L'economia statunitense non crollerà sotto il "peso" della Fed basato sulla performance di questi settori nonostante i rischi di inflazione e petrolio

Slimmon ha sottolineato la sovraperformance dei settori ciclici del mercato, inclusi finanziari, industriali e materiali negli ultimi due mesi, affermando che quei settori "sarebbero morti" se l'economia e gli utili societari fossero sull'orlo del collasso. 

Gli Stati Uniti hanno aggiunto ben 263,000 nuovi posti di lavoro a novembre, superando le previsioni di 200,000 da economisti intervistati dal Wall Street Journal. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 3.7%, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti segnalato venerdì. È vicino al minimo di mezzo secolo. Nel frattempo, la paga oraria è aumentata dello 0.6% il mese scorso a una media di $ 32.82, mostra il rapporto. 

La "resilienza" del mercato del lavoro e la "rinascita delle pressioni sui salari" non impediranno alla Fed di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi questo mese, ha affermato Capital Economics in una nota inviata venerdì. Capital Economics ha detto che si aspetta ancora che la banca centrale riduca l'entità del suo prossimo aumento dei tassi di interesse a dicembre a 50 punti base, dopo una serie di aumenti di 75 punti base.

"Nel quadro più ampio, un forte mercato del lavoro è un bene per l'economia e solo un male a causa della missione della Fed di soffocare l'inflazione", ha affermato Louis Navellier, chief investment officer di Navellier, in una nota venerdì. 

La Fed ha alzato il suo tasso di interesse di riferimento nel tentativo di domare l'inflazione elevata che ha mostrato segni di allentamento in ottobre sulla base dei dati dell'indice dei prezzi al consumo. La prossima settimana, gli investitori riceveranno una lettura dell'inflazione all'ingrosso per novembre misurata dall'indice dei prezzi alla produzione. I dati PPI saranno rilasciati il ​​9 dicembre.

"Sarà un numero importante", ha detto Slimmon. 

L'indice dei prezzi alla produzione è molto più guidato da problemi di offerta che dalla domanda dei consumatori, secondo Jeffrey Kleintop, capo stratega degli investimenti globali di Charles Schwab. 

"Penso che le pressioni dell'IPP abbiano raggiunto il picco sulla base del declino che abbiamo visto nei problemi della catena di approvvigionamento", ha detto Kleintop in un'intervista telefonica. Ha detto che si aspetta che l'imminente stampa dell'IPP possa rafforzare il messaggio generale delle banche centrali che riducono il ritmo degli aumenti dei tassi. 

La prossima settimana gli investitori seguiranno anche da vicino i dati iniziali sulle richieste di disoccupazione, in uscita l'8 dicembre, come indicatore principale della salute del mercato del lavoro. 

"Non siamo fuori pericolo", ha ammonito Slimmon di Morgan Stanley. Sebbene sia ottimista sul mercato azionario nel breve termine, in parte perché "ci sono molti soldi in disparte" che potrebbero contribuire ad alimentare un rally, ha indicato la curva dei rendimenti invertita del mercato del Tesoro come motivo di preoccupazione. 

Inversioni, quando rendimenti del Tesoro a breve termine elevarsi al di sopra tassi a più lungo termine, hanno storicamente preceduto una recessione.

"Le curve dei rendimenti sono ottimi predittori di rallentamenti economici, ma non sono molto buoni predittori di quando accadrà", ha detto Slimmon. Il suo “sospetto” è che dopo la prima parte del 2023 possa arrivare una recessione. 

"Massiccia ripresa tecnica"

Nel frattempo, l'indice S&P 500 ha chiuso leggermente in ribasso venerdì a 4,071.70, ma ha comunque registrato un guadagno settimanale dell'1.1% dopo l'impennata del 30 novembre in seguito alle osservazioni di Powell alla Brookings Institution che indicavano che la Fed potrebbe ridurre l'entità dei suoi rialzi dei tassi al suo rialzo dei tassi. 13-14 riunione politica.

"Gli orsi hanno denigrato" il rally indotto da Powell, dicendo che il suo discorso era "da falco e non giustificava la rotazione rialzista del mercato", ha detto Yardeni Research in una nota inviata via email il 1° dicembre. Ma "crediamo che i rialzisti percepiscano correttamente che l'inflazione ha raggiunto il picco quest'estate e siamo stati sollevati nel sentire Powell affermare che la Fed potrebbe essere disposta a lasciare che l'inflazione si riduca senza spingere l'economia in recessione".

Mentre la crisi dell'inflazione di quest'anno ha portato gli investitori a concentrarsi "esclusivamente sul pericolo, non sull'opportunità", Powell stava segnalando che è ora di guardare a quest'ultimo, secondo Tom Lee, responsabile della ricerca presso Fundstrat Global Advisors, in una nota venerdì mattina. Lee era già stato ottimista prima del discorso di Powell a Brookings, descrivendo in dettaglio in una nota del 28 novembre, 11 venti contrari del 2022 che si sono "invertiti". 

Vedi: Il mercato azionario potrebbe vedere "fuochi d'artificio" fino alla fine dell'anno poiché i venti contrari si sono "invertiti", afferma Tom Lee di Fundstrat

L'S&P 500 è tornato al di sopra della sua media mobile di 200 giorni, che Lee ha evidenziato nella sua nota venerdì prima dell'apertura del mercato azionario. Ha indicato il secondo giorno consecutivo di chiusura dell'indice sopra quella media mobile come una "massiccia ripresa tecnica", scrivendo che "nella 'crisi' del 2022, questo non è accaduto (vedi sotto), quindi questa è una rottura nel modello. "

Venerdì, l'S & P 500
SPX,
-0.12%
ha nuovamente chiuso al di sopra della sua media mobile a 200 giorni, che si è poi attestata a 4,046, secondo i dati FactSet.

Venerdì Navellier ha affermato in una nota che la media mobile a 200 giorni era "importante" da tenere d'occhio quel giorno, in quanto se il benchmark del mercato azionario statunitense finisse al di sopra o al di sotto di esso potrebbe "portare a un ulteriore slancio in entrambe le direzioni".

Ma Kleintop di Charles Schwab afferma che potrebbe "dare un po' meno peso agli aspetti tecnici" in un mercato che attualmente è più guidato dai macro. "Quando una semplice parola di Powell potrebbe spingere" l'S&P 500 sopra o sotto la media mobile a 200 giorni, ha detto, "questo forse non è tanto guidato dall'offerta o dalla domanda di azioni da parte dei singoli investitori".

Kleintop ha detto che sta osservando un rischio per il mercato azionario la prossima settimana: un prezzo massimo sul petrolio russo che potrebbe entrare in vigore non appena lunedì. Si preoccupa di come la Russia possa rispondere a un tale limite. Se il paese si muovesse per trattenere il petrolio dal mercato globale, ha detto, ciò potrebbe causare “i prezzi del petrolio
CL.1,
+ 0.45%
per risalire di nuovo” e aumentare le pressioni inflazionistiche. 

Leggi: Il G-7 e l'Australia si uniscono all'UE per fissare un prezzo massimo di $ 60 al barile per il petrolio russo

Navellier, che ha affermato che "un atterraggio morbido è ancora possibile" se l'inflazione scende più rapidamente del previsto, ha anche espresso preoccupazione per i prezzi dell'energia nella sua nota. "Una cosa che potrebbe riaccendere l'inflazione sarebbe un picco dei prezzi dell'energia, che è meglio coperto dalla sovraesposizione ai titoli energetici", ha scritto.

"È probabile che la volatilità rimanga elevata", secondo Navellier, che ha sottolineato "la determinazione della Fed a continuare a frenare". 

Le azioni statunitensi hanno subito grandi oscillazioni ultimamente, con l'S&P 500 che è salito di oltre il 5% il mese scorso dopo essere balzato dell'8% a ottobre e scivolato di oltre il 9% a settembre, mostrano i dati di FactSet. I principali benchmark hanno chiuso venerdì contrastanti, ma l'S&P 500, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
e Nasdaq Composite ad alto contenuto tecnologico
COMP,
-0.18%
ogni rosa per una seconda settimana consecutiva.

"Mantieni la propensione per i guadagni di qualità", ha detto Navellier, "approfittando per aggiungere pullback".