Martedì è stata l'inversione di tendenza per il mercato azionario quando gli investitori sono tornati da un fine settimana di tre giorni dopo il peggior crollo settimanale dell'S&P 500 dal 2020. Gli scettici vedono un rimbalzo del mercato ribassista che probabilmente svanisce.
“Nonostante [martedì] oltre il 2% di guadagno nell'S&P 500
SPX,
..., dubitiamo di aver visto il fondo dell'indice, date le nostre opinioni secondo cui il ciclo di inasprimento della Fed è ancora lontano dalla fine e che l'economia statunitense si indebolirà", ha affermato Oliver Allen, economista di mercato presso Capital Economics, in una nota.
Il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
martedì ha chiuso in rialzo di oltre 640 punti, in rialzo del 2.2%, mentre l'S&P 500 è balzato del 2.5% e il Nasdaq Composite
COMP,
guadagnato 2.5%.
Allen ha citato tre criteri che potrebbero gettare le basi per un minimo del mercato azionario.
Il primo sarebbe un grande cambiamento nelle aspettative per la politica monetaria mentre la Federal Reserve si sposta verso il sostegno dell'economia e dei mercati finanziari.
Il secondo sarebbero i segnali che il ciclo economico sta iniziando a girare. Allen ha affermato che l'analisi dell'azienda sulla performance dell'S&P 500 intorno alle recessioni statunitensi nel dopoguerra suggerisce che il minimo del mercato azionario statunitense è arrivato quasi sempre dopo l'inizio di una recessione e spesso non molto tempo prima che finisse, con la notevole eccezione di il mercato ribassista più duraturo che ha seguito lo scoppio della bolla delle dot-com.
E il terzo, ha affermato l'economista, sarebbe sgonfiare la valutazione del mercato azionario statunitense in modo tale da far apparire nuovamente le azioni sufficientemente attraenti per gli investitori dopo un periodo di eccesso.
Sull'ultimo punto, Capital Economics non pensa che la valutazione dell'S&P 500 sia particolarmente alta una volta presi in considerazione i rendimenti dei Treasury statunitensi storicamente bassi, ha affermato Allen, il che significa che l'S&P 500 non dovrebbe continuare a rallentare una volta che lo sfondo della politica economica e monetaria diventa più favorevole per le azioni.
Gli investitori potrebbero essere lasciati ad aspettare un po', tuttavia, per quel cambiamento sullo sfondo.
“Vediamo che il tasso dei fed-funds raggiungerà un picco di circa il 4% all'inizio del prossimo anno e rimarrà lì per qualche tempo. Inoltre, le nostre previsioni riviste e al rialzo per il tasso sui fondi federali negli Stati Uniti ci hanno anche spinto a diventare un po' più pessimisti riguardo all'economia statunitense”, ha scritto Allen.
Sebbene Capital Economics non preveda una recessione, prevede un periodo di debole crescita economica poiché una politica monetaria più restrittiva incide sulla domanda, gravando sui profitti aziendali, ha affermato.
“Con questo in mente, dubitiamo che le fortune dell'S&P 500 cambieranno decisamente presto una svolta. Ora sospettiamo che l'indice raggiungerà un punto basso verso la fine del prossimo anno", ha scritto Allen.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-markets-big-tuesday-bounce-is-likely-to-fizzle-out-capital-economics-11655843202?siteid=yhoof2&yptr=yahoo