Le azioni statunitensi hanno appena avuto uno dei peggiori inizi di un anno nella storia, con l'S&P 500 che è sceso di quasi il 19% a metà maggio a un minimo di 3,900.
Nelle ultime settimane, tuttavia, l'indice è rimbalzato di circa il 6% a 4,150.
Alcuni sostengono che non sia altro che un rally del mercato orso e consiglia agli investitori di evitare di essere troppo eccitati, ma altri vedono la recente ripresa come un opportunità di acquisto, in particolare quando si tratta di titoli tecnologici al ribasso.
Mohamed El-Erian, presidente di Gramercy Funds Management ed ex amministratore delegato di Pimco, ha sostenuto in un intervista con CNBC mercoledì che gli investitori dovrebbero essere più cauti dati i potenziali rischi economici.
"Se fossi completamente investito in questo momento, toglierei alcune chips dal tavolo", ha detto. "Aspetterei che si creasse più valore."
El-Erian ha detto che è preoccupato che l'economia statunitense dovrà affrontare a Stagflazione in stile anni '1970 scenario che va avanti, in cui l'inflazione rimane elevata mentre la crescita economica si arresta.
L'economista, che è anche presidente del Queens' College di Cambridge, ha affermato che l'aumento dei prezzi al consumo rimarrà una spina nel fianco della Federal Reserve, nonostante gli aumenti dei tassi di interesse della banca centrale.
Il 10 giugno, i mercati digeriranno i dati dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) di maggio ed El-Erian ha affermato di temere che le prove di un calo dell'inflazione non si manifestino ancora.
"Penso che l'aspettativa sia che l'inflazione di base diminuirà, ma l'inflazione principale rimarrà all'8.3%", ha affermato El-Erian. "E se mi chiedessi dov'è il saldo del rischio, penso che il saldo del rischio sia che stampiamo un numero più alto sul lato del titolo piuttosto che un numero più basso".
Che cosa significa per l'economia? El-Erian sostiene che le implicazioni sono "cristalline": la stagflazione è in arrivo e una recessione è più probabile che un ritorno alla normalità.
"Ora tutti riconoscono che la nostra linea di base è la stagflazione e il nostro equilibrio di rischio è più inclinato verso la recessione che verso una crescita elevata e una bassa inflazione", ha affermato.
Per le aziende, la situazione economica tossica significa che probabilmente vedremo previsioni di profitto e aspettative di utili in calo. Ciò significa che è giunto il momento per gli investitori del mercato azionario di togliere qualche rischio dal tavolo, ha affermato El-Erian.
El-Erian ha messo in guardia la minaccia della stagflazione ormai da mesi, sostenendo a maggio che la Fed non potrà evitare la ricetta disastrosa dell'inflazione persistente e del rallentamento della crescita economica. E questa settimana ha ricevuto rinforzi dal presidente della Banca Mondiale, David Malpass.
Nella Banca Mondiale ultime previsioni economiche globali pubblicato martedì, Malpass ha affermato che sarà difficile per molti paesi evitare una vera e propria recessione nel prossimo anno e la stagflazione è ora il risultato economico più probabile per l'economia globale.
“Sono probabili diversi anni di inflazione al di sopra della media e crescita al di sotto della media, con conseguenze potenzialmente destabilizzanti per le economie a basso e medio reddito. È un fenomeno, la stagflazione, che il mondo non vedeva dagli anni '1970", ha affermato.
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html