La capacità delle banche statunitensi di superare la recessione sotto i riflettori mentre crescono i timori di recessione

La capacità delle più grandi banche statunitensi di resistere a una grave recessione economica sarà al centro dell'attenzione questa settimana quando la Federal Reserve pubblicherà i risultati degli stress test annuali del settore, tra i crescenti timori di una recessione.

Il test, che attraversa una serie di apocalisse Scenari per 34 banche, tra cui Goldman Sachs e JPMorgan Chase, è un indicatore cruciale della solidità finanziaria e aiuta a determinare quanto i prestatori di capitale saranno in grado di investire per dividendi o riacquisti di azioni.

“Questo è ciò che lo stress test ha sempre lo scopo di catturare. Ciò che è diverso e nuovo è che ora [una flessione] sembra che potrebbe essere alle porte", ha affermato l'analista bancario di Oppenheimer & Co Chris Kotowski.

Anche le filiali statunitensi di banche estere con significative operazioni di investment banking americane sono soggette allo stress test della Fed. Gli osservatori del settore stanno prestando particolare attenzione a Credit Suisse, che è stato inserito in una lista di controllo degli istituti che richiedono una vigilanza più rigorosa da parte dell'autorità di regolamentazione finanziaria britannica, il FT segnalati questo mese.

I risultati del test statunitense, che è un requisito dei regolamenti finanziari Dodd-Frank post-crisi, sono previsti per il 23 giugno.

Per "passare", le banche devono dimostrare di avere livelli di capitale al di sopra dei minimi imposti dal governo dopo aver sopportato gli scenari ipotetici delineati dalla Fed a febbraio, tra cui un calo di quasi il 40% dei prezzi degli immobili commerciali, un tasso di disoccupazione del 10% e un aumento dello stress nel mercato del debito societario.

L'esercizio determinerà la cosiddetta riserva di capitale per le prove di stress per i maggiori Stati Uniti banche — l'importo del capitale primario di classe 1 di alta qualità, o CET1, che dovranno detenere rispetto alle loro attività ponderate per il rischio in eccesso rispetto ai minimi regolamentari. Questo coefficiente CETXNUMX è un parametro cruciale per la stabilità finanziaria.

Le banche, che in genere mirano a mantenere una riserva di capitale al di sopra dell'importo imposto dalle autorità di regolamentazione, possono confermare pubblicamente la loro riserva di capitale di stress e rivelare i loro piani di ritorno per gli azionisti il ​​26 giugno, due giorni dopo i risultati.

"Penso che questo stress test abbia il potenziale per dimostrare che il settore è ben posizionato per gestire uno scenario molto devastante, qualcosa di molto peggiore di quanto chiunque altro possa prevedere", ha affermato Jason Goldberg, analista bancario presso Barclays.

Finché le banche sono al di sopra dei loro requisiti patrimoniali, sono libere dalle restrizioni della Fed su quanto del loro capitale possono mettere per i dividendi degli azionisti e il riacquisto di azioni.

A differenza degli stress test dell'anno scorso, che hanno agito come catalizzatori per dividendi più elevati e grandi programmi di riacquisto di azioni, gli analisti prevedono che le banche saranno più caute nel restituire capitale agli azionisti date le condizioni economiche incerte. L'anno scorso, anche le perdite sui prestiti durante la pandemia di coronavirus sono state molto inferiori a quanto previsto dalle banche, consentendo loro di restituire più capitale agli azionisti.

Gli analisti si aspettano che i dividendi aumenteranno quest'anno, ma prevedono che il ritmo dei riacquisti di azioni nelle banche più grandi rallenterà.

"Se non altro, con l'incertezza economica, probabilmente vorrai iniziare a costruire capitali", ha affermato Jeff Harte di Piper Sandler.

Gli analisti di Jefferies prevedono che delle sei maggiori banche statunitensi per asset - JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman e Morgan Stanley - tutte tranne Morgan Stanley aumenteranno o manterranno i loro attuali rapporti CET1 entro la fine del 2023, secondo Jefferies stime.

Finora quest'anno i titoli delle banche sono diminuiti leggermente più del mercato più ampio, poiché le preoccupazioni per una recessione hanno reso gli investitori più pessimisti sulle prospettive per gli utili delle banche.

Tuttavia, i massimi dirigenti di Capital One, Huntington Bancshares e Fifth Third Bancorp hanno dato un tono ottimista a una conferenza del settore la scorsa settimana. Con la disoccupazione bassa e i consumatori seduti su depositi bancari più grandi rispetto a prima della pandemia di Covid-19, la qualità del credito è rimasta forte e le perdite sui prestiti al consumo sono state basse, hanno affermato.

James Gorman, amministratore delegato di Morgan Stanley, che secondo Barclays riacquisterà circa 7.5 miliardi di dollari di azioni proprie nei 12 mesi successivi ai risultati dello stress test, la scorsa settimana ha descritto l'opportunità di acquisto al prezzo attuale delle azioni come "un dono del cielo". .