Dopo un triste inizio all'anno, il Dow La media industriale di Jones ha appena chiuso il suo mese migliore dal 1976, sfidando le previsioni di molti analisti di Wall Street.
Ma non tutto.
Il top del mondo stratega del mercato azionario, Morgan Stanley Mike Wilson, chief investment officer, ha previsto il recente rimbalzo e si è attenuto alle sue armi su ciò che verrà dopo.
Verso l'inizio di ottobre, Wilson è diventato "tatticamente rialzista" sul mercato azionario, sostenendo che gli investitori erano diventati eccessivamente pessimisti sull'inflazione e sugli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve, il che significava che era probabile un rally in arrivo.
"In fondo, l'inflazione ha raggiunto il picco ed è probabile che scenda più velocemente di quanto la maggior parte si aspetta", ha spiegato Wilson discutendo della sua precedente chiamata in un lunedì Pensieri sul mercato podcast. "Ora abbiamo raggiunto un punto in cui sia i mercati obbligazionari che quelli azionari potrebbero scontare un eccesso di falco... Ciò potrebbe fornire un po' di sollievo alle azioni a breve termine".
Wilson ritiene che l'S&P 500 potrebbe raggiungere quota 4150, ovvero circa il 7% al di sopra dei livelli attuali, durante questa corsa di breve durata, nota agli osservatori del mercato come un rialzo del mercato ribassista. Ma ha anche chiarito che i bei tempi sono temporanei.
"Questa richiesta si basa quasi interamente sui dati tecnici, piuttosto che sui fondamentali, che non supportano la maggior parte dei prezzi azionari e l'S&P 500", ha affermato Wilson. “Ci rendiamo conto che andare contro la propria visione di fondo a breve termine può essere pericoloso, e forse sbagliato, ma fa parte del nostro lavoro. È come un putt da doppia rottura nel golf: difficile da realizzare, ma devi comunque provarci.
In una nota di ricerca di domenica separata, Wilson ha avvertito che "i minimi più bassi per l'S&P 500 sono ancora avanti dopo che questo rally sarà terminato". E dopo quei minimi più bassi, il CIO prevede che l'S&P 500 impiegherà circa otto mesi per tornare ai livelli attuali.
Non dimenticare "fuoco" e "ghiaccio"
Da oltre un anno, Wilson e il suo team di strateghi di Morgan Stanley sostengono che il mercato azionario sta affrontando una combinazione tossica di venti contrari economici, che lui chiama "fuoco e ghiaccio."
Da una parte, inflazione ei tentativi della Fed di combatterlo con aumenti dei tassi di interesse agiscono come un "fuoco" contro le azioni, dice Wilson, abbassando significativamente le loro valutazioni man mano che i costi aumentano su tutta la linea per le aziende. E allo stesso tempo, rallentando la crescita economica, o "ghiaccio", sta riducendo la spesa dei consumatori e il potenziale di guadagno delle aziende.
Wilson ritiene che fino a quando questa combinazione tossica non sarà presa in considerazione dalle società e le stime degli utili non saranno ridotte, le azioni dovranno ulteriormente scendere. Il CIO ha anche notato che la maggior parte delle aziende ha deciso di "scommettere" nel fornire una guida per gli utili del 2023 nel terzo trimestre.
Di conseguenza, nonostante gli utili deboli, le stime degli utili per azione (EPS) a 12 mesi sono rimaste "relativamente invariate".
"Questo è il motivo per cui l'indice primario [l'S&P 500] non è sceso a nostro avviso", ha scritto. "Pensiamo che l'attuale rally dell'S&P 500 abbia le gambe da 4000 a 4150 prima che la realtà stabilisca fino a che punto le stime dell'EPS per il 2023 devono scendere".
Nel caso base di Wilson, le stime degli utili scenderanno finalmente nel primo trimestre e il mercato ribassista volgerà al termine, con l'S&P 500 che alla fine tornerà a quota 3,900 entro la metà del 2023.
Ma se si verifica una recessione, sostiene che l'indice blue-chip potrebbe scendere a soli 3,350 nello stesso periodo, ovvero circa il 18% dai livelli attuali.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html