Questo portafoglio semplice e senza fatica fa soldi in tutti i mercati

Soprattutto se vuoi che i tuoi risparmi vadano a lavorare e ti facciano soldi in tutti gli ambienti: boom e crolli, crolli e manie, deflazione e inflazione, stagflazione e apocalisse.

E soprattutto se pensi di sudare abbastanza per guadagnare davvero i tuoi soldi, senza volere che i tuoi soldi ti facciano sudare ancora ogni volta che controlli il tuo 401 (k).

Ho appena fatto il check-in con Doug Ramsey, il capo stratega degli investimenti della società di gestione del denaro Leuthold & Co. in Minnesota. Ha monitorato un portafoglio di più classi di attività che risale a 50 anni fa e Ne ho già scritto. Ma dopo la nostra chiacchierata e con ulteriori analisi, Ramsey ha escogitato un perfezionamento del suo portafoglio All Asset No Authority.

Ha costruito una trappola per topi ancora migliore.

Il portafoglio AANA originale è costituito da importi uguali investiti in sette diverse attività: azioni statunitensi a grande capitalizzazione, azioni statunitensi a piccola capitalizzazione, buoni del tesoro statunitensi a 10 anni, fondi comuni di investimento immobiliare statunitensi, azioni internazionali, materie prime e oro. È un portfolio "per tutte le stagioni" meravigliosamente semplice.

Come abbiamo accennato, Ramsey ha scoperto che questo semplice portafoglio, aggiustato solo una volta all'anno per riportarlo a un peso uguale in tutte e sette le classi di attività, aveva ottenuto prestazioni eccezionali in tutti gli ambienti negli ultimi 50 anni. I rendimenti nell'intero mezzo secolo sono stati buoni quasi quanto l'S&P 500, ma con una frazione del rischio e senza letali "decenni persi". I rendimenti hanno travolto il cosiddetto “portafoglio bilanciato” composto per il 60% da azioni statunitensi e per il 40% da buoni del tesoro.

Ma, come detto, Ramsey ora è migliorato.

Una delle sue notevoli scoperte su queste sette classi di attività è che in un dato anno il tuo miglior investimento singolo era probabilmente quello che aveva fatto il secondo meglio l'anno prima. In altre parole, la medaglia d'argento dell'anno scorso era probabilmente la medaglia d'oro di quest'anno.

Quindi gli ho chiesto cosa è successo a questo portafoglio se lo hai convertito da sette parti uguali a otto, per includere un doppio investimento nella medaglia d'argento dell'anno precedente?

Bingo.

È appena tornato da me. E, riportando i numeri fino al 1973, ha scoperto che questo portafoglio ha prodotto rendimenti ancora migliori e rischi ancora più bassi. Cosa c'è che non va?

L'aggiunta di un investimento extra nell'asset della medaglia d'argento dello scorso anno aumenta i rendimenti annuali medi di circa mezzo punto percentuale all'anno.

In mezzo secolo ha persino battuto l'S&P 500
SPX,
-0.76%
per un ritorno totale a lungo termine: mentre lo sbatti in un cappello a tre punte per coerenza.

Misurato in dollari costanti, ovvero aggiustato per l'inflazione, questo portafoglio avrebbe guadagnato un rendimento composto medio del 6.1% all'anno. L'S&P 500 durante quel periodo: 6.0%.

Ma la peggiore performance quinquennale che hai dovuto sopportare durante l'intero mezzo secolo dal migliorato portafoglio di tutte le attività di Ramsey è stata un guadagno (in dollari costanti) del 3%. In altre parole, anche nella peggiore delle ipotesi hai tenuto il passo con l'inflazione (solo).

La peggiore performance dell'S&P 500 in quel periodo? Prova meno 31%. No davvero. A metà degli anni '1970, l'S&P 500 ti ha fatto perdere un terzo del tuo potere d'acquisto anche se lo hai tenuto, in uno scudo fiscale gratuito, per cinque anni.

In mezzo secolo, l'S&P 500 ha perso potere d'acquisto in un periodo di cinque anni circa un quarto del tempo. (Ancora una volta, questo è al lordo di tasse e commissioni.) È facile ignorarlo in teoria e pensare a lungo termine, fino a quando non dovrai affrontarlo. Come dimostra costantemente la ricerca, la maggior parte degli investitori non può farlo. Si arrendono e scappano. Spesso nel momento sbagliato. Chi può biasimarli? Perdi soldi anno dopo anno, apparentemente senza fine in vista?

Quindi $ 1 investito nell'S&P 500 nel 1972 ti avrebbe fatto guadagnare meno 12 anni dopo, nel 1984. E $ 1 investito nell'S&P 500 alla fine del 1999 ti avrebbe fatto guadagnare meno 13 anni dopo, nel 2012. Compresi i dividendi - e prima tasse e tasse.

Tra le sette risorse di Ramsey, la medaglia d'argento dell'anno scorso era l'oro (sì, sì, lo so, come può l'oro essere una medaglia d'argento?). I lingotti sono effettivamente andati in pareggio nel 2022, dietro alle materie prime, ma battendo tutto il resto.

Quindi, per gentile concessione di Doug Ramsey, per il 2023 il nostro portafoglio all-asset modificato è composto per il 12.5% o un ottavo ciascuno da società statunitensi a grande capitalizzazione, a bassa capitalizzazione, azioni internazionali, fondi comuni di investimento immobiliare, buoni del tesoro a 10 anni e materie prime, e un intero 25%, o ¼, in lingotti d'oro: il che significa, diciamo, il 12.5% ciascuno negli ETF
SPIARE,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
ed
GGS,
+ 0.95%
e 25% in
SGOL,
+ 1.65%.

Non ci sono garanzie e ci sono molti avvertimenti. Ad esempio, la maggior parte dei gestori di denaro, anche quelli a cui piace l'oro, ti direbbero che è molto oro. Nel frattempo l'oro e le materie prime non guadagnano alcun reddito, il che li rende molto difficili da valutare secondo la finanza moderna. Ci sono domande legittime da porsi sul ruolo di investimento dell'oro in un'economia moderna, quando non è nemmeno più ufficialmente denaro.

Anche in questo caso, puoi sollevare seri avvertimenti su qualsiasi classe di investimento.

Il track record di questo portafoglio deriva dai dati di mezzo secolo. I portafogli di "saggezza convenzionale" sbandierati a Wall Street sono basati su qualcosa di più robusto? E quanti di questi si basano solo su dati di performance dal 1982, durante l'era in cui il crollo dell'inflazione e dei tassi di interesse ha incendiato sia le azioni che le obbligazioni?

Come sempre, paghi i tuoi soldi e fai la tua scelta. Almeno controllerò qui di tanto in tanto come stanno andando le due trappole per topi di Ramsey - AANA e la raffinatezza. Rimani sintonizzato.