Questi REIT sono stati colpiti più duramente dagli aumenti dei tassi del 2022

Il settore immobiliare è stato il secondo settore con le peggiori prestazioni dopo la tecnologia nel 2022, principalmente a causa dei molteplici aumenti dei tassi. La Federal Reserve ha alzato sette volte il tasso di riferimento sui fondi federali l'anno scorso al livello più alto in 15 anni per mitigare le pressioni inflazionistiche. L'indice S&P United States REIT è crollato del 27% nel 2022. L'indice di riferimento S&P 500, in confronto, è sceso del 19.4% nell'ultimo anno.

I timori di recessione hanno colpito anche i fondi comuni di investimento immobiliare (REIT), in quanto è crollata la domanda di proprietà immobiliari specifiche come abitazioni e uffici commerciali. Dopo una corsa stellare nel 2021, la domanda di alloggi è crollata del 30% nel novembre dello scorso anno. Il passaggio permanente verso una cultura del lavoro a distanza insieme ai licenziamenti di massa ha danneggiato anche le proprietà degli uffici commerciali.

Poiché i livelli di inflazione sono ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Fed, si prevede che la banca centrale manterrà le sue politiche monetarie aggressive.

"C'è davvero l'aspettativa che l'inflazione dei servizi non scenderà così rapidamente, quindi dovremo mantenerla", ha detto il presidente della Fed Jerome Powell. "Potremmo dover aumentare i tassi più in alto per arrivare dove vogliamo andare".

Alcuni dei REIT più colpiti sono:

Comunità AvalonBay

AvalonBay Comunità Inc. (NYSE: AVB) è un REIT residenziale che possiede 88,405 appartamenti in 12 stati. Ha vinto il Nareit 2022 Leader in the Light Award, che riflette i suoi sforzi ambientali, sociali e di governance (ESG) superiori.

Ma le azioni di AvalonBay Communities sono diminuite del 36.1% nel 2022. Diversi analisti hanno declassato il titolo prevedendo una sottoperformance a causa della continua posizione aggressiva della Fed e della normalizzazione dei tassi di noleggio.

Il mese scorso, l'analista di Aperture Investors Adam Kramer ha declassato il titolo AVB da Overweight a Equal-Weight, mentre l'analista di Goldman Sach Chandi Luthra ha declassato il titolo da Buy a Neutral. Inoltre, il 16 dicembre gli analisti di JP Morgan hanno declassato AvalonBay Communities da Neutral a Underweight. Ciò avviene dopo che il REIT ha rivisto i suoi fondi core per le operazioni (FFO) per l'anno fiscale 2022 da $ 9.76 $ 9.96 a $ 9.74- $ 9.84.

La storia continua

AvalonBay Communities paga annualmente $ 6.36 per azione come dividendi, con un rendimento del 3.94%. Il suo rendimento da dividendo medio su quattro anni è del 3.23%. Negli ultimi cinque anni, i pagamenti dei dividendi del REIT sono cresciuti a un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 2.3%.

Equity Residenziale

Azioni di Chigaco Equity Residenziale (NYSE: EQR) è diminuito del 34.8% nell'ultimo anno, data la tremenda turbolenza macroeconomica. I dati finanziari di Equity Residential hanno subito un duro colpo negli ultimi trimestri. Nel terzo trimestre conclusosi il 30 settembre, l'utile per azione (EPS) del REIT è sceso del 25.2% su base annua a 0.86 dollari.

L'FFO normalizzato per azione di Equity Residential è aumentato del 19.5% su base annua, passando da 0.77 dollari nel terzo trimestre del 2021 a 0.92 dollari nel terzo trimestre dello scorso anno. Il REIT paga $ 2.50 di dividendi all'anno, che si traducono in un rendimento del 4.24%. Equity Residential ha aumentato il pagamento del dividendo annuale di 9 centesimi, o del 3.73%, da $ 2.41 nel 2021 a $ 2.50 l'anno scorso.

Nonostante l'indebolimento dei canoni di locazione, il management del REIT è rimasto ottimista riguardo alle sue prospettive di crescita per il 2023.

“La sostanziale crescita incorporata nel nostro canone di locazione e la nostra base di residenti finanziariamente resilienti e altamente occupabili ci lasciano ben posizionati per fornire risultati superiori alla media nel 2023, nonostante le probabili turbolenze macroeconomiche. A lungo termine, continueremo a beneficiare di tendenze come gli alti costi delle abitazioni unifamiliari, i dati demografici favorevoli e un deficit complessivo di alloggi in tutto il paese ", ha affermato Mark Parrell, presidente e amministratore delegato di Equity Residential.

SL Green Realty

Manhattan, il più grande proprietario commerciale di New York, SL Green Realty Corp. (NYSE: SLG), ha avuto un anno triste. Il titolo SL Green è crollato del 54.4% lo scorso anno, rendendolo uno dei REIT per ufficio con le peggiori prestazioni nel 2022. Gli analisti hanno anche mantenuto un sentimento ribassista nei confronti di SL Green Realty. A dicembre, il titolo SL Green è stato declassato dall'analista di BMO Capital Markets John Kim, dall'analista di Scotiabank Nicholas Yulico e dall'analista di Citigroup Nicholas Joseph.

Il REIT commerciale è stato colpito dal calo della domanda di spazi per uffici negli ultimi due anni. Per i nove mesi terminati il ​​30 settembre, SL Green Realty ha riportato una perdita netta di 28.7 milioni di dollari, o 47 centesimi per azione. Ciò si confronta con l'utile netto di $ 486.1 milioni generato nello stesso periodo del 2021. Il mese scorso il REIT ha ridotto il dividendo per azione del 12.9% a $ 0.3108. Paga $ 3.25 di dividendi all'anno, che si traducono in un rendimento del 9.64%.

Con l'incombere dei timori di recessione, la possibilità di un rapido risveglio è scarsa per il più grande proprietario terriero di New York City. La stima FFO di consenso di $ 5.72 per l'anno fiscale 2023 indica un calo del 14.1% anno su anno. Gli analisti prevedono che le entrate del REIT miglioreranno del 2.4% quest'anno.

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