Molti investitori temono che con l'ala di estrema destra del Partito Repubblicano che domina alla Camera dei Rappresentanti, un il default del debito sta arrivando .
Se il punto di vista di Ralph Axel, stratega dei tassi presso Bank of America, è corretto, hanno buone ragioni per essere preoccupati.
"Pensiamo che sia probabile che entro la fine dell'estate o l'inizio dell'autunno, il governo federale sarà temporaneamente costretto a non rispettare una parte dei suoi obblighi giornalieri per un periodo che va da un paio di giorni a poche settimane", ha scritto in un commento. .
“In tal caso, questa rappresenterebbe la prima volta nella storia che gli Stati Uniti sarebbero inadempienti a uno qualsiasi dei propri obblighi a causa della legge sul tetto del debito. Riteniamo che un evento del genere includerebbe un calo dei prezzi azionari e obbligazionari, mettendo potenzialmente alla prova il funzionamento del mercato del Tesoro e liquidità . "
Potrebbe essere un eufemismo. Non sarebbe sorprendente se gli investitori andassero assolutamente fuori di testa, scaricando asset a secchiate.
"Testare potenzialmente il funzionamento e la liquidità del mercato del Tesoro" può sembrare tecnico e anodino. Ma è possibile che il mercato dei Treasury crolli temporaneamente.
Axel prevede un piano di priorità dei pagamenti del Tesoro Tuttavia, "ci aspetteremmo che il Tesoro annunci rapidamente un piano di priorità dei pagamenti che dovrebbe proteggere il debito da eventuali insolvenze e calmare i mercati", ha affermato Axel. Sembra certamente ragionevole. Gli investitori devono sperare che abbia ragione.
"Pensiamo che qualsiasi calo dei prezzi delle attività che entrano in default sarebbe un'opportunità di acquisto, poiché il tetto del debito alla fine verrebbe alzato", ha affermato.
"E il danno economico arrecato dal funzionamento del governo in default sarebbe minimo su base aggregata se fosse relativamente di breve durata".
Di nuovo, sembra plausibile e, con un po' di fortuna, Axel ha ragione. Ma non c'è alcuna garanzia che gli estremisti politici impazziscano.
In teoria, non dovrebbe essere difficile mettere insieme una coalizione di quasi tutti i Democratici insieme ad alcuni Repubblicani per alzare il tetto del debito pubblico.
I collaboratori del GOP potrebbero incontrare resistenza Ma qualsiasi repubblicano che si unisca a questo sforzo potrebbe essere soggetto a una sfida primaria da parte di qualcuno di estrema destra. E potrebbe andare peggio: quei repubblicani potrebbero essere presi di mira per la violenza fisica.
Axe afferma che "il debito negoziabile del Tesoro probabilmente non subirebbe alcun default, e questa sarebbe la chiave per un ordinato ripristino dei mercati dopo che lo shock iniziale si attenua", ha affermato.
“Il costo totale del debito negoziabile non è solo piccolo rispetto ad altre obbligazioni governative. Ma probabilmente avrebbe la priorità rispetto a tutti gli altri pagamenti nel sistema di pagamento del Tesoro".
Inoltre, "ci aspetteremmo che il Dipartimento del Tesoro annunci un piano di definizione delle priorità prima di entrare nella zona di default", ha affermato Axel.
Yellen: il debito raggiungerà il limite attuale il 19 gennaio Il segretario al Tesoro Janet Yellen ha scritto una lettera al Congresso il 13 gennaio, annunciando che a partire dal 19 gennaio "si prevede che il debito in essere degli Stati Uniti raggiungerà il limite legale".
Inoltre, "una volta raggiunto il limite, il Tesoro dovrà iniziare ad adottare alcune misure straordinarie per impedire agli Stati Uniti di non adempiere ai propri obblighi", ha affermato.
"Il periodo di tempo in cui possono durare le misure straordinarie è soggetto a notevole incertezza", ha affermato Yellen.
“È improbabile che la liquidità e le misure straordinarie si esauriscano prima dell'inizio di giugno…. Esorto rispettosamente il Congresso ad agire prontamente per proteggere la piena fiducia e il credito degli Stati Uniti”.
Fonte: https://www.thestreet.com/markets/us-debt-default-likely-in-second-half-of-2023-bank-of-america?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo