Questi 27 titoli possono darti un portafoglio più diversificato rispetto all'S&P 500, e questo è un vantaggio chiave in questo momento

Ma ci sono altre considerazioni quando si tratta di diversificazione, vale a dire i fattori. Durante un'intervista, Scott Weber di Vaughan Nelson Investment Management a Houston ha spiegato come gruppi di azioni e materie prime possono muoversi insieme, aggiungendo alla mancanza di diversificazione in un tipico portafoglio o fondo indicizzato.

Weber co-gestisce il Natixis Vaughan Nelson Select Fund da 293 milioni di dollari
VNSAX,
-1.42%,
che ha un rating di cinque stelle (il più alto) dal ricercatore di investimenti Morningstar e ha sovraperformato il suo benchmark, l'S&P 500.

Vaughan Nelson è un'affiliata di Natixis Investment Managers con sede a Houston, con circa $ 13 miliardi di asset in gestione, di cui $ 5 miliardi gestiti nell'ambito della stessa strategia del fondo, incluso il Natixis Vaughan Nelson Select ETF
VNS,
-1.28%.
L'ETF è stato istituito a settembre 2020, quindi non ha ancora un rating Morningstar.

Fattorizzazione dei fattori

Weber ha spiegato come lui e i suoi colleghi incorporano 35 fattori nel loro processo di selezione del portafoglio. Ad esempio, un fondo potrebbe detenere quote di fondi di investimento immobiliare (REIT), società finanziarie e produttori di energia. Queste aziende sono in diversi settori, come definito da Standard & Poor's. Eppure le loro prestazioni possono essere correlate.

Weber ha sottolineato che i REIT, ad esempio, sono stati eliminati dal settore finanziario per diventare il proprio settore nel 2016. “Questo ha reso i REIT più sensibili ai tassi di interesse? La risposta è no", ha detto. "I bucket del settore S&P sono in qualche modo migliori di quelli arbitrari, ma non sono perfetti".

Ovviamente il 2022 è una specie di eccezione, con così tanti asset che scendono di prezzo contemporaneamente. Ma a lungo termine, l'analisi fattoriale può identificare correlazioni e indurre i gestori di denaro a limitare i loro investimenti in società, settori o industrie i cui prezzi tendono a muoversi insieme. Questo stile ha aiutato il Natixis Vaughan Nelson Select Fund a sovraperformare rispetto al suo benchmark, ha affermato Weber.

Tornando ai cinque componenti più grandi dell'S&P 500, sono tutti orientati alla tecnologia, anche se solo due, Apple e Microsoft, sono nel settore dell'informatica, mentre Alphabet è nel settore delle comunicazioni e Tesla è nel settore dei beni voluttuari. . "Indipendentemente dai settori", tendono a muoversi insieme, ha detto Weber.

L'esposizione ai prezzi delle materie prime, la tempistica dei flussi di reddito attraverso i cicli economici (che incorpora anche l'esposizione valutaria), l'inflazione e molti altri elementi sono fattori aggiuntivi che Weber e i suoi colleghi incorporano nella loro ampia strategia di allocazione e nella selezione dei singoli titoli.

Ad esempio, potresti normalmente aspettarti che inflazione, immobili e oro si muovano insieme, ha detto Weber. Ma come stiamo vedendo quest'anno, con un'inflazione elevata e tassi di interesse in aumento, c'è una pressione al ribasso sui prezzi degli immobili, mentre i prezzi dell'oro
CG00,
-0.42%
quest'anno sono diminuite del 10%.

Scavando ulteriormente, i fattori comprendono anche la sensibilità degli investimenti ai titoli di Stato statunitensi e di altri paesi con varie scadenze, gli spread di credito tra obbligazioni societarie e governative nei paesi sviluppati, tassi di cambio e misure di liquidità, volatilità dei prezzi e slancio.

Selezione titoli

La più grande partecipazione del fondo Select è NextEra Energy Inc.
NATA,
-4.07%,
che possiede FPL, la più grande utility elettrica della Florida. FPL sta eliminando gradualmente le centrali a carbone e sostituendo la capacità di generazione di energia con gas naturale, nonché con impianti eolici e solari.

Weber ha affermato: “Non c'è un'azienda al mondo che sia più brava a implementare la generazione alternativa (ovvero solare ed eolica). Ma poiché possiedono FPL, alcuni dei miei investitori affermano che è uno dei maggiori emettitori di carbonio del pianeta".

Ha aggiunto che "come conseguenza della loro abilità operativa, generano rendimenti sorprendenti per gli investitori". La rasatura delle azioni di NextEra è tornata del 446% negli ultimi 10 anni. Una pratica che ha contribuito ad elevare il ritorno sul capitale proprio della società, e presumibilmente il prezzo delle azioni, è stata quella di "ridurre gli asset" in NextEra Energy Partners LP
NEP,
-2.77%,
che NEE gestisce, ha detto Weber. Ha aggiunto che le risorse messe nella partnership tendono ad essere "ottime nella generazione di flussi di cassa, ma non nel raggiungimento della crescita".

Alla richiesta di ulteriori esempi di azioni del fondo che potrebbero fornire ottimi rendimenti a lungo termine, Weber ha menzionato Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
come un modo per trarre vantaggio dall'ampio calo delle azioni di semiconduttori quest'anno. (L'ETF iShares Semiconductor
SOXX,
+ 0.62%
è diminuito del 21% quest'anno, mentre Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
e Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
sono in calo rispettivamente del 59% e del 60%.)

Ha affermato che Monolithic Power ha costantemente effettuato investimenti che migliorano il suo ritorno sul capitale investito (ROIC). Il ROIC di una società è il suo profitto diviso per la somma del valore contabile delle azioni che ha emesso nel corso degli anni e del suo debito corrente. Non riflette il prezzo delle azioni ed è considerato una buona misura del successo di un team di gestione nel prendere decisioni di investimento e nella gestione dei progetti. Il ROICC di Monolithic Power per il 2021 è stato del 21.8%, secondo FactSet, in aumento dal 13.2% di cinque anni prima.

“Vogliamo vedere un'azienda generare un ritorno sul capitale superiore al suo costo del capitale. Inoltre, devono investire il loro capitale per migliorare progressivamente i rendimenti", ha affermato Weber.

Un altro esempio fornito da Weber di un'azione detenuta dal fondo è Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
che ha definito un operatore molto migliore della rivale Dollar Tree Inc.
DLTR,
-0.67%,
che possiede Family Dollar. Ha citato il lancio da parte di DG delle offerte di alimenti surgelati e freschi, nonché la sua pista di crescita: "Hanno ancora 8,000 o 9,000 negozi da costruire" negli Stati Uniti, ha affermato.

Possesso di fondi

Al fine di fornire un elenco completo e aggiornato dei titoli detenuti nell'ambito della strategia di Weber, ecco i 27 titoli detenuti dal Natixis Vaughan Select ETF al 30 settembre. Le 10 posizioni più grandi costituivano il 49% del portafoglio:

Puoi fare clic sui ticker per ulteriori informazioni su ciascuna azienda. Clic qui per una guida dettagliata alla ricchezza di informazioni disponibili gratuitamente nella pagina dei preventivi di MarketWatch.com.

Performance del fondo

Il Natixis Vaughan Select Fund è stato istituito il 29 giugno 2012. Ecco un grafico a 10 anni che mostra il rendimento totale delle azioni di Classe A del fondo rispetto a quello dell'S&P 500, con i dividendi reinvestiti. Le spese di vendita sono escluse dal grafico e dai numeri di performance. Nell'attuale contesto per la distribuzione di fondi comuni di investimento, le spese di vendita sono spesso esonerate per l'acquisto di nuove azioni tramite consulenti per gli investimenti.

Ecco un confronto tra i rendimenti per il 2022 e i rendimenti medi annuali per vari periodi delle azioni di Classe A del fondo con quelli dell'S&P 500 e della sua categoria di fondi Morningstar fino al 18 ottobre: