Secondo la società di ricerca azionaria indipendente New Constructs, Carvana Co., Freshpet Inc. e Peloton Interactive Inc. potrebbero sentire il consumo di liquidità mentre la Fed aumenta i tassi di interesse.
La società di ricerca, che utilizza l'apprendimento automatico e l'elaborazione del linguaggio naturale per analizzare i documenti aziendali e modellare i guadagni economici, avverte che il tempo sta finendo per le aziende che bruciano denaro e che restano a galla con un facile accesso al capitale.
"Mentre la Fed aumenta i tassi di interesse e pone fine al quantitative easing, l'accesso al capitale a basso costo si sta esaurendo rapidamente", scrive il CEO di New Constructs David Trainer, in una nota di ricerca pubblicata giovedì. “Allo stesso tempo, molte aziende devono far fronte a margini in calo e potrebbero essere costrette a non pagare gli interessi senza possibilità di rifinanziamento”.
Man mano che le cosiddette società zombi esauriscono la liquidità necessaria per rimanere a galla, i premi di rischio aumenteranno in tutto il mercato, secondo New Constructs. Questo, a sua volta, potrebbe spremere ulteriormente la liquidità e creare una serie crescente di inadempienze aziendali.
In particolare, Trainer mette in evidenza quello di Carvana
CVNA,
"offerta di cassa in diminuzione, concorrenza intensa e valutazione elevata", che ha messo il titolo in pericolo di scendere a $ 0 per azione.
"Carvana non è riuscita a generare un flusso di cassa libero positivo in nessun anno da quando è diventata pubblica nel 2017", ha aggiunto. "Dal 2016, Carvana ha bruciato 8.3 miliardi di dollari in FCF (free cash flow)."
Le azioni del rivenditore di auto usate sono crollate dell'88% nel 2022 downgrade ed perdite, superando il calo del 500% di SPX dell'S&P 20.5. Ad aprile Carvana ha riportato perdite nel primo trimestre più ampie del previsto, citando un "ambiente particolarmente difficile". Il mese scorso Carvana ha anche annunciato l'intenzione di licenziare più di un decimo del suo personale.
Come le azioni meme GameStop Corp.
GME,
e AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
Carvana è pesante cortocircuito. New Constructs ha messo Carvana nella "zona di pericolo" della società di ricerca nell'agosto 2020 e Trainer osserva che, come short, da allora ha sovraperformato l'S&P 500 del 95%. Tuttavia, anche con i suoi ribassi da inizio anno, Trainer pensa che il titolo abbia più ribassi.
Un'altra azienda di zombi è il produttore di alimenti per animali Freshpet
FRPT,
secondo il CEO di New Construcs. "Le azioni di Freshpet sono aumentate durante la pandemia, poiché gli investitori hanno ignorato gli anni di consumo di denaro della società e ora gli investitori si stanno finalmente rendendo conto dei pericoli insiti nelle azioni di Freshpet, che potrebbero scendere a $ 0 per azione", ha scritto. "Freshpet ha fatto crescere la prima linea a scapito della linea di fondo e la crescita delle vendite ha portato a un maggiore consumo di denaro".
Vedi ora: Carvana si comporta come un meme Stock. Anche GameStop e AMC hanno chiuso più in alto.
Le azioni di Freshpet sono diminuite del 41% nel 2022 e negli ultimi 12 mesi le sue azioni sono crollate del 65.5%, rispetto al calo del 500% dell'S&P 10.1 nello stesso periodo. La società ha recentemente fornito una guida fiscale per il quarto trimestre e l'intero anno sotto aspettative degli analisti.
L'allenatore ha anche un'opinione negativa su Peloton
PTON,
scorta. "Le emissioni di Peloton sono ben telegrafate - dato il calo del titolo nell'ultimo anno - ma gli investitori potrebbero non rendersi conto che la società ha solo pochi mesi di liquidità rimanenti per finanziare le sue operazioni, il che mette il titolo in pericolo di scendere a $ 0 per condividere”, ha scritto.
"Nonostante la rapida crescita della top-line, in particolare nel 2020 e nel 2021, il flusso di cassa libero (FCF) di Peloton è stato negativo ogni anno dall'anno fiscale 2019". Da allora, Peloton ha bruciato 3.7 miliardi di dollari, ha aggiunto.
Il trainer ha anche indicato il recente prestito quinquennale di 750 milioni di dollari di Peloton da JP Morgan Chase & Co. e Goldman Sachs, che ha descritto come "estremamente" favorevole ai creditori. "Se assumiamo il consumo medio di FCF negli ultimi due anni e includiamo il capitale aggiuntivo raccolto un mese fa, Peloton ha solo 11 mesi di liquidità prima di dover raccogliere più capitale o chiudere l'attività", ha scritto.
Il mese scorso Peloton ha consegnato a downbeat prospettive quando ha riportato i risultati del terzo trimestre fiscale, citando una "domanda più debole". Le azioni della società sono scese del 71.53 quest'anno e del 91.3% negli ultimi 12 mesi.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/these-zombie-companies-could-feel-the-cash-burn-warns-new-constructs-11656011268?siteid=yhoof2&yptr=yahoo