Il trucco segue lo scherzetto per il grande petrolio mentre Biden spinge una nuova tassa sui profitti inaspettati

Big Oil è abituato ai politici che li etichettano come lo spauracchio. Ma una condanna presidenziale ad Halloween sembra un po' troppo sul naso.

Tratta, poi inganna! Un paio di settimane fa il presidente Joe Biden ha detto che avrebbe riempito la riserva petrolifera strategica degli Stati Uniti a $ 70 al prezzo minimo del barile. Oggi, al contrario, oggi è pronto a lanciare l'idea di imporre una tassa sugli utili inaspettati alle società energetiche.

Secondo una fonte di AP all'interno dell'amministrazione, le osservazioni di Biden riguarderanno "i rapporti degli ultimi giorni di grandi compagnie petrolifere che hanno realizzato profitti da record anche se si rifiutano di aiutare a ridurre i prezzi alla pompa per il popolo americano".

Devono riferirsi alla ExxonMobilXOM
, che ha segnato un trimestre record con 20 miliardi di dollari di utile netto. ChevronCVX
ha visto un leggero calo a $ 11.2 miliardi, mentre Shell ha guadagnato $ 8.3 miliardi.

Big Oil è abituato ai politici che li etichettano come lo spauracchio. Ma una condanna presidenziale ad Halloween sembra un po' troppo sul naso.

Biden ha telegrafato questa mossa. Venerdì il presidente ha twittato: "Non posso credere di doverlo dire, ma dare profitti agli azionisti non è lo stesso che abbassare i prezzi per le famiglie americane".

"Le compagnie petrolifere hanno realizzato miliardi di profitti in questo trimestre", ha twittato Biden sabato. “Stanno usando questi profitti record per pagare i loro ricchi azionisti invece di investire nella produzione e abbassare i costi per gli americani. È inaccettabile. È tempo che queste aziende abbassino i prezzi alla pompa".

Secondo quanto riferito, l'amministrazione ha studiato le tasse sugli utili inaspettati da giugno, quando Biden si è lamentato che "Exxon ha guadagnato più soldi di Dio quest'anno". Da luglio il prezzo medio della benzina a livello nazionale è sceso di $ 5 al gallone a un recente $ 3.76, secondo AAA.

Nel trimestre, Chevron ha pagato $ 2.7 miliardi di dividendi e ha riacquistato $ 3.8 miliardi di azioni. Quelli sono stati finanziati con una fortuna illecita? Chevron ha affermato che un grande contributo alla sua sovraperformance nel trimestre è stato il suo business internazionale del gas, dove la domanda di spedizioni di gas naturale liquefatto è aumentata in sostituzione del gas russo. L'Europa aveva così tanto bisogno di gas che era disposta a pagare l'equivalente di oltre 300 dollari al barile di petrolio per ottenerlo. Quel prezzo è in calo? Quel prezzo era un incentivo sufficiente per attirare così tante forniture, comprese le navi cisterna GNL reindirizzate dalla Cina, che a metà ottobre tutte le caverne di stoccaggio del gas in Europa erano piene e il prezzo del gas scese brevemente a zero perché i commercianti hanno esaurito i posti dove metterlo. Gli investimenti della Chevron saranno di circa 15 miliardi di dollari quest'anno.

Il CEO di ExxonMobil, Darren Woods, ha affermato la scorsa settimana che la chiave dei loro risultati è stato il "rigoroso controllo dei costi" abbinato a investimenti continui durante la recessione della pandemia, con particolare attenzione ai prodotti a margine più elevato. E logoramento della forza lavoro. I giacimenti petroliferi ad alta crescita della Exxon si trovano in Guyana e nel bacino del Permiano nel Texas occidentale. Exxon sta investendo circa 22 miliardi di dollari quest'anno.

Il Congresso dovrebbe ancora approvare eventuali nuove tasse sui giganti dell'energia. Ma fa ancora paura a pensarci. Analisti presso CowenMUCCA
& Co. nota che tali mosse sono prevedibili in tempi di aumento dei prezzi. Hanno stimato di recente che le principali compagnie petrolifere finiranno per sborsare circa il 6% del flusso di cassa libero l'anno prossimo sotto forma di tasse sugli utili inaspettati. I paesi europei hanno iniziato a istituire tasse inaspettate mesi fa.

