Questa è la più grande paura che gli investitori CEF hanno in questo mercato

Molti investitori del CEF si preoccupano dei tagli ai dividendi. E di sicuro, sono qualcosa da tenere a mente. Ma i CEF lo sono non lo stesso delle azioni. Quando investiamo in CEF di alta qualità, ci sono un paio di altre cose che dobbiamo ricordare quando veniamo a conoscenza di un taglio:

1. I CEF di alta qualità a volte riducono i pagamenti di un piccolo importo in modo da poter ridistribuire il capitale in occasioni di ipervenduto. Avrò altro da dire su questo tra un momento, ma il risultato è che ha il potenziale per noi di guadagnare di più da questa mossa di quanto perdiamo in dividendi.
2. Come accennato, questi tagli sono di solito piccolo, riducendo la resa solo di una piccola quantità (di nuovo, lo dimostreremo di seguito).

Prima di andare oltre, dovremmo davvero fermarci un attimo e parlare dell'importanza della diversificazione. In un portafoglio di più CEF, puoi assicurarti che il tuo reddito non cambi molto se scegli fondi che sono redditizi, hanno grandi sconti sul valore patrimoniale netto (NAV o gli investimenti nei loro portafogli) e fondamentali solidi che li renderanno redditizi Oltre il lungo termine.

Prendiamo, ad esempio, due fondi molto diversi: il Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), una mia azienda Insider CEF servizio che detiene principalmente azioni di fondi comuni di investimento immobiliare (REIT), servizi di pubblica utilità e pipeline, nonché obbligazioni emesse da tali società; e quello incentrato sulle obbligazioni societarie PIMCO Fondo ad alto reddito (PHK). Entrambi i fondi hanno tagliato i dividendi in passato.

Quello che stiamo vedendo qui è una storia di tagli di pagamento molto piccoli nel tempo, incluso un taglio di un centesimo per azione introdotto di recente da JRI all'inizio di quest'anno. I tagli di PHK sono maggiori ma apparentemente dietro di esso poiché i dividendi sono rimasti stabili dall'inizio del 2020.

Ora considera questo.

Sebbene il dividendo di PHK sia rimasto stabile per tre anni, ha fatto guadagnare meno soldi agli investitori. A dire il vero, il recente taglio di un centesimo per azione di JRI riduce di un pelo le distribuzioni, portando il rendimento attuale all'8.7% dal 9.6%. Ma questo è ancora un flusso di reddito molto elevato.

E se non sei soddisfatto del taglio dei dividendi di JRI dall'inizio del 2020, puoi comunque vendere, quindi reindirizzare i profitti in un altro CEF con un rendimento più elevato.

Inoltre, il taglio di un centesimo per azione di JRI lo prepara per ulteriori guadagni perché consente al fondo di ridistribuire il proprio capitale in REIT, che ora sono particolarmente ipervenduti. Un occhio per il valore come questo è il motivo per cui JRI è ancora un ottimo performer. Ad aumentare il suo fascino c'è il fatto che, nonostante ciò, viene scambiato con un enorme sconto del 13.3% rispetto al NAV, mentre il PHK con prestazioni inferiori sfoggia un 11% premio!

Per approfondire un po 'i tagli ai dividendi CEF, torniamo alla riduzione del pagamento di JRI nell'ottobre 2017, quando i dividendi sono stati tagliati di mezzo centesimo per azione. Questo taglio è stato uno dei motivi per cui ho raccomandato a JRI di farlo Insider CEF membri. Parlando di Nuveen, nel numero di ottobre 2017 ho scritto che: "L'azienda taglierà i dividendi se pensa che sia un bene per il fondo nel suo insieme, e nel caso di JRI lo è stato". Questo era vero nell'ottobre 2017 ed è ancora vero nel 2023.

È vero anche per molti fondi chiusi. Dei 10 CEF più performanti di tutti i tempi, tutti e 10 hanno tagliato i dividendi a un certo punto della loro storia e sette hanno tagliato i dividendi nell'ultimo decennio.

Tuttavia, questi fondi hanno anche hanno sovraperformato i loro fondi indicizzati di riferimento nello stesso periodo, ottenendo un rendimento circa cinque volte superiore a quello dell'S&P 500, grazie al loro rendimento medio dell'8.6%. In breve, questi fondi ti danno un flusso di reddito elevato che rimane elevato, anche dopo piccoli tagli qua e là, oltre a una sovraperformance del mercato.

Scopri come solo uno di quei CEF superstar, il Fondo Columbia Seligman Premium Technology Growth (STK), ha superato l'S&P 500 per un decennio.

Ciò dimostra che con i CEF, quando ti concentri sui rendimenti totali a lungo termine anziché su un dividendo in centesimi qua o là, e quando ti diversifichi in una raccolta di fondi di alta qualità con flussi di reddito elevati e potenziale di mercato, puoi creare vera ricchezza.

Michael Foster è il Lead Research Analyst di Outlook contrarian. Per ulteriori idee sul reddito, fai clic qui per il nostro ultimo rapporto "Reddito indistruttibile: 5 fondi di affare con dividendi costanti del 10.2%."

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