Sulla scia del crollo della banca della scorsa settimana - la caduta della Silicon Valley Bank e i relativi crolli delle banche Silvergate e Signature incentrate sulle criptovalute - c'è stato un turbinio di discussioni sulle riserve frazionarie e sui rapporti di copertura della liquidità (LCR). E giustamente, perché in fondo queste banche sono fallite per mancanza di liquidità. In un certo senso, queste banche non disponevano di liquidità sufficiente per coprire i gravi deflussi di fondi.
Le banche colpite, in particolare SVB, sono state colpite da una corsa - cioè, i depositanti sono venuti a chiedere di ritirare i contanti - e non avevano le risorse liquide per soddisfare tale domanda. Le migliori pratiche nel settore bancario richiederebbero a un'istituzione di mantenere un coefficiente di copertura della liquidità sufficiente a coprire tutti i conti; ovvero disponibilità liquide di elevata qualità idonee a coprire la domanda di contante per 30 giorni. Senza tale copertura, la banca non può soddisfare la domanda dei depositanti e cadrà rapidamente in insolvenza.
In questo contesto, l'analista di JP Morgan Vivek Juneja ha evidenziato due grandi nomi che hanno liquidità più che sufficiente per coprire le rapide richieste di liquidità.
Notando che ognuno ha il potenziale per generare rendimenti a due cifre per gli investitori, l'analista a 5 stelle li valuta entrambi come "Acquisti".
Bancorp degli Stati Uniti (USB)
Inizieremo con US Bancorp, la società madre di US Bank. Questa holding bancaria con sede a Minneapolis è il quinto istituto bancario più grande del paese, con un patrimonio totale di 5 miliardi di dollari, oltre 674.8 filiali bancarie fisiche e oltre 3,100 bancomat. La banca opera principalmente nella parte occidentale e nel Midwest degli Stati Uniti ed è considerata dalle autorità di regolamentazione federali un istituto bancario di "importanza sistemica".
Nella metrica più importante, per ora, Juneja di JPMorgan osserva che US Bancorp ha un rapporto di copertura della liquidità del 122%. Per i depositanti, ciò significa che la banca ha quasi 1/4 di liquidità in più rispetto a quella necessaria per soddisfare la domanda di 30 giorni; dal punto di vista degli investitori, significa che la banca ha un certo grado di isolamento in caso di crisi.
Tuttavia, come la maggior parte dei scorte bancarie a Wall Street, le azioni USB sono scese del 20% negli ultimi tre giorni di negoziazione. Per Juneja, questo potrebbe sembrare il tipo di calo che potrebbe essere un'opportunità di acquisto.
“Gli utili dovrebbero beneficiare nel 2023 di una grande quantità di depositi infruttiferi di UB e di sinergie di costo. Tuttavia, il management prevede anche una crescita considerevole del reddito non da interessi nel 2023... Valutiamo il sovrappeso di US Bancorp rispetto ai concorrenti in quanto dovrebbe beneficiare più dei concorrenti della continua forte spesa al consumo, che dovrebbe guidare la crescita delle commissioni relative alle carte. US Bancorp ha una quota maggiore di entrate derivanti dalle commissioni relative alle carte ", ha affermato Juneja.
In attesa di questa posizione, Juneja aggiunge un obiettivo di prezzo di $ 52.50, che implica un potenziale di rialzo di un anno del 44%, per andare di pari passo con il suo rating Overweight (ovvero Buy) sulle azioni. (Per guardare il track record di Juneja, clicca qui)
Complessivamente, ci sono 17 recensioni di analisti in archivio per USB, che si riducono a 7 acquisti e 10 sospensioni e danno al titolo una valutazione di consenso degli analisti di acquisto moderato. Il titolo viene venduto a $ 36.54 e ha un obiettivo di prezzo medio di $ 54.78, suggerendo un rialzo di circa il 50% sull'orizzonte di un anno. (Vedere Previsioni di borsa USB)
Banca d'America Corporazione (BAC)
Il secondo titolo che esamineremo è Bank of America. Questo è uno dei nomi più importanti nel settore bancario mondiale; la sua capitalizzazione di mercato di $ 228 miliardi e un totale attivo di $ 3.05 trilioni la collocano tra le prime 10 banche più grandi a livello globale e la rendono la seconda banca più grande degli Stati Uniti (JPMorgan-Chase è più grande). Bank of America detiene circa il 10% di tutti i depositi bancari statunitensi.
L'analisi di JPM sulla posizione attuale della banca lo mostra con un LCR del 120%, una cifra solida che fa ben sperare per la banca in caso di crisi.
Nel complesso, Juneja di JPM ha una visione ottimista di questo titolo, osservando: "Continuiamo a valutare Bank of America Overweight rispetto al nostro universo, riflettendo il vantaggio derivante dalla sua forte franchise retail, maggiore sensibilità ai tassi a lungo e breve termine e rischio di credito relativamente più basso.”
Il rating Overweight (ovvero Buy) di Juneja sulle azioni BAC si accompagna a un obiettivo di prezzo di $ 38.50, a suggerire un rialzo di 12 mesi per il titolo del 35%. (Per guardare il track record di Juneja, clicca qui)
Nel complesso, questa grande banca ha recentemente attirato l'attenzione di 15 analisti di Wall Street e le loro recensioni si riducono a 6 acquisti, 7 sospensioni e 2 vendite, per una valutazione di consenso di acquisto moderata. Le azioni BAC vengono vendute a $ 28.51 e il loro obiettivo di prezzo medio, pari a $ 39.68, indica un potenziale per un guadagno del 39% nel corso di quest'anno. (Vedere Previsioni delle azioni BAC)
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Negazione di responsabilità: Le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle degli analisti presenti. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo. È molto importante fare le proprie analisi prima di effettuare qualsiasi investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/high-liquidity-key-2-banking-012407048.html