Questo mercato ribassista delle azioni rimane storicamente basso e corto: Jefferies

"Anche se non ha davvero senso ribadire quanto sia stata dolorosa l'azione sui prezzi dall'inizio dell'anno, abbiamo pensato che sarebbe valsa la pena ribadire come si accumula storicamente: non terribilmente profonda e comunque di breve durata", il hanno detto gli analisti in una nota di sabato.

“Ad esempio, mentre l'attuale drawdown è più profondo di quello che abbiamo visto nel '18, è ancora più breve di diverse settimane. In particolare, per i mercati ribassisti dell'S&P 500 che non hanno raggiunto il -25%, la quantità media di giorni fino al successivo massimo storico è stata di 568 giorni di negoziazione...molto più della durata attuale di 131 giorni", hanno affermato. "Quindi, nonostante le letture del sentimento estremamente basse, stiamo ancora agitando la 'terra di nessuno'". (Vedi grafico sotto.)

Il Indice dei prezzi al consumo di giugno è arrivato mercoledì scorso con un aumento anno su anno del 9.1%, raggiungendo un massimo di 41 anni con l'aumento dei prezzi della benzina. I dati di venerdì hanno mostrato I consumatori statunitensi hanno aumentato la spesa al dettaglio a giugno di un solido 1% alla luce dell'inflazione più vischiosa e delle previsioni economiche incerte.

Secondo Jefferies, i mercati hanno trovato un modo per assimilare la massiccia lettura dell'inflazione e gli utili aziendali, ma il fatto che i consumatori e le aziende non abbiano agito come se una recessione fosse vicina potrebbe prolungare l'attuale dinamica del mercato.

La stagione di rendicontazione del trimestre di giugno sta entrando nella sua seconda settimana con Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
registrando un profitto più forte del previsto questa mattina, eppure i suoi guadagni sono diminuiti rispetto a un anno fa. Banca d'America Corp.
BAC,
+ 0.03%,
insieme ad altre megabanche di Wall Street come Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
ed JP Morgan Chase
JP,
-1.03%
non ha soddisfatto le aspettative degli analisti. 

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"Le modifiche alla guida alle vendite del 2° trimestre sembrano ancora più normali dal punto di vista storico, con solo il 39% delle aziende che hanno emesso un tweak che lo ha ridotto", ha scritto Andrew Greenebaum dell'Equity Product Management di Jefferies nel rapporto (vedi grafico). “Dato il consumo ancora forte e il difficile contesto dei costi, la dicotomia tra la linea superiore e quella inferiore ha un senso. Ma evidenzia anche il fatto che non abbiamo davvero visto il tipo di pervasiva mancanza di ottimismo da parte delle società che in genere fornisce un corretto ripristino per le azioni". 

"E mentre i partecipanti al mercato possono essere stanchi del calo prolungato, in realtà non è stato né molto lungo né notevolmente profondo", secondo Greenebaum. “Abbiamo raggiunto un nuovo massimo l'ultima volta 131 giorni fa e anche la diapositiva del 2H18 è durata 145 sessioni. Come abbiamo suggerito quando abbiamo offerto l'analisi per la prima volta a maggio, l'S&P potrebbe dover crollare ulteriormente per innescare un vero e proprio trade di ripresa, indipendentemente dai tempi della recessione".

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