La vera "crisi" dell'inflazione è una ridefinizione della parola "inflazione"

I Washington Post Catherine Rampell dovrebbe in un certo senso essere acclamata per la sua disponibilità a riconoscere un'inflazione che si dice stia avvenendo sotto la sorveglianza del presidente Biden. Al momento non c'è abbastanza concentrazione interiore e Rampell ne porta di più quando il suo occhio critico si estende alla Casa Bianca. Naturalmente, il problema con l'autoflagellazione di Rampell (nessuno la scambierebbe per una repubblicana) è che nel criticare i democratici per l'inflazione, la sta ridefinendo del tutto; quello, o scoprirlo dove non potrebbe esistere.

Ad esempio, Rampell non è un fan delle "proposte di controllo di 'sgravio dell'inflazione'" che sono state "proposte o adottate in California, Indiana, Delaware" e altri stati. Crede che saranno “dannosi nella lotta contro l'inflazione. Questo perché questi e altri tagli o sconti fiscali renderanno la domanda rovente ancora più calda". Solo che ciò che scrive Rampell non è vero. Non lontanamente così. E questa non è una difesa della spesa.

Ciò che l'analisi di Rampell implica è che il governo può mobilitare capitali altrimenti dormienti; che con il suo potere di tassazione può aumentare la domanda. Non può fare una cosa del genere. A meno che non mettiamo i soldi che guadagniamo nella proverbiale lattina di caffè, ciò che non spendiamo viene automaticamente trasferito ad altri con desideri e bisogni a breve termine. Le banche e gli altri intermediari finanziari non accettano i nostri soldi per guardarli amorevolmente, ma ci pagano un piccolo tasso di interesse per la nostra ricchezza non spesa proprio perché intendono prestarli a un tasso di interesse più alto.

Nel caso di Rampell non è contraria alla ridistribuzione della ricchezza quanto lo è ora perché pensa che gli assegni faranno salire i prezzi. Questo è l'equivalente dell'editorialista che afferma che un modo rapido, ma forse immorale, per rendere la domanda "rovente" quando altrimenti non lo è è legalizzare il furto a breve termine. Immagina tutte le spese se la polizia guarda dall'altra parte quando gli innocenti vengono derubati. Solo che non ci sarebbe aumento. Ogni dollaro speso dai ladri sarebbe un dollaro che i ladri non avrebbero più. Per essere chiari, questo commento precedente non è l'inizio di una discussione sulla tassazione. È invece un modo per dire che, qualunque sia il bene o il male delle elemosine del governo, non aumentano la domanda. Affinché il governo invii assegni da miliardi, altri devono avere miliardi in meno.

In caso contrario, come se i governi potessero semplicemente distribuire denaro senza danneggiare coloro a cui sono stati sottratti, allora è sicuro dire che lo farebbero con grande regolarità. Potrebbero anche teoricamente cancellare tutti i periodi di crescita economica più lenta. No, una visione del genere non è seria. I governi hanno ricchezza da ridistribuire solo dopo che è stata prodotta. In altre parole, presumendo un aumento della "domanda", Rampell conta due volte. Peggio ancora, presume ancora una volta che i governi possiedano il potere magico di produrre "domanda". No, non lo fanno.

Continua scrivendo che il "modo migliore e meno doloroso" per ridurre ciò che immagina che sia l'inflazione sarebbe che i poteri forti "riparassero questa discrepanza tra domanda e offerta" aumentando drasticamente l'offerta. Solo che non può esserci un ampio “mis-match tra domanda e offerta” semplicemente perché la domanda è la logica conseguenza dell'offerta. Nessuna scuola economica può aggirare questa semplice verità. Se oggi c'è meno offerta, c'è logicamente meno domanda. Rampell crede che siano concetti distinti, il che ancora una volta fa vagare la sua mente.

Quindi si rivolge alla Federal Reserve a cui troppi di sinistra e di destra attribuiscono poteri magici. Rampell scrive che "aumentando i tassi di interesse, la banca centrale sta rendendo più costosi i prestiti, il che a sua volta raffredda la spesa...". Di nuovo, domanda. E questa strana focalizzazione sulla Fed come una sorta di "altro" che controlla il costo e la disponibilità del credito. In verità, prendiamo in prestito denaro per ciò con cui può essere scambiato. È un promemoria del fatto che il credito è prodotto a livello globale in modo tale che la Fed non ne controlli né i costi né l'offerta. Bontà, una storia recente nel Wall Street Journal ha indicato che $ 150 miliardi di ricchezza russa da soli si trovano a Zugo, un luogo importante per gli oligarchi russi in Svizzera. Rampell e altri così presi dai presunti poteri della Fed pensano che il denaro sia appena depositato a Zugo e in innumerevoli altri paradisi globali per il parcheggio dei capitali? Più realisticamente, l'abbondante ricchezza creata a livello globale e denominata in dollari sta circolando a livello globale alla ricerca di un qualche tipo di uso superiore. Gran parte di essa raggiunge gli Stati Uniti per ragioni troppo numerose per essere contate. È un modo lungo o breve per dire che ciò che Rampell immagina che la Fed stia portando via è compensato in pochi secondi da una miriade di fonti di capitale nazionali e internazionali.

Ciò che è degno di nota in tutto questo è che Rampell afferma che "Non c'è molto che la maggior parte dei politici possa fare per spingere verso il basso l'inflazione". Qui rivela la sua ostinazione? Infatti, mentre crede che i politici e i banchieri centrali possano fare ciò che non possono (aumentare la domanda, aumentare l'offerta, ridurre il credito), ignora ciò che possono fare: stabilizzare il valore della valuta che è una creazione del governo per cui fatica. Le valute sono una misura. Niente di più. Per secoli i governi responsabili hanno emesso valute che hanno mantenuto il loro valore.

Rampell sta forse rivelando la sua ostinazione sull'inflazione data la sua apparente riluttanza a capire di cosa si tratta. L'inflazione è una svalutazione della moneta, e lo è sempre stata. Naturalmente, sulla base di ciò, vale la pena notare che durante la presidenza non così grande di Joe Biden, il dollaro è salito rispetto alle principali valute estere e all'oro. Ciò significa che questa sarebbe la prima inflazione nella storia del mondo senza una svalutazione della valuta. Ti viene da chiederti se Rampell stia rifuggendo dal partigiano in un momento in cui non ne ha bisogno.