C'è stata una pausa nell'"uscita dalla Russia"

Quattro mesi fa, lasciare la Russia era di gran moda. Se eri una multinazionale, hai segnalato al mondo che eri contrario alla guerra in Ucraina chiudendo i tuoi uffici a Mosca o interrompendo in qualche modo la produzione.

Non sarebbe mai stato facile. È successo rapidamente, all'inizio. Le aziende si sono trasferite, ponendo fine a partnership lunghe anni e bloccando alcune operazioni. La Pepsi non produce nemmeno più bibite lì.

Con la guerra in pieno calore, le nuove uscite sono rallentate a un rivolo.

Ora si è fermato anche se la Russia avanza di più in Ucraina e Kiev ora chiede miliardi di dollari in più rispetto ai 42 miliardi di dollari già dati loro in termini di aiuti militari, equipaggiamento e altro supporto.

L'Ucraina è in gravi difficoltà. La Russia non è così calda. La sua economia è in una profonda recessione. L'inflazione era del 17.1% a maggio. Ma le aziende che non si sono salvate in primavera stanno resistendo. Alcuni possono in qualche modo giustificare la loro presenza, mentre la decisione di altri di restare è alquanto discutibile.

ALTRO DA FORBESPer alcune aziende, lasciare la Russia non è così facileBy Kenneth Raposa

Appeso alla Russia, anche se a malapena

GoogleGOOG
ha sospeso tutta la pubblicità in Russia a marzo. E a maggio, i residenti russi non hanno ricevuto nuove funzionalità e correzioni di sicurezza per le applicazioni acquistate su Google Play. Ma la maggior parte dei servizi di Google è ancora disponibile per i russi. Hanno uno staff di circa 200 dipendenti, alcuni dei quali si sono dispersi in altri paesi.

Colgate-PalmoliveCL
e Procter&Gamble hanno sospeso alcune vendite in Russia e interrotto tutti gli investimenti, la pubblicità sui media e le attività promozionali, ma entrambe le società continuano a vendere beni di prima necessità per la salute e l'igiene in Russia. In tempi di crisi, privarli dello stretto necessario sarebbe cinico.

MicrosoftMSFT
sospeso le nuove vendite dei suoi prodotti e servizi in Russia. A giugno, la società ha dichiarato che stava "significativamente" ridimensionando la propria attività e licenziando 400 dipendenti russi.

Bloomberg ha riferito che Microsoft intende disconnettere la Russia dagli aggiornamenti del suo software, che inizialmente interesseranno solo i clienti aziendali delle aziende. In futuro, Microsoft potrebbe estendere la nuova restrizione agli utenti al dettaglio, ma finora sta dando ai russi di tutti i giorni il tempo di trovare alternative.

I profitti contano ancora

Ci sono aziende la cui presenza sul mercato russo solleva alcuni interrogativi, e possono essere spiegate semplicemente da motivazioni di profitto puro, vecchio stile, o dall'incapacità di trovare un acquirente per farle uscire dal mercato.

A fine febbraio, UberUBER
ha affermato che la società stava accelerando il suo lavoro per districarsi dalla sua joint-venture con il suo partner russo, Yandex, come dichiarazione politica. Yandex non è soggetto a sanzioni.

Tuttavia, secondo la dichiarazione della società nel primo trimestre di quest'anno, Uber mantiene una partecipazione del 29% in Yandex Taxi, la più grande piattaforma russa di ride-hailing che funziona anche con il marchio Uber Russia.

In inverno, Uber è stato coinvolto nel clamore del sentimento anti-russo. Da allora sono rimasti fermi nel paese. Uber sta cercando di sfruttare al meglio la partnership. Mentre a livello globale rapporti perdite, la sua JV con Yandex è redditizia, quindi non sorprende che Uber stia tranquillamente resistendo in Russia.

A marzo, Philip Morris ha sospeso gli investimenti e intensificato i piani per ridurre le impronte di produzione in Russia. Hanno due stabilimenti: Philip Morris Izhora nella regione di Leningrado e la sua filiale Philip Morris Kuban a Krasnodar. Gli uffici vendite e marketing di Philip Morris sono distribuiti in circa 100 città. La multinazionale del tabacco ha circa 3,200 dipendenti e fa affidamento principalmente sul mercato interno per i suoi prodotti del tabacco.

Nel 2021, la Russia rappresentava quasi il 10% del mercato totale di sigarette e prodotti per i dispositivi di riscaldamento del tabacco. Non importa quanto sia controverso rimanere, Philip Morris avrà difficoltà a rinunciare a questo mercato perché gran parte del suo core business russo è legato alle comunità locali.

Il gigante degli investimenti con sede a Manhattan KKRKKR
è un investitore indiretto. Anche questo è un peccato, per alcuni. Il 9 maggio il quotidiano svedese Dagens Industri pubblicato un articolo dello scrittore Pontus Herin che attacca il KRR per i suoi possedimenti in Russia alla luce della guerra in Ucraina.

La società, nota anche come Kohlberg Kravis Roberts, ha in gestione circa 600 miliardi di dollari, inclusi immobili fisici e private equity. Il loro investimento in Russia avviene attraverso una partecipazione di controllo in una società svedese chiamata Hilding Anders. Hilding Anders è il proprietario di maggioranza (73%) di un produttore di materassi russo noto come Askona.

Askona rappresenta una quota importante dei ricavi dell'azienda svedese, secondo quanto riferito oltre il 52%. L'argomento è che KKR ha investito in questa compagnia russa, anche se la compagnia russa produce solo materassi, non carri armati, razzi e semiconduttori per i soldati in combattimento.

KKR non investe direttamente in Russia da decenni.

Hilding è fortemente indebitato e Askona è stato un buon acquisto per loro. Ma la recessione economica russa ha fatto scendere le azioni di Hilding di circa il 50% da marzo.

L'investimento di KKR non è in alcun ente sanzionato. Né Hilding ha investito in un'entità non autorizzata. Ma rappresentano una testimonianza per qualsiasi azienda statunitense o europea che conduca affari in Russia oggi: è diventata una cattiva ottica. E i russi ricambieranno il favore. Questo è un capovolgimento totale delle fortune per la classe business che è andata da Londra a Mosca, da New York a Mosca, dalla caduta dell'Unione Sovietica.

La situazione dell'economia russa, a causa di sanzioni schiaccianti e dell'elevato rischio geopolitico che circonda qualsiasi cosa legata alla Russia, ha avuto un impatto sugli investitori.

Nonostante l'aumento del prezzo del petrolio – una volta chiamato Putin Price Hike – e un rublo più forte, gli investitori americani non sono in grado di capitalizzare sulla Russia. Ma una manciata, una manciata sempre più piccola, di multinazionali ha ancora almeno un piede in Russia. La grande domanda è: servono bene i loro investitori rimanendo lì?