Strategia Tiny Titans per gli investimenti

Investire in società a micro capitalizzazione utilizzando lo schermo O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII tiene traccia di diversi schermi di James O'Shaughnessy, fondatore e presidente di O'Shaughnessy Asset Management LLC, una società di gestione patrimoniale con sede a Stamford, nel Connecticut. Gli schermi O'Shaughnessy che AAII ha sviluppato si basano sulle strategie delineate nei suoi libri Cosa funziona a Wall Street: una guida alle migliori strategie di investimento di tutti i tempi, (4a edizione, 2011, McGraw-Hill) e Prevedere i mercati di domani: una strategia di investimento contraria per i prossimi vent'anni, (2006, Penguin Group). È da quest'ultimo libro che è stato tratto il concetto dell'approccio di Tiny Titans.

L'approccio di Tiny Titans si concentra sui titoli micro-cap. Sono state fatte molte ricerche sul successo dell'investimento in questa categoria di capitalizzazione di mercato. di AAII Portafoglio azionario modello Shadow si basa su uno studio che ha dimostrato che i titoli a piccola e micro capitalizzazione tendono a sovraperformare il mercato in generale per lunghi periodi.

O'Shaughnessy ritiene che la ragione di questa sovraperformance sia che pochi analisti seguono questi piccoli titoli. Inoltre, molti investitori istituzionali e fondi comuni di investimento non possono negoziare queste azioni senza spostare il prezzo a causa del numero relativamente ridotto di azioni in circolazione. Questo lascia spazio a sorprese, che possono portare a una performance "pop". O'Shaughnessy afferma anche che le azioni micro-cap hanno una bassa correlazione con il mercato azionario generale, rendendole una potenziale copertura in un portafoglio di azioni a maggiore capitalizzazione.

Basso rapporto prezzo / vendita e forte forza del prezzo rispetto al mercato

La versione di AAII di O'Shaughnessy Tiny Titans la schermata stock è composta da pochissimi criteri. In primo luogo, tutte le azioni estere e le azioni da banco (OTC) vengono eliminate. Successivamente, la capitalizzazione di mercato di un'azione deve essere compresa tra $ 25 milioni e $ 250 milioni.

Dopo aver filtrato le azioni a capitalizzazione maggiore, la schermata Tiny Titans cerca le azioni con un rapporto prezzo/vendita inferiore a 1.0. Il rapporto prezzo-vendita confronta il prezzo corrente delle azioni con le vendite di un'azienda. O'Shaughnessy usa questo come proxy per "economicità", in contrasto con un rapporto prezzo-guadagno. Sostiene che tutte le società redditizie hanno vendite e che le vendite sono più difficili da manipolare dei guadagni. Nella terza edizione del suo libro "What Works on Wall Street", O'Shaughnessy ha scoperto che le azioni con un basso rapporto prezzo-vendita producevano rendimenti più elevati.

Infine, O'Shaughnessy pensa che gli investitori dovrebbero detenere 25 titoli in questo portafoglio micro-cap per diversificare il rischio che accompagna la detenzione di titoli così volatili. Ha ristretto l'elenco ai 25 titoli con il più alto 52 settimane forza relativa rispetto all'indice S&P 500. Quindi, mensilmente, AAII tiene traccia solo delle 25 società con la forza relativa più alta in 52 settimane. Alla fine del 12 aprile 2022, le prime 25 società che hanno superato la strategia O'Shaughnessy Tiny Titans si sono classificate nel primo 90% di tutte le azioni per quanto riguarda la forza dei prezzi relativa a 52 settimane.

Affinché una strategia di investimento azionario sia utile, deve essere investibile. Ciò significa che un approccio quantitativo deve generare un universo sufficientemente ampio di società di passaggio su cui eseguire un'ulteriore due diligence per identificare i candidati all'investimento. Dal momento che la schermata di O'Shaughnessy Tiny Titans cerca le 25 società con la forza di prezzo più alta nell'ultimo anno dopo aver applicato i filtri di capitalizzazione di mercato e valore, ci sono sempre aziende che passano. Tieni presente, tuttavia, che potrebbero esserci periodi in cui le società con la forza dei prezzi "migliore" potrebbero essere ancora in ribasso nelle ultime 52 settimane. La metodologia Tiny Titans cerca le società con la migliore performance di prezzo, ma non necessariamente una variazione di prezzo positiva.

Per l'investitore che ha pazienza e la capacità di resistere alla maggiore volatilità a breve termine e al rischio dei titoli micro-cap, c'è il potenziale per forti rendimenti a lungo termine. Al 31 marzo, il modello di screening O'Shaughnessy Tiny Titans di AAII ha un guadagno annuo dall'inizio (1998) del 24.6%, contro l'8.7% per l'indice S&P SmallCap 600 nello stesso periodo.

I 25 migliori titoli che hanno superato la schermata di O'Shaughnessy Tiny Titans (classificati per forza relativa di 52 settimane)

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Le azioni che soddisfano i criteri dell'approccio non rappresentano un elenco "consigliato" o "acquista". È importante eseguire la due diligence.

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