Per mesi, i regolatori federali hanno aumentato la pressione su Pechino e sulle società cinesi che negoziano sulle borse statunitensi per conformarsi alle regole di quotazione americane.
Ma venerdì, cinque dei più grandi colossi statali quotati negli Stati Uniti, per un valore complessivo di 318 miliardi di dollari, hanno annunciato che avrebbero invece lasciato Wall Street, segnando un'accelerazione nel disaccoppiamento finanziario USA-Cina.
assicuratore statale China Life Insurance, i colossi dell'energia PetroChina e China Petroleum & Chemical Corporation, insieme a Aluminium Corporation of China e Sinopec Shanghai Petrochemical, hanno tutti dichiarato venerdì che verranno rimossi dalla borsa di New York (NYSE), mentre Washington e Pechino continuano a spingersi per lasciare che gli ispettori americani audit di società cinesi. La lotta potrebbe portare all'espulsione di centinaia di società con sede in Cina dalle borse statunitensi.
Per ogni evenienza, le aziende cinesi si stanno preparando a essere espulse da Wall Street. "Le aziende statali stanno vedendo che la scritta è sul muro per loro", ha detto Liqian Ren, direttore di modern alpha presso la società di investimento WisdomTree Asset Management Fortuna, e indica che un cambiamento più grande potrebbe essere in corso anche per altre società pubbliche con sede in Cina.
Decisioni commerciali
Gli Stati Uniti e la Cina sono a caretta nel corso di una disputa decennale sul permesso agli ispettori americani di controllare le società cinesi quotate negli Stati Uniti. L'organismo di controllo degli audit degli Stati Uniti vuole il pieno accesso ai revisori dei conti e ai documenti di audit delle società cinesi, ma la Cina ha rifiutato, adducendo problemi di sicurezza nazionale. Gli Stati Uniti potrebbero rimuovere dal listino oltre 260 società cinesi per un valore complessivo di 1.3 trilioni di dollari entro il 2024 se Washington e Pechino non riusciranno a raggiungere un accordo.
L'autorità cinese di regolamentazione dei valori mobiliari disse in una dichiarazione di venerdì che "le quotazioni e le cancellazioni sono... comuni nei mercati dei capitali". Ha aggiunto che le cinque società statali hanno seguito le regole degli Stati Uniti mentre erano quotate nelle borse americane e che le loro decisioni di rimozione dalla quotazione sono state solo "prese da considerazioni commerciali".
Altre società cinesi quotate negli Stati Uniti potrebbero seguire le orme delle cinque imprese statali (SOE). Le due rimanenti SOE cinesi quotate alle borse statunitensi, due compagnie aeree statali, "prenderanno sicuramente in considerazione" il delisting da New York, afferma Ren. Le aziende statali cinesi detengono tutte informazioni che Pechino ritiene sensibili o cruciali per la sicurezza nazionale a cui non vuole che gli ispettori americani accedano, il che significa che non sarebbe una sorpresa se le restanti aziende statali scegliessero di rimuovere presto dalla lista, Brendan Brendan Ahern, chief investment officer di KraneShares, un fondo di investimento incentrato sulla Cina, ha detto Fortuna.
Eppure questa copertura non si limita alle aziende statali. Altre aziende cinesi vogliono mantenere le loro quotazioni negli Stati Uniti. Ma alla fine "esamineranno la situazione e faranno una scelta strategica", afferma Ren. Per la maggior parte delle grandi aziende, riterranno che una quotazione negli Stati Uniti è rischiosa e le apre a essere catturate nel fuoco incrociato tra i regolatori cinesi e americani, soprattutto di fronte al deterioramento dei legami sino-americani, dice.
E le società non collegate allo stato si sono mosse per ridurre questi rischi. Il 29 luglio la US Securities and Exchange Commission (SEC) ha aggiunto il colosso tecnologico cinese Alibaba—che ha raccolto 25 miliardi di dollari nel 2014 negli Stati Uniti la più grande IPO di sempre—alla sua watchlist di rimozione. Alibaba ha annunciato che sta cambiando la sua quotazione a Hong Kong da uno stato secondario a primario, il che le consente una via di uscita in caso di delisting e una che le consente di attingere agli investitori della Cina continentale.
Progresso soffocato
Negli ultimi mesi, la SEC ha continuato ad aggiungere società cinesi alla sua lunga lista di società che rischiano l'espulsione dalle borse americane. Il presidente della SEC Gary Gensler ha ribadito che gli Stati Uniti non accetteranno niente di meno che piena conformità dalla Cina.
Beijing riferito vuole concludere un accordo con Washington che separerebbe le aziende cinesi quotate negli Stati Uniti in base al tipo di dati in loro possesso. La Cina sta cercando un compromesso per consentire alla maggior parte delle società non statali di aprire i propri libri contabili agli ispettori americani, ma limitare le revisioni delle società statali e delle società tecnologiche che detengono informazioni sensibili, Adam Montanaro, direttore degli investimenti delle azioni dei mercati emergenti globali presso la società di investimento abrdn, detto Fortune all'inizio di quest'anno.
Mentre “la Cina ha incentivi per migliorare le sue relazioni con gli Stati Uniti, [i loro legami] sono stati gravemente danneggiati negli ultimi anni. La fiducia è molto bassa, soprattutto con la recente riacutizzazione di Taiwan", afferma Ren. Allo stesso tempo, le autorità di regolamentazione statunitensi sono state molto chiare sul fatto di volere pieno accesso e conformità. Non ci sarà un sistema di accesso a due livelli” che Pechino desidera, dice.
Ahern, tuttavia, sostiene che i delisting delle cinque società statali sono un segnale positivo che Washington e Pechino potrebbero essere più vicini al raggiungimento di un consenso sul delisting. Una volta che le SOE cinesi sono state tutte cancellate da Wall Street, "le rimanenti società non statali hanno affermato da tempo di non avere nulla da nascondere" agli ispettori statunitensi, afferma Ahern.
Tuttavia, la lista di controllo del delisting della SEC è solo cresciuta e le sfide per le società cinesi quotate negli Stati Uniti sono più difficili. La SEC ha ora segnalato 159 aziende, inclusa la rivale di e-commerce di Alibaba JD.com, gigante dei social e dei blog Weibo, genitore KFC yum Cina, e la società di biotecnologie BeiGene, per essere espulsa da Wall Street se non si conformano. Washington “chiaramente non darà un pollice. Non c'è nessun compromesso da raggiungere. La parte cinese [deve] fare tutte le concessioni", ha scritto la società di ricerca Trivium in una nota di aprile.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html