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Una spesa per consumi più solida e un deciso restringimento del deficit commerciale delle merci mostrano che l'economia statunitense sta emergendo in breve tempo da una buca del primo trimestre.
Sostenere questo slancio entro la fine dell'anno è più un punto interrogativo poiché la produzione e l'edilizia abitativa si indeboliscono insieme all'occupazione e alla crescita dei salari. L'inflazione, pur in lieve calo, resta elevata e la Federal Reserve continuerà a premere con forza sui freni di politica monetaria.
Ad aprile, gli acquisti delle famiglie aggiustati per l'inflazione hanno registrato l'aumento più forte in tre mesi e contribuiranno a mettere in coda un rimbalzo del prodotto interno lordo in questo trimestre. Il disavanzo commerciale delle merci - un contributo enorme al calo annualizzato dell'1.5% del PIL del primo trimestre - si è ridotto il mese scorso in misura maggiore dal 2009.
Sebbene questi sviluppi siano motivi di ottimismo sull'economia, le indagini regionali sul settore manifatturiero hanno mostrato battute d'arresto, mentre gli ordini di beni strumentali sono leggermente diminuiti.
La prossima settimana, il governo dovrebbe riferire che la crescita dell'occupazione si è raffreddata a maggio, suggerendo che la domanda di lavoro sta iniziando a diventare meno riscaldata. Ciò potrebbe aiutare ad alleviare le pressioni salariali entro la fine dell'anno e alla fine fornire un po' di conforto ai banchieri centrali mentre cercano di ridurre l'inflazione.
Resilienza dei consumatori
La spesa al consumo è stata forte ad aprile, con un aumento dello 0.7% su base corretta per l'inflazione. Ma il tasso di risparmio è sceso al livello più basso dal 2008, indicando che gli americani fanno sempre più affidamento sui risparmi poiché le pressioni sui prezzi mettono a dura prova i budget.
L'aumento della spesa è stato generalizzato, trainato sia da beni che da servizi. Gli economisti si aspettavano che la domanda di servizi come viaggi e intrattenimento superasse gli esborsi per le merci con l'attenuarsi delle preoccupazioni per la pandemia, ma la spesa per beni rettificata per l'inflazione è aumentata dell'1% ad aprile rispetto al mese precedente e i servizi sono aumentati dello 0.5%.
Il "rapporto chiarisce che i consumatori continuano a consumare nonostante l'inflazione più alta degli ultimi 40 anni", hanno scritto in una nota gli economisti di Wells Fargo & Co. Tim Quinlan e Shannon Seery. "Ma ci stiamo avvicinando alla fine del lecca-lecca", hanno detto, notando il calo del tasso di risparmio.
Allo stesso tempo, mentre l'inflazione anno su anno si sta raffreddando, è ancora tre volte più veloce dell'obiettivo del 2% della Fed e aiuta a spiegare perché ci si aspetta che i banchieri centrali implementino aumenti dei tassi di interesse di mezzo punto nelle prossime riunioni. Ciò potrebbe anche portare a un calo della spesa dei consumatori nei prossimi trimestri, hanno scritto gli economisti di Wells Fargo.
L'alloggio inciampa
Il caldo mercato immobiliare dello scorso anno si sta raffreddando rapidamente, poiché un forte aumento dei tassi ipotecari aggrava i problemi di accessibilità economica.
Ad aprile, le vendite di nuove case sono crollate di più in quasi nove anni, secondo i dati del governo martedì. Un indicatore di firme di contratti su case precedentemente possedute è sceso per il sesto mese consecutivo, il più lungo slittamento di questo tipo dal 2018.
I dati mostrano che gli aumenti dei tassi di interesse da parte della Fed e la telegrafia di ulteriori aumenti stanno frenando ampiamente la domanda. Secondo Freddie Mac, i tassi sui mutui, che sono diminuiti nelle ultime due settimane, sono ancora vicini ai più alti dal 2009.
In un altro segno che il ritmo del mercato sta decelerando, il numero di venditori di case che hanno abbassato i prezzi richiesti ha raggiunto il livello più alto da ottobre 2019. Altre misure di quanto è caldo il mercato, tra cui il tempo di una casa sul mercato e la percentuale di case che vendono sopra prezzo di listino, si sono anche stabilizzati, hanno mostrato i dati di Redfin Corp..
Moderazione della produzione
I dati del governo di questa settimana hanno mostrato un aumento dello 0.8% nelle spedizioni di beni capitali di base che potrebbe consentire esborsi aziendali più solidi per le apparecchiature all'inizio del secondo trimestre. Allo stesso tempo, la crescita degli ordini core è rallentata dopo l'impennata di marzo.
Le cifre suggeriscono che le aziende stanno aderendo ai piani di spesa in conto capitale mentre cercano di aumentare la produttività per alleviare il peso dell'inflazione elevata e di un mercato del lavoro teso. È meno chiaro, tuttavia, se le imprese entro la fine dell'anno riconsidereranno l'attuale ritmo di investimento a fronte di tassi di interesse più elevati e di un previsto raffreddamento della crescita economica.
Le più recenti indagini bancarie regionali della Fed hanno mostrato un netto calo dell'attività. Gli indicatori di produzione nello stato di New York e nelle regioni della Fed di Richmond e Filadelfia sono tutti diminuiti a maggio e sono ai livelli più bassi o prossimi dalla metà del 2020.
Una crescita più contenuta della produzione, unitamente a un aumento delle scorte, può aiutare a limitare ulteriormente la domanda di beni e materiali realizzati all'estero. Il governo ha riferito venerdì che il deficit commerciale di merci si è ridotto di quasi 20 miliardi di dollari ad aprile.
Le importazioni sono diminuite del 5% durante il mese a causa della minore domanda di forniture industriali, beni strumentali e beni di consumo.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/us-economic-data-signals-firmer-110000821.html