(Bloomberg) — La crescita dell'occupazione negli Stati Uniti è probabilmente rallentata il mese scorso dopo un ritmo vertiginoso di gennaio, mentre il tasso di disoccupazione probabilmente si è mantenuto a un minimo di 53 anni, illustrando un mercato del lavoro che si è dimostrato per lo più impermeabile ai massicci aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve.
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Il rapporto seguirà la testimonianza del presidente della Fed Jerome Powell martedì e mercoledì mentre consegna ai legislatori il rapporto semestrale sulla politica monetaria. I suoi commenti potrebbero far luce sul fatto che gli investitori siano in sintonia con l'opinione della banca centrale su quanto dovrà alzare i tassi per abbattere l'inflazione.
I libri paga sono aumentati di 215,000 unità a febbraio, secondo la previsione mediana di un sondaggio di Bloomberg. All'inizio dell'anno, i datori di lavoro statunitensi hanno aggiunto più di mezzo milione di lavoratori e il tasso di disoccupazione è sceso al 3.4%, risultati che hanno deluso le aspettative di una pausa a breve termine nella campagna di inasprimento della Fed.
Il rapporto sull'occupazione di venerdì sarà l'ultimo prima che la Fed si riunisca il 21-22 marzo per prendere in considerazione un altro aumento dei tassi di 25 punti base o per essere potenzialmente più pesante alla luce dei recenti dati che mostrano un'inflazione ostinata. I funzionari avranno anche in mano l'indice dei prezzi al consumo di febbraio e i dati sulle vendite al dettaglio prima di incontrarsi.
Cosa dice Bloomberg Economics:
“Ma la nostra analisi suggerisce che molti dei licenziamenti di alto profilo che sono stati annunciati, ad esempio nel settore tecnologico, si traducono solo in perdite di posti di lavoro circa due mesi dopo. Se è corretto, dovremmo aspettarci di vedere le richieste di disoccupazione iniziali aumentare a marzo.
I rapporti sull'occupazione di marzo – che non usciranno fino a dopo la prossima riunione del FOMC – probabilmente mostreranno segnali più chiari che il mercato del lavoro si sta indebolendo. Sfortunatamente, la Fed non può aspettare che la nebbia si diradi per prendere decisioni politiche".
—Anna Wong, Stuart Paul ed Eliza Winger, economisti. Per un'analisi completa, clicca qui
"Se i dati mostrano che la riaccelerazione all'inizio dell'anno è stata di breve durata, la narrativa della Fed diventerebbe molto più semplice", hanno detto in un rapporto gli economisti della Bank of America Corp., guidati da Michael Gapen. "Una piccola cattiva notizia sarebbe una buona notizia per la Fed".
La resilienza della domanda di lavoro ha sostenuto la crescita salariale, sostenendo a sua volta la spesa dei consumatori e aumentando i costi per i datori di lavoro. Ciò rischia di mantenere l'inflazione più alta più a lungo e aiuta a spiegare perché i mercati degli swap stanno ora scontando un tasso ufficiale massimo del 5.5% a settembre. Il tasso di riferimento è attualmente compreso tra il 4.5% e il 4.75%.
A Powell verrà probabilmente chiesto dai legislatori se è in considerazione una mossa di mezzo punto percentuale. La Fed ha alzato i tassi di un quarto di punto il 1° febbraio, scendendo dall'aumento di mezzo punto di dicembre avvenuto dopo quattro movimenti consecutivi di 75 punti base.
Altrove, la banca centrale del Canada potrebbe fermare i rialzi dei tassi, mentre quelli dell'Australia probabilmente aumenteranno di nuovo, e la decisione della Banca del Giappone segnerà la fine di un'era.
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Canada
In Canada, mercoledì il governatore Tiff Macklem diventerà il primo banchiere centrale del Gruppo dei Sette a togliere il piede dal freno monetario.
La Bank of Canada dovrebbe mantenere i tassi fermi al 4.5% nella sua prima decisione da quando i funzionari hanno dichiarato una pausa condizionale a gennaio. Macklem ha affermato che ci vorrebbe un "accumulo di prove" che l'economia non si stesse evolvendo come previsto affinché i responsabili politici si allontanassero dai margini, e finora ciò non si è materializzato.
L'inflazione canadese è scesa al 5.9% all'inizio dell'anno da un picco dell'8.1% e la produzione è rimasta piatta nel quarto trimestre. Il mercato del lavoro, tuttavia, rimane teso, con un nuovo lotto di dati sui posti di lavoro previsto per venerdì dopo due rapporti consecutivi.
Asia
La Cina ha fissato un modesto obiettivo di crescita economica di circa il 5% per l'anno, con i principali leader della nazione che evitano qualsiasi grande stimolo per rilanciare una ripresa ancora appesantita dalla debole fiducia delle imprese e da un mercato immobiliare incerto.
I dati recenti hanno mostrato che la ripresa dell'economia si sta rafforzando e i dati sul commercio e sull'inflazione sono previsti entro questa settimana.
Haruhiko Kuroda prende la sua decisione politica finale come governatore della Banca del Giappone venerdì, mentre un epocale mandato decennale di stimoli senza precedenti volge al termine.
Mentre ha un'ultima possibilità di sorprendere i mercati con una mossa che potrebbe aiutare il suo probabile successore Kazuo Ueda, il consenso è che Kuroda finirà con appena un piagnucolio poiché un periodo iniziato con un bazooka di acquisto di obbligazioni si conclude con un semplice stand -colpetto.
La settimana inizia con i dati sull'inflazione della Corea del Sud che metteranno alla prova quanto seriamente il governatore della Banca di Corea Rhee Chang-yong debba prendere in considerazione la possibilità di tornare agli aumenti dei tassi di interesse dopo aver interrotto il ciclo di inasprimento il mese scorso.
La Reserve Bank of Australia si riunisce martedì e dovrebbe proseguire con un altro quarto di aumento del tasso percentuale, anche dopo che i dati recenti hanno mostrato una crescita più lenta del previsto e un raffreddamento dell'inflazione. Sotto pressione, il governatore Philip Lowe avrà la possibilità di spiegare la decisione il giorno successivo, tra la crescente angoscia per la crisi del costo della vita in Australia.
Europa, Medio Oriente, Africa
Dopo una settimana in cui l'inflazione sottostante della zona euro ha raggiunto un nuovo record, i prossimi giorni offrono l'ultima possibilità per i responsabili politici di commentare prima di un periodo di blackout pre-decisione prima della riunione del 16 marzo. Gli investitori scommettono che il tasso sui depositi della Banca centrale europea salirà fino al 4% nei prossimi mesi.
Parlando in un'intervista pubblicata domenica sul sito web della BCE, il presidente Christine Lagarde ha affermato che un aumento dei tassi di mezzo punto questo mese è "molto, molto probabile".
Lagarde dovrebbe parlare di nuovo questa settimana, così come il capo economista Philip Lane e il membro del comitato esecutivo Fabio Panetta.
È una settimana più tranquilla del solito per i dati della zona euro. Gli ordini di fabbrica tedeschi e la produzione industriale, rispettivamente martedì e mercoledì, saranno tra i punti salienti.
Nel Regno Unito, i dati di venerdì riveleranno se l'economia ha iniziato il 2023 con l'espansione, tenendo a bada più a lungo una recessione ampiamente prevista. Il prodotto interno lordo ha probabilmente registrato un aumento dello 0.1% a gennaio rispetto al mese precedente, secondo la previsione mediana degli economisti.
I dati sui prezzi al consumo altrove in Europa attireranno l'attenzione degli investitori. A partire da lunedì, le statistiche svizzere mostreranno probabilmente un'inflazione più lenta a febbraio, con gli economisti che prevedono un risultato del 3%. Anche la crescita dei prezzi nella Repubblica Ceca e in Norvegia, prevista per venerdì, potrebbe essersi indebolita.
L'Ungheria, che a gennaio ha registrato l'inflazione più rapida nell'Unione europea, è probabile che abbia subito un risultato simile, superiore al 25%, il mese scorso. Quel rilascio arriva mercoledì.
I politici polacchi lo stesso giorno probabilmente manterranno il loro tasso al 6.75%, mentre giovedì le loro controparti serbe potrebbero aumentare nuovamente i costi di indebitamento.
In Svezia, l'indicatore mensile del PIL di gennaio potrebbe segnalare se la più grande economia nordica ha iniziato l'anno con un'altra contrazione. Con una recessione incombente e il crollo del mercato immobiliare, gli investitori potrebbero concentrarsi sui discorsi di funzionari tra cui il governatore della Riksbank Erik Thedeen martedì. Thedeen sabato ha affermato che frenare l'inflazione rimane la priorità.
Più a est, lunedì la Russia riporta le vendite di auto, che dovrebbero rimanere in forte calo a causa della partenza dei produttori occidentali. I dati mensili sull'inflazione di venerdì saranno monitorati per rilevare segnali di aumento delle pressioni sui prezzi.
In Sud Africa, i dati di martedì mostreranno probabilmente una contrazione dell'economia nel quarto trimestre, poiché i tagli record di energia elettrica hanno soffocato la produzione e scoraggiato gli investimenti. In cifre il mese scorso, la produzione mineraria e manifatturiera, che rappresenta circa un quinto del PIL totale, è diminuita nel trimestre di dicembre.
L'inflazione egiziana prevista per giovedì dovrebbe mostrare un'altra accelerazione dopo che i prezzi dei prodotti alimentari hanno raggiunto un record e gli effetti dell'ultima svalutazione della valuta sono filtrati.
I dati di giovedì dovrebbero mostrare che il settore non petrolifero dell'Arabia Saudita si è espanso al ritmo più forte in più di un anno e ha aiutato il regno a registrare la crescita complessiva più rapida tra le principali economie globali alla fine dello scorso anno.
America Latina
In Argentina, l'attività edilizia di gennaio e la produzione industriale potrebbero entrambe estendere le tendenze al ribasso, dovute in gran parte al commercio e ai controlli valutari che frenano l'importazione di materiali.
Dopo la decisione a sorpresa di mantenere invariato il tasso di riferimento a febbraio al 7.75% dopo 18 rialzi consecutivi, la banca centrale del Perù si è opposta alla riunione politica di questa settimana. Le proteste a livello nazionale che hanno pesato sull'attività economica hanno anche messo sotto pressione l'inflazione, che attualmente si avvicina al picco del giugno 2022 dell'8.81%.
A chiudere la settimana, l'ultima delle cinque grandi economie della regione dopo i rapporti sui prezzi al consumo di febbraio. Mentre Cile, Messico e Brasile sembrano essere tutti in discesa rispetto al picco dell'inflazione, molti analisti si aspettano che le letture superiori al target tormentino il trio fino al 2025.
Un terzo mese di rallentamento in Cile potrebbe solo ridurre il tasso principale al 12%, mentre le prime stime per il Messico lo vedono scendere a circa il 7.7%, il primo calo in tre mesi e solo 100 punti base sotto il massimo del ciclo.
E mentre la banca centrale brasiliana ha ridotto di 600 punti base la sua lettura principale, l'inflazione è ora impantanata appena sotto il 6%, più o meno dove la vedono gli analisti locali a fine anno.
–Con l'assistenza di Gregory L. White, Robert Jameson, Stephen Wicary, Malcolm Scott e Andrea Dudik.
(Aggiornamenti con Powell tout nell'introduzione)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/us-jobs-report-powell-testimony-210000470.html