I rendimenti degli Stati Uniti potrebbero tornare al 4% poiché il salvataggio di SVB inverte il commercio di rifugio

(Bloomberg) - I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni potrebbero tornare al 4% poiché gli sforzi del governo per annullare i rischi di contagio dovuti al crollo della Silicon Valley Bank hanno frenato la domanda di beni rifugio.

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Questa è l'opinione di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. e RBC Capital Markets, che vedono il rischio che il debito sovrano statunitense rinunci al suo più grande guadagno di due giorni dall'inizio della pandemia dopo che le autorità hanno garantito l'accesso ai depositi SVB. I dati sull'inflazione degli Stati Uniti in uscita martedì potrebbero mandare gli operatori in un'altra frenesia se i prezzi salissero più velocemente del previsto, esercitando una maggiore pressione di vendita sui titoli del Tesoro.

"Il quattro percento è possibile questa settimana se i timori del settore bancario diminuiscono e i dati sull'IPC degli Stati Uniti sono positivi", ha detto Alvin Tan, stratega di RBC a Singapore, a proposito dei rendimenti a 10 anni. "L'unica certezza è che la volatilità rimarrà elevata".

Un'incertezza ancora maggiore è stata gettata sulle prospettive dei tassi della Fed dopo che il secondo più grande fallimento bancario statunitense nella storia ha travolto i mercati alla fine della scorsa settimana. I rendimenti dei Treasury decennali sono crollati di circa 30 punti base in due giorni chiudendo venerdì al 3.70%, prima di oscillare tra il 3.66% e il 3.76% lunedì.

Per saperne di più: Goldman non vede un aumento della Fed a marzo tra le ricadute dell'SVB

"Le autorità statunitensi hanno rapidamente adottato misure coraggiose per garantire che non accada nulla di inaspettato", ha affermato Kenta Inoue, senior bond strategist presso MUFG a Tokyo. I rendimenti a due anni potrebbero anche rimbalzare al 5% poiché gli investitori scommettono che "il crollo di SVB non rappresenterà un rischio sistemico e non porterà a una crisi finanziaria", ha affermato.

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