La disoccupazione negli Stati Uniti non migliora più, ecco perché è importante

La maggior parte delle definizioni di disoccupazione negli Stati Uniti è aumentata in ottobre. Ciò potrebbe segnalare un indebolimento del mercato del lavoro. Secondo dati recenti, il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è sostanzialmente piatto e non è più in calo. Se la disoccupazione aumenta di nuovo a novembre, potremmo assistere a una tendenza al deterioramento del mercato del lavoro. Ciò potrebbe portare a una tanto annunciata recessione e a decisioni difficili per la Federal Reserve (Fed) statunitense.

L'indicatore Sahm

Un popolare indicatore di una prossima recessione è chiamato indicatore Sahm, dal nome dell'economista Claudia Sahm. Ciò accade quando la media di 3 mesi della disoccupazione, che attualmente è del 3.6%, aumenta di oltre lo 0.5% al ​​di sopra del livello minimo di disoccupazione in 12 mesi, che attualmente è del 3.5%.

Alla ricerca del 4% di disoccupazione

Quindi il mercato del lavoro non sta ancora segnalando una recessione, ma è difficile sostenere sui recenti dati mensili che il tasso di disoccupazione sia più in calo. Il numero chiave da tenere d'occhio è il 4% di disoccupazione. Non sarebbe una buona notizia, ma non ci siamo ancora.

Di recente, a marzo di quest'anno, la disoccupazione aveva una chiara tendenza al ribasso. Da allora è stata una chiamata più complicata. Fondamentalmente la disoccupazione è rimbalzata di circa il 3.6% dalla primavera del 2022. Se la disoccupazione raggiunge circa il 4%, l'indicatore Sahm suggerirà che sta arrivando una recessione, unendosi a una serie di altri indicatori tra cui la curva dei rendimenti e mercato immobiliare in bilico suggerendo che una recessione potrebbe essere in arrivo o già qui.

Falsa partenza?

Ora, il tasso di disoccupazione è rimbalzato intorno al 3.5%-3.7% da diversi mesi. Un picco nella disoccupazione di agosto sembrava molto simile ai dati di ottobre. Abbiamo assistito a un aumento della disoccupazione, ma un mese dopo si è invertita.

Ottobre potrebbe essere lo stesso. Se è così, e la disoccupazione è migliorata nel rapporto di dicembre, sarebbe una buona notizia, ma ancora negli ultimi mesi è diventato chiaro che il tasso di disoccupazione non è più in calo. Il mercato del lavoro è passato dal miglioramento all'essere un po' più neutrale. Gli ottimisti indicherebbero 261,000 posti di lavoro aggiunti questo ottobre nell'economia statunitense. Lo abbiamo visto in settori come la tecnologia, i servizi professionali e l'assistenza sanitaria. D'altra parte, anche il tasso di disoccupazione è salito e la crescita dell'occupazione nei trasporti, nella finanza e in molti altri settori è stata sostanzialmente piatta.

Rapporto sul lavoro di novembre

Venerdì 2 dicembre 2022 alle 8.30:XNUMX ET riceveremo il rapporto sulla situazione occupazionale di novembre. Ciò aiuterà a capire se l'aumento della disoccupazione che abbiamo visto nel rapporto di ottobre è rumoroso o fa parte di una tendenza più preoccupante.

La Fed

Se il mercato del lavoro si indebolisce, renderà più complicato il ruolo della Fed. Finora la Fed è stata in grado di combattere l'inflazione con tassi più alti senza troppa preoccupazione per il mercato del lavoro. Questo perché la disoccupazione è stata recentemente a livelli storicamente bassi che non avevamo mai visto dagli anni '1960 circa. Semmai la Fed teme che il mercato del lavoro sia attualmente troppo caldo, anche se è probabilmente un buon problema da avere finché dura.

Se il mercato del lavoro dovesse peggiorare, il Le decisioni della Fed a dicembre e oltre sui tassi di interesse diventano più complessi. Quindi la Fed dovrebbe bilanciare il rischio di una recessione con la sua lotta all'inflazione.

L'inflazione richiede tassi più elevati, una recessione suggerisce che potrebbero essere necessari tagli dei tassi. La Fed ha segnalato che la loro chiara priorità è ridurre l'inflazione, ma nel bel mezzo di una recessione la loro determinazione potrebbe indebolirsi. Il loro mandato è di gestire sia il mercato del lavoro che il tasso di inflazione.

What Next?

Con il rapporto sull'occupazione di oggi, i dati sull'occupazione di novembre che saranno riportati il ​​2 dicembre diventano più significativi. Se la disoccupazione aumenta di nuovo, potrebbe essere un segnale che una recessione negli Stati Uniti si sta avvicinando.