Nascosto appena fuori Post Road e I-95 a Greenwich, Connecticut, si trova Valbella, un ristorante italiano di lusso popolare tra gli analisti di Wall Street e i gestori di hedge fund. Nella cantina, fino a 16 ospiti possono parlare di brodo mentre cenano a base di pollo al paillard e sorseggiano l'annata scelta attorno a un tavolo di granito, uno con uno speciale sistema di riscaldamento.
L'impianto di riscaldamento proviene da una piccola azienda industriale denominata
nVent elettrico
(ticker: NVT), e anche il suo stock è pronto per riscaldarsi. NVent è un produttore di componenti elettrici e produce protezioni contro le sovratensioni e il calore per infrastrutture elettriche, nonché prodotti che racchiudono tutti i cavi e i fili che attraversano case e aziende. Mentre le sue azioni, alla chiusura di venerdì di $ 34.72, sono scese dell'8.6% quest'anno, la società sta beneficiando della crescita dell'automazione, dei data center e dei sensori per il monitoraggio di sistemi complessi, qualsiasi cosa, in realtà, sia elettrificata.
"Hanno leva su tutti i temi/mega-trend che dovrebbero essere fattori di crescita relativamente lunghi, come l'elettrificazione di tutto", afferma Deane Dray, analista di RBC Capital Markets.
NVent è una società quotata in borsa solo dal 2018, quando è stata scorporata
Pentair
(PNR), una mossa che è stata catalizzata, in parte, dal Trian Fund Management dell'investitore attivista Nelson Peltz. Gli investitori probabilmente speravano che fossero in corso ulteriori accordi, forse anche la vendita di nVent a un'altra società, ma quelle speranze sono state deluse quando il rappresentante di Trian ha lasciato il consiglio nel 2020.
Invece dell'ingegneria finanziaria, nVent ha introdotto nuovi prodotti in aree in cui l'azienda è forte, come la protezione termica ed elettrica e le custodie elettriche. Si sta inoltre espandendo a livello globale, con vendite non statunitensi e canadesi che sono cresciute a circa $ 900 milioni, il 37% delle vendite totali, nel 2021, rispetto a $ 760 milioni o il 34% nel 2018.
| LEGALE | Londra |
|---|
| Prezzo recente | $34.72 |
| Modifica da inizio anno | -8.6% |
| Valore di mercato (bil) | $5.7 |
| Vendite 2022E (mln) | $2.7 |
| 2022E Utile Netto (mil) | $362.8 |
| 2022E | $2.18 |
| 2022E P/E | 15.9 |
E = stima
Fonte: Bloomberg
"Abbiamo avuto una strategia da quando siamo diventati una nuova società, e mi piace sempre dire [che] la nostra strategia ha funzionato", ha detto il CEO Beth Wozniak in una conferenza con gli investitori a febbraio.
Il bilancio può supportare tale strategia. In una dichiarazione inviata via e-mail dalla società, il CFO Sara Zawoyski afferma: "Siamo usciti dal 2021 con un debito netto con un rapporto Ebitda rettificato [utili prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento] di 2 volte, nella fascia bassa del nostro intervallo target di da 2 a 2.5. Il nostro solido bilancio e la nostra generazione di cassa ci mettono in un'ottima posizione per investire nella crescita e continuare a perseguire la nostra strategia di fusione e acquisizione per generare rendimenti interessanti per gli azionisti".
All'inizio dell'anno, gli investitori temevano che i problemi della catena di approvvigionamento avrebbero ostacolato la crescita. Ma è probabile che nVent genererà quasi $ 2.7 miliardi di vendite nel 2022, circa il 9% in più rispetto al 2021, con l'utile per azione destinato a crescere dell'11%. È probabile che le cifre aumenteranno rispettivamente del 5% e del 10% nel 2023. Ciò si confronta con i guadagni annuali del 4% e del 3% per le vendite e l'EPS dal 2018 al 2021.
"Riesci a credere che ci preoccupavamo della crescita?" ha chiesto l'analista di Wolfe Research Nigel Coe a febbraio dopo che la società ha riportato i numeri del quarto trimestre.
Tuttavia, nVent, con una capitalizzazione di mercato di $ 5.7 miliardi, scambia circa 16 volte gli utili stimati per il 2022, uno sconto rispetto al
S&P 500'S
20 volte e le 18 di industriali di dimensioni simili nella small cap
Russell 2000
indice.
Questo è anche economico per un'azienda della qualità di nVent Electric. Il suo margine di profitto operativo rettificato, al 15%, è di circa quattro punti percentuali migliore rispetto a quello di altri industriali a piccola e media capitalizzazione. Coe sostiene che la società potrebbe alla fine recuperare 20 volte la sua stima di EPS 2022 di $ 2.20, o $ 44 per azione. Ma anche se il multiplo non si espande, lo stock dovrebbe comunque valere almeno $ 38 in un anno.
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NVent ha anche un jolly: la possibilità che venga rilevato. Gli investitori che speravano in più azioni aziendali per generare valore sono rimasti delusi quando Trian ha lasciato Trian, ma alcuni grandi fornitori di apparecchiature elettriche potrebbero cercare di completare le loro linee di prodotti mentre le tendenze dell'elettrificazione accelerano. NVent si inserirebbe bene all'interno di alcune grandi compagnie elettriche, tra cui
Eaton
(ETN),
FIGURA
(ABB),
Schneider Electric
(SU.Francia), e
Hubbell
(HUBB), afferma Dray di RBC.
È solo un motivo in più per cui le azioni di nVent potrebbero elettrizzare i rendimenti degli investitori nei prossimi anni.
Scrivere a Al Root presso [email protected]
