Il Regno Unito “è ora in recessione” – Cosa succede ora? Reazione alla dichiarazione d'autunno

I UK è in un posto molto difficile. Questo pomeriggio, il cancelliere Jeremy Hunt ha mostrato l'entità dei guai in cui si trova la nazione quando ha annunciato un giro aggressivo di aumenti delle tasse e tagli alla spesa.

Hunt ha affermato nella dichiarazione che un taglio di 30 miliardi di sterline alla spesa non segnala un ritorno all'austerità. È un bel sentimento, ma molto simile agli sfortunati investitori di criptovaluta stanno scoprendo questa settimana, miliardi e miliardi non possono svanire senza un po' di dolore. Questo è davvero sulla buona strada per un ritorno all'austerità.

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La Gran Bretagna "è ora in recessione", ha detto il cancelliere. E combinando i tagli da 30 miliardi di sterline con tutti gli aumenti delle tasse, i tempi diventeranno solo più difficili.

Non che questo non sia necessario. Come ho detto dentro il mio pezzo analizzando il bilancio disastroso del predecessore di Hunt, Kwasi Kharteng, queste mosse sono necessarie per rimettere in carreggiata l'economia del Regno Unito e frenare l'inflazione soffocante che sta travolgendo la nazione.

Non guardare oltre la lettura dell'inflazione di ieri per vedere quanto stanno andando male le cose. Non che qualcuno sul campo abbia bisogno di cifre formali per convincerlo, ma ieri è stato confermato che l'inflazione è salita al massimo di 41 anni dell'11.1%.

Hunt ha chiarito molto chiaramente quale fosse la priorità.

"L'alta inflazione è nemica della stabilità... erode i risparmi... danneggia di più i più poveri"

Ha ragione. L'inflazione è il vizio più pernicioso che può colpire un'economia. Chi si trova in fondo alla catena alimentare vede schizzare alle stelle il prezzo dei beni di uso quotidiano, senza risorse per proteggersi. Gli immobili salgono, gli affitti, le attività finanziarie (come abbiamo visto durante la pandemia), ma cosa succede al tuo conto in banca se non hai alcun patrimonio per cominciare?

Per quanto dolorosa sia questa dichiarazione d'autunno – a nessuno piacciono tasse più alte e meno spese – è assolutamente necessaria. Ho scritto un immersione profonda e feroce del soggiorno di breve durata, ma davvero dannoso, di Lizz Truss al numero 10 di Downing Street, spiegando la semplice logica del motivo per cui i tagli fiscali non finanziati in un contesto di alta inflazione sono non è una buona idea.

Almeno Hunt capisce questa economia 101. Che è, beh, importante per un cancelliere.  

La reazione del mercato è stata contenuta, il che non è un male. Non ci sono state vere sorprese nella Dichiarazione, con la maggior parte delle conseguenze macro già note.

I gilt sono relativamente invariati (sebbene si fossero spostati verso l'alto nei giorni precedenti la dichiarazione). Il libbra, che si è ripreso da quando Hunt ha chiarito che il budget di Truss sarebbe stato rimosso, è attualmente scambiato a $1.182, in calo dello 0.8% – suggerendo che forse gli investitori si aspettavano ancora più aggressività da Hunt – sebbene fosse aumentato nei giorni precedenti l'annuncio.

La dichiarazione di Hunt significa che il Regno Unito è passato al controllo dei danni, impegnato ad affrontare i gravi problemi che l'economia deve affrontare attualmente. Rappresenta un nuovo paradigma del regno di Truss.

I tagli alle tasse non finanziati sono rischiosi quanto la spesa non finanziata, motivo per cui abbiamo annullato (il budget precedente)

Jeremy Hunt, cancelliere del Regno Unito

La sterlina è ora scambiata più in alto rispetto a quando Truss è entrato in carica, scambiando ai massimi di 3 mesi.

Con il clima che diventa minacciosamente più freddo durante la crisi energetica, i prossimi mesi saranno estremamente impegnativi per il popolo del Regno Unito. Le tasse sono ora più alte, i costi energetici sono elevati, l'inflazione è ancora alta e la spesa è stata tagliata.

Questi sono problemi soffocanti, ma queste decisioni di Hunt questo pomeriggio, per quanto facciano male, sono inevitabili per affrontare questi problemi. Sarà un inverno difficile, senza dubbio. Ma non c'è altra soluzione per frenare l'inflazione, resistere a questa tempesta e riportare l'economia in carreggiata, anche se ciò potrebbe richiedere più tempo di quanto la maggior parte prevede.