Le migliori azioni del mondo hanno bisogno di nuovi acquirenti

(Bloomberg) - Il mercato azionario cinese tutto o niente sta perdendo slancio, dopo tre mesi di quello che potrebbe essere meglio descritto come l'acquisto forzato di un asset profondamente ipervenduto.

I più letti da Bloomberg

L'Hang Seng China Enterprises Index ha avuto la sua settimana peggiore dal panico di ottobre ei mercati continentali hanno iniziato l'Anno del Coniglio con un piagnucolio. Indicatori come l'indice di forza relativa hanno iniziato a scendere, allontanando l'indice CSI 300 dalla cuspide di un mercato rialzista, nonostante il solido giro d'affari e gli acquisti diretti a nord.

Ciò che è notevole è che gli investitori avevano molte ragioni per acquistare. I dati hanno mostrato che la produzione e i servizi sono aumentati e gli economisti si sono affrettati ad aggiornare le loro prospettive di crescita per il 2023. Non è stata rilevata alcuna nuova variante Covid in Cina, anche se milioni di persone si sono trasferite in tutto il paese per la prima volta da anni. I consumatori stanno spendendo e il presidente Xi Jinping ne vuole di più.

Il problema? Mancanza di acquirenti ad alta convinzione. Gli hedge fund hanno per lo più coperto le loro posizioni corte e per ora gli allocatori long only si attengono a strategie di sottopeso strategico, anche se l'indice Hang Seng China supera tutti i principali benchmark azionari dal suo minimo di 17 anni a ottobre. È improbabile trovare spiriti animali sulla terraferma, con gli investitori al dettaglio che si leccano le ferite dal crollo della proprietà.

Ecco la mia carrellata degli sviluppi chiave della settimana per i mercati cinesi.

Il turismo si è riacceso

Gennaio ha segnato la prima volta da quando è scoppiata la pandemia che i residenti cinesi hanno potuto viaggiare liberamente per le vacanze del capodanno lunare. Hanno effettuato più di 300 milioni di viaggi, speso il 25% in più nei ristoranti e l'83% in più nei casinò di Macao rispetto a un anno fa, ben al di sopra delle stime. Gli economisti hanno rafforzato le previsioni del PIL per il 2023.

La storia continua

Sfide nel 2023

L'elenco delle cose da fare di Pechino include il rilancio del mercato immobiliare, l'aumento dei consumi e la vendita di beni cinesi in un'economia globale in rallentamento. Le prospettive per attrarre investimenti stranieri sono "molto complesse e severe", ha affermato un funzionario del ministero del commercio.

• Xi sollecita gli sforzi per stimolare i consumi per promuovere la ripresa economica

• Il crollo delle vendite di case in Cina si è ampliato a gennaio a causa della debole domanda

• I funzionari cinesi avvertono delle sfide per il commercio estero e gli investimenti

Riforme del mercato

La quotazione onshore potrebbe finalmente essere molto più semplice per le aziende. Ridurre la burocrazia per le offerte pubbliche iniziali è un bene per gli imprenditori, ma significa più offerta in un mercato che conta già circa 5,000 azioni. I tutor e le ditte di liquori non saranno i benvenuti.

Guerre tecnologiche

Un funzionario statunitense ha affermato che l'amministrazione Biden sta discutendo sul divieto di investimenti statunitensi in ampie parti del settore tecnologico cinese, secondo Politico. Gli Stati Uniti stanno anche valutando la possibilità di tagliare Huawei Technologies Co. da tutti i suoi fornitori americani, tra cui Intel Corp. e Qualcomm Inc.

dismissioni

Warren Buffett ha ora venduto mezzo miliardo di dollari della sua partecipazione nel colosso cinese dei veicoli elettrici BYD Co., un titolo che quest'anno è in forte rialzo. L'Ontario Teachers' Pension Plan, un fondo canadese che gestisce circa 180 miliardi di dollari di asset, ha smesso di investire direttamente in asset privati ​​cinesi, in parte a causa dei rischi geopolitici.

Pallone spia

L'amministrazione Biden ha rinviato l'imminente viaggio del Segretario di Stato Antony Blinken a Pechino dopo aver rilevato un pallone di sorveglianza cinese che si librava su siti nucleari sensibili nel Montana. La Cina ha detto che il pallone è per la ricerca sul clima ed è entrato per caso nello spazio aereo degli Stati Uniti.

… e tre cose da tenere d'occhio per la prossima settimana

• Saremo nella finestra per i dati sui prestiti e sull'offerta di moneta di gennaio, che potrebbero mostrare se esiste una vera domanda di credito nell'economia cinese post-Covid-Zero.

• Il più grande produttore di chip cinese, Semiconductor Manufacturing International Corp., riporta utili. L'azienda, che è soggetta alle sanzioni statunitensi che la tagliano dalla tecnologia americana critica, è probabile che realizzi vendite nel quarto trimestre che mancano di consenso, secondo Bloomberg Intelligence.

• I ricercatori di Citigroup Inc. vedono un quadro migliore per China Inc., prevedendo un aumento del 15% degli utili per azione per le società dell'indice MSCI China. Modellano il punto in cui il profitto è passato nei precedenti cicli di mercato, suggerendo che l'indicatore potrebbe raddoppiare rispetto ai minimi dello scorso anno.

I più letti da Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP