Questi grafici mostrano perché potremmo non essere in recessione

Se l'economia statunitense è in recessione, qualcuno ha dimenticato di dirlo al mercato del lavoro.

Il quadro dell'occupazione negli ultimi sei mesi non si comporta come un'economia in recessione, creando invece posti di lavoro a un ritmo rapido di quasi 460,000 al mese.

La ricerca di Steve Liesman della CNBC indica che durante una tipica recessione, il quadro dell'occupazione sarebbe molto più cupo, perdendo terreno invece di guadagnare. Diversi i grafici presentati durante il mercoledì “Squawk Box” aiuta a dipingere l'immagine.

Il team della CNBC ha esaminato i dati economici che risalgono al 1947. Ha indicato che quando il prodotto interno lordo è stato negativo per sei mesi, come nel caso del 2022, le buste paga diminuiscono in media di mezzo punto percentuale. Ma quest'anno, il numero di posti di lavoro è effettivamente aumentato dell'1%.

I dati della società di software per le relazioni umane UKG confermano questa nozione, con dati interni che mostrano che sono stati creati posti di lavoro in linea con il conteggio del Bureau of Labor Statistics.

Infine, la Federal Reserve di Dallas, nel ricerca pubblicata martedì, ha affermato che la sua analisi di più dati ha rilevato "che la maggior parte degli indicatori, in particolare quelli che misurano i mercati del lavoro, forniscono prove evidenti che l'economia statunitense non è caduta in una recessione nel primo trimestre" dell'anno.

Un dato che i ricercatori della banca centrale hanno esaminato sono state le reali spese per consumi personali. Hanno scoperto che il consumo generalmente è diminuito durante le recessioni. La misura è invece aumentata durante la prima metà del 2022.

Anche con le altre prove che suggeriscono il contrario, molti commentatori si sono concentrati sulla definizione tradizionale di recessione come due trimestri consecutivi di crescita negativa del PIL. Il primo trimestre è diminuito dell'1.6% e il il secondo trimestre è sceso dello 0.9%, rispettando tale standard.

Un altro fattore anomalo sullo stato attuale è che, anche se il PIL è diminuito in termini reali corretti per l'inflazione, l'economia su base nominale è cresciuta fortemente durante il secondo trimestre. PIL nominale è cresciuto del 7.8% nel periodo, ma è stato compensato da un tasso di inflazione trimestrale dell'8.6%.

Al contrario, durante l'ultima recessione del 2020, il PIL nominale si è contratto del 3.9% nel primo trimestre e del 32.4% nel secondo trimestre, mentre il PIL reale è sceso rispettivamente del 5.1% e del 31.2%.

Il presidente della Fed di St. Louis James Bullard ha detto alla CNBC, anche durante "Squawk Box", che lui non pensa che l'economia sia in recessione, sebbene fosse più costernato dal calo del secondo trimestre.

"Penso che il rallentamento del primo trimestre... sia stato probabilmente un colpo di fortuna, ma il secondo trimestre è stato più preoccupante", ha detto. Anche se alcune zone dell'economia sensibili ai tassi rallentano, "questo di per sé non significa che sei in recessione solo perché vedi alcuni segni negativi in ​​alcune parti dell'economia".

Gli ultimi dati sul quadro del lavoro escono venerdì, quando il Bureau of Labor Statistics dovrebbe riportare un aumento dei salari di circa 258,000 per luglio, secondo le stime del Dow Jones. I dati BLS all'inizio di questa settimana lo hanno mostrato il divario tra opportunità di lavoro e lavoratori disponibili è ancora vasto ma leggermente più basso.