Quindi il presidente Biden, che ha recentemente ammonito le compagnie petrolifere statunitensi "di impiegare questi profitti da record per aumentare la produzione", proporrà ora una tassa speciale su quei profitti in modo che non avranno più tanti soldi da investire per aumentare la produzione o per fornire gas di emergenza in Europa. Exxon produce 3.7 milioni di boepd. Chevron 3 milioni di bpd.

A dire il vero, la minaccia delle tasse di confisca scoraggia gli investimenti marginali e incoraggia il ritorno accelerato del capitale agli investitori. Il Congressional Research Service ha persino affermato che una tassa inaspettata avrebbe "effetti economici negativi".

Ma è divertente odiare Big Oil. Biden potrebbe prendere spunto dal governatore della California Gavin Newsom che lo ha fatto proposto un'imposta sugli utili straordinari. La California ha già inviato assegni sugli sconti per compensare i prezzi del carburante più alti della nazione - un risultato di leggi quel mandato Le stazioni di servizio della California possono vendere solo miscele speciali a basse emissioni che sono più difficili da raffinare, soprattutto quando lo stato rende difficile investire nel miglioramento delle operazioni di raffinazione. Non c'è da stupirsi che le compagnie petrolifere lo abbiano fatto venduto migliaia di vecchi pozzi di petrolio nello stato.

Alcune aziende vogliono premiare gli azionisti il ​​più rapidamente possibile. Pioniere delle risorse naturaliPXD
di Midland, in Texas, lo scorso trimestre ha restituito 1.86 miliardi di dollari, in eccesso rispetto ai suoi 1.73 miliardi di dollari di cash flow. Ciò è possibile solo a causa dei livelli storicamente bassi di debito nel settore. Negli ultimi anni, quando gli investitori istituzionali sono diventati più preoccupati di disinvestire dai combustibili fossili che di investire in essi, il capitale è defluito dai giganti dell'energia. Dati i prezzi dei futures su petrolio e gas, la maggior parte delle compagnie petrolifere genererà liquidità più che sufficiente nei prossimi quattro anni per saldare interamente il proprio debito o restituire capitale in altri modi. Secondo Cowen, avranno bisogno di soli $ 75/bbl di petrolio per avere abbastanza flusso di cassa libero rimasto per finanziare i riacquisti del 6% delle loro azioni. Sfortunatamente questo lascia un sacco di soldi per la protezione rimasti per lo zio Sam.

Shell ha ricevuto un'attenzione speciale dal presidente Biden la scorsa settimana, dopo aver registrato guadagni per 8.3 miliardi di dollari e un riacquisto di azioni ampliato di 4 miliardi di dollari. "È più del doppio di quello che hanno realizzato nel terzo trimestre dello scorso anno e hanno anche aumentato i dividendi, quindi i profitti stanno tornando ai loro azionisti invece di andare alla pompa e abbassare i prezzi", ha detto Biden a Syracuse , Evento di New York.

Ma il re dei capital returner è ExxonMobil, che stanzia 15 miliardi di dollari in azioni e distribuisce altri 15 miliardi di dollari in dividendi. Data l'ampia proprietà delle azioni ExxonMobil, il CEO Woods aveva ragione la scorsa settimana quando ha affermato che la generosità della Exxon rappresentava un ritorno di "profitti direttamente al popolo americano". Inoltre, visto il nuovo 1% di imposta sui riacquisti aziendali incluso nell'Inflation Reduction Act, Exxon pagherà già un extra di $ 150 milioni.

Ma non è quello che Biden sta cercando. Biden ha bisogno di uno spauracchio che si prenda la colpa degli alti prezzi del gas (quindi gli elettori non lo incolpano per aver soffocato il sostegno federale per i permessi e le trivellazioni). Uno con le tasche profonde che può pagare la penitenza per il misfatto di fornire al mondo energia affidabile durante i periodi di carenza.

Gli investitori petroliferi hanno paura delle minacce del presidente? Non sembrano esserlo. Le azioni di Exxon e Chevron erano entrambe aumentate di oltre mezzo per cento a metà pomeriggio prima del discorso di Biden. Perché anche se l'elettorato mangerà la retorica pre-elettorale, l'imposta sugli utili inaspettati non passerà mai il Congresso.

ALTRO DA FORBESLo scoppio del prezzo della benzina in California è un problema di sua creazioneBy Davide Blackmon