I rendimenti dei Treasury finiscono in rialzo dopo la lettura dell'inflazione USA

Cosa stanno facendo i rendimenti

• Il rendimento della nota del Tesoro a 2 anni
  TMUBMUSD 02Y,
  4.318%
  è salito di 5.8 punti base per chiudere al 4.321% alle 2:14.1. Il rendimento è salito di XNUMX punti base durante la settimana. I rendimenti e i prezzi del debito si muovono uno di fronte all'altro.

• La nota del Tesoro di 10 anni
  TMUBMUSD 10Y,
  3.749%
  ha reso il 3.746%, in rialzo di 7.7 punti base venerdì e 26.5 punti base per la settimana. L'aumento settimanale è stato il più grande da aprile, secondo Dow Jones Market Data.

• Il rendimento del Buono del Tesoro a 30 anni
  TMUBMUSD 30Y,
  3.821%
  è aumentato di 9.9 punti base al 3.821%, in aumento di 28.8 punti base per la settimana.

Driver del mercato

L'indice della spesa per consumi personali è aumentato solo dello 0.1% a novembre, segnando il quinto mese consecutivo in cui l'inflazione è diminuita dopo aver toccato il massimo da 40 anni durante l'estate. Il tasso annuo di inflazione, nel frattempo, è sceso al 5.5% a novembre dal 6.1% del mese precedente, sulla base dell'indice della spesa per consumi personali. Questo è il più piccolo aumento dall'ottobre 2021.

I responsabili politici della Federal Reserve considerano l'indice PCE come la migliore misura dell'inflazione, in particolare l'indicatore centrale che elimina i costi volatili di cibo ed energia. L'indice core è salito dello 0.2% il mese scorso, in linea con le previsioni di Wall Street. L'inflazione core negli ultimi 12 mesi è scesa al 4.7% dal 5%. La lettura core di ottobre è stata rivista al rialzo fino a un aumento mensile dello 0.3% dallo 0.2%.

Altri dati economici rilasciati venerdì includevano gli ordini di beni durevoli di novembre, che ha mostrato un calo dello 2.1%. e l'ultima lettura del sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan, che spuntò più in alto ma rimane debole.

I rendimenti a breve termine sono aumentati giovedì dopo una revisione al rialzo dei dati sul prodotto interno lordo degli Stati Uniti nel terzo trimestre e dati resilienti sulle richieste di sussidi di disoccupazione che hanno sottolineato le aspettative degli investitori che la Federal Reserve continuerà ad aumentare il suo tasso di interesse ufficiale nel nuovo anno mentre tenta di abbattere l'inflazione.

Una lettura debole dal Indice principale di Conference Board, tuttavia, ha mantenuto la pressione sui rendimenti a lungo termine nella sessione di giovedì, hanno affermato gli analisti, sottolineando i timori che l'economia possa precipitare in recessione.

Cosa dicono gli analisti

Le revisioni al rialzo leggermente ribassiste del PCE in ottobre "sono state il risultato più importante" dai dati sull'inflazione e "hanno dato il tono a un rialzo dei tassi nella sessione prefestiva a bassa liquidità", ha affermato Ian Lyngen, stratega dei tassi presso BMO Capital Markets, in un Nota.

"La crescita del reddito personale e della spesa è rallentata a novembre, segnalando un consumo più debole verso la fine dell'anno", ha affermato Sam Millette, stratega del reddito fisso per Commonwealth Financial Network. “Inoltre, il deflatore principale della spesa per consumi personali (PCE) è aumentato leggermente più del previsto su base annua a novembre, sebbene il ritmo dell'inflazione anno su anno sia diminuito rispetto a ottobre. Questa metrica dell'inflazione è seguita da vicino dalla Fed e la decelerazione è stata un segnale positivo che la pressione inflazionistica continua a rallentare, anche se la cifra anno su anno è stata leggermente superiore al previsto.