a partire dal mese prossimo.
La decisione è stata seguita dal greggio di riferimento statunitense West Texas Intermediate per la consegna di novembre
CLX22,
CL00,
guadagnando l'1.4% a 87.76 dollari al barile.
Secondo i dati FactSet, i prezzi del greggio negli Stati Uniti sono crollati da un picco intraday massimo di marzo di quasi 130 dollari al barile, dopo che sono aumentati quando le economie globali sono emerse per la prima volta dal blocco della pandemia, ma anche quando il passaggio a fonti energetiche più ecologiche ha preso piede e dalla guerra russa in Ucraina.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo