Il mercato immobiliare del Regno Unito è a rischio di una grave recessione mentre incombono i timori di recessione

LONDRA - Il mercato immobiliare del Regno Unito potrebbe essere sull'orlo di una grave recessione, con alcuni osservatori del mercato che avvertono un crollo dei prezzi fino al 30% poiché i dati indicano il più grande crollo della domanda dalla crisi finanziaria globale.

Le nuove richieste di acquirenti di case sono precipitate in ottobre al livello più basso dal crollo finanziario del 2008, escludendo il periodo durante il primo blocco Covid-19, l'ultimo Rapporto dei geometri RICS mostrato la scorsa settimana.

Nel frattempo, l'MSCI UK Quarterly Property Index, che tiene traccia di immobili commerciali, uffici, industriali e residenziali, crollato del 4.3% nei tre mesi fino a settembre, segnando la peggiore performance del settore dal 2009.

Il rallentamento del mercato segna una tregua da una frenesia di acquisti di case indotta da due anni, indotta dalla pandemia, con transazioni immobiliari a settembre in calo del 32% annuo da un picco del 2021.

Ma mentre l'era del denaro a buon mercato svanisce e la Banca d'Inghilterra raddoppia aumenti dei tassi contro l'inflazione per contrastare il mini-budget caotico, gli economisti affermano che la recessione potrebbe essere più acuta di quanto si pensasse.

"Sebbene una correzione dei prezzi delle case sia ampiamente prevista come parte della recessione in corso, sembra che si stia svolgendo più velocemente del previsto", ha scritto giovedì Kallum Pickering, economista senior di Berenberg, del mercato britannico.

La banca d'investimento ora vede i prezzi degli immobili nel Regno Unito diminuire di circa il 10% entro il secondo trimestre del 2023. Ma alcuni istituti di credito sono meno ottimisti.

A livello nazionale, uno dei maggiori fornitori di mutui del Regno Unito, ha affermato all'inizio di questo mese che i prezzi delle case potrebbero crollare fino al 30% nel peggiore dei casi. Nel frattempo, le stime più pessimistiche per il 2023 delle banche Lloyds e Barclays indicano cali rispettivamente da quasi il 18% a oltre il 22%.

In effetti, i prezzi hanno già iniziato a scendere in alcuni punti, secondo il sito di ricerca di proprietà Rightmove, che lunedì ha detto che i venditori tagliare i prezzi dell'1.1% in ottobre, portando il prezzo medio di una casa appena commercializzata a £ 366,999 ($ ​​431,000).

Il Regno Unito non è solo. L'aumento dei tassi di interesse, l'aumento dell'inflazione e lo shock economico della guerra della Russia in Ucraina hanno pesato pesantemente sul mercato immobiliare globale.

Una recente analisi di Oxford Economics ha mostrato che i prezzi degli immobili sembrano destinati a scendere nove delle 18 economie avanzate, con Australia, Canada, Paesi Bassi e Nuova Zelanda tra i mercati più a rischio di ribassi fino al 15%-20%.

"Questa è la prospettiva del mercato immobiliare più preoccupante dal 2007-2008, con i mercati in bilico tra la prospettiva di cali modesti e quelli molto più ripidi", ha scritto il mese scorso Adam Slater, capo economista di Oxford Economics.

Ma il panorama economico unico del Regno Unito lo espone a un rischio maggiore di insolvenze sui mutui, secondo Goldman Sachs. I fattori in gioco includono il peggioramento del quadro economico della Gran Bretagna, la sensibilità dei tassi di insolvenza alle flessioni e la durata più breve dei mutui nel Regno Unito rispetto alla zona euro e ai pari statunitensi.

"Guardando attraverso i paesi, vediamo un rischio relativamente maggiore di un aumento significativo dei tassi di insolvenza sui mutui nel Regno Unito", ha scritto Yulia Zhestkova, economista della banca, in un rapporto la scorsa settimana.

Nel frattempo, l'aumento dei rischi di disoccupazione - un barometro storico dei tassi di insolvenza - si aggiunge alla pressione sul Regno Unito, che secondo Goldman Sachs è "già in recessione".

I L'economia del Regno Unito si è contratta dello 0.2% nel terzo trimestre del 2022, gli ultimi dati sul PIL sono stati mostrati venerdì. Un ulteriore trimestre consecutivo di calo nei tre mesi fino a dicembre indicherebbe che il Regno Unito è in una recessione tecnica.

La Banca d'Inghilterra ha avvertito all'inizio di questo mese che il Regno Unito ora deve affrontare la sua recessione più lunga dall'inizio dei record un secolo fa, con la recessione che dovrebbe durare fino al 2024.

Descrivendo le prospettive come "molto impegnative", la banca centrale ha affermato che la disoccupazione probabilmente raddoppierà al 6.5% durante i due anni di crisi, colpendo circa 500,000 posti di lavoro.

Un tale picco di disoccupazione potrebbe aumentare "considerevolmente" i rischi per il mercato immobiliare creando potenzialmente un'ondata di vendite forzate e pignoramenti, ha avvertito Oxford Economics nel suo rapporto. Infatti, secondo l'analisi di Goldman Sachs, per ogni punto percentuale di aumento del tasso di disoccupazione nel Regno Unito, la morosità ipotecaria tende ad aumentare di oltre 20 punti base dopo un anno.

"Se la disoccupazione dovesse aumentare bruscamente, i pericoli per i mercati immobiliari sarebbero notevolmente amplificati", ha detto Slater.

Tuttavia, gran parte delle prospettive dipenderà dall'imminente dichiarazione fiscale del governo giovedì, quando il ministro delle finanze Jeremy Hunt dovrebbe svelare 60 miliardi di sterline (69 miliardi di dollari) di aumenti delle tasse e tagli alla spesa destinati a pesare pesantemente sulla crescita.

Alcuni strateghi hanno detto che Hunt potrebbe farlo ritardare gran parte dei risparmi fino a dopo le prossime elezioni - previste entro gennaio 2025 - nel tentativo di proteggere l'economia durante il culmine della recessione. Tuttavia, Hunt è stato sincero nell'avvertire di decisioni "allucinanti" in arrivo.

La Banca d'Inghilterra, da parte sua, ha insistito sul fatto che continuerà ad alzare i tassi, anche se fino a un picco potenzialmente più basso.

Tuttavia, anche con una leggera flessione prevista per il mercato immobiliare nel breve termine, gli economisti affermano che i rischi di uno shock che si riverberi su tutto il mercato finanziario in generale sono minimi.

Una maggiore regolamentazione e un'adeguata capitalizzazione del settore bancario a seguito della crisi finanziaria hanno limitato l'esposizione ai mutui rischiosi. Nel frattempo, la maggior parte del debito immobiliare spetta alle famiglie con ragionevoli riserve di risparmio, ha affermato Pickering di Berenberg.

"Vediamo un rischio limitato che la correzione del mercato immobiliare in atto si trasformi in un'altra crisi finanziaria", ha aggiunto.