Il venditore di annunci cinematografici National CineMedia Inc. si prepara per l'archiviazione del capitolo 11

Le sale cinematografiche hanno continuato a lottare dopo il COVID, poiché molti consumatori si sono abituati a guardare film in streaming a casa propria e ora possono uscire al cinema solo per guardare film d'azione ad alto budget. Questo problema nell'industria cinematografica si è esteso a un altro settore: la pubblicità sugli schermi cinematografici.

Questo segmento è dominato da National CineMedia Inc., che è essenzialmente un'agenzia che vende annunci pubblicitari, li consegna ai cinema e poi fa una quota di compartecipazione alle entrate. La compagnia offre uno spettacolo pre-film in 57 circuiti teatrali nazionali e principali che possiedono 21 schermi gestiti da oltre 1,700 sale ed è tutte le prime 50 aree di mercato designate, o DMA, come designate da Nielsen.

Ma non solo National CineMedia Inc. sta lottando con le vendite pubblicitarie a causa del calo delle vendite di biglietti, ma alcuni dei suoi principali creditori non pagano le bollette in tempo, tra cui Cineworld Group PLC, il proprietario di Regal Cinemas che ha presentato istanza di fallimento del capitolo 11.

Ironia della sorte, Regal deteneva una partecipazione del 23.6% nella società dallo scorso novembre. Tuttavia, dato che la sua società madre Cineworld Group PLC è in un procedimento ai sensi del capitolo 11, ha scarso controllo su quali fatture vengono pagate fino a quando un giudice fallimentare non approva un piano di riorganizzazione.

Sebbene i proprietari di teatri abbiano una quota importante nella compagnia, è di proprietà pubblica e commercia sotto il ticker NCMI. Oggi è sceso del 26.2%, o 4 centesimi, chiudendo a 10 centesimi per azione in previsione che anch'esso dovrà presentare domanda per il Capitolo 11. Ha assunto lo studio legale Latham & Watkins LLP come consulente per la ristrutturazione, mentre la sua controllata operativa National CineMedia LLC (di cui National CineMedia Inc. possiede il 48%) ha assunto il potente studio legale Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. La consulenza FTI è stata assunta come consulente per la ristrutturazione mentre Lazard Ltd. è il loro banchiere d'investimento.

Il meglio che la società può probabilmente sperare a questo punto è che i prestatori senior riceveranno quote azionarie nella società mentre tutti gli azionisti esistenti verranno spazzati via.

National CineMedia deve ancora comunicare i guadagni del quarto trimestre 2022. Sebbene la società abbia registrato un miglioramento significativo nei primi tre trimestri del 2022 rispetto al 2021, sta ancora perdendo una grande quantità di denaro. Ciò, unito al fatto che sta avendo problemi con i crediti scaduti, ha messo l'azienda in una crisi di liquidità.

Per i primi tre trimestri del 2022, i ricavi sono aumentati del 208.2% da $ 51.1 milioni per i primi tre trimestri del 2021 a $ 157.5 milioni. I risultati operativi sono migliorati, ma c'è stata ancora una perdita operativa di $ 21.2 milioni per i nove mesi terminati il ​​29 settembre 2022, in calo rispetto ai $ 76.6 milioni per i nove mesi terminati il ​​20 settembre 2021.

L'OIBDA rettificato (utile operativo prima del deprezzamento e dell'ammortamento, una misura utilizzata da molte società di media per misurare la redditività) è stato di $ 15.2 milioni per i primi nove mesi terminati il ​​29 settembre 2022 da $ 43.1 milioni negativi per i nove mesi terminati il ​​20 settembre 2021.

La società ha fornito indicazioni per il quarto trimestre del 2022, affermando che prevede entrate totali comprese tra $ 85 e $ 95 milioni rispetto al quarto trimestre del 4, quando ha generato $ 2021 milioni. L'OIBDA rettificato dovrebbe arrivare a $ 63.5- $ 32 milioni per il quarto trimestre del 42 rispetto a $ 4 milioni per questa metrica nel quarto trimestre del 2022.