Il valore delle IPO statunitensi ed europee crolla del 90% quest'anno

Il valore delle offerte pubbliche iniziali negli Stati Uniti e in Europa è sceso del 90% quest'anno, poiché la guerra in Ucraina e l'aumento dell'inflazione e dei tassi di interesse hanno costretto le aziende ad accantonare i piani per quotarsi in borsa.

Solo 157 aziende hanno raccolto un totale di 17.9 miliardi di dollari nei primi cinque mesi del 2022, rispetto alle 628 che hanno raccolto 192 miliardi di dollari nello stesso periodo dell'anno scorso, secondo i dati di Dealogic.

A livello globale, il valore di IPO è sceso del 71% - da $ 283 miliardi a $ 81 miliardi - nel periodo e il numero di inserzioni è sceso da 1,237 a 596.

Le cifre suggeriscono che il crollo delle emissioni nel primo trimestre del 2022, innescato dall'invasione iniziale dell'Ucraina da parte della Russia, non si è attenuato, con volumi destinati anche a registrare un forte calo anno su anno alla fine del secondo trimestre, a fine mese. .

I primi tre trimestri del 2021 sono stati il ​​periodo più intenso in assoluto per le quotazioni, poiché le società si sono affrettate a quotarsi in borsa dopo aver sospeso i piani durante la pandemia di coronavirus. Ma la volatilità del mercato, il guerra in Ucraina e la minaccia di una recessione globale hanno reso le aziende molto meno disposte a farlo quest'anno.

"Molte persone erano impazienti di andare e poi una confluenza di fattori li ha colpiti tutti in una volta", ha affermato Martin Glass, partner dello studio legale Jenner & Block che fornisce consulenza alle aziende sulle IPO.

“Una volta che le cose si saranno stabilizzate, vedremo un ritorno di attività, anche se non raggiungerà i livelli dell'anno scorso. Le persone non stanno abbandonando la nave, si stanno fermando". 

Ha aggiunto che il mercato statunitense è stato particolarmente colpito da un quasi crollo delle quotazioni di società di acquisizione per scopi speciali, società di comodo che si elencano per raccogliere fondi e quindi trovare un obiettivo di acquisizione.

Negli ultimi due anni, gli accordi Spac hanno raggiunto livelli record, ma negli ultimi sei mesi questo è rallentato a un rivolo, a seguito di alcune prestazioni deludenti, maggiore controllo da parte delle autorità di regolamentazione e l'appetito calante tra le banche di sottoscriverle.

I commercianti hanno affermato che, nonostante il peggioramento delle condizioni generali per le IPO, i prezzi dell'energia più elevati a seguito della guerra in Ucraina hanno reso le quotazioni un'opzione più interessante per le compagnie petrolifere e del gas.

Ci sono anche diverse importanti IPO in preparazione che potrebbero essere completate entro la fine dell'anno.

Il gruppo farmaceutico britannico GlaxoSmithKline ha ha chiesto l'approvazione normativa per portare la sua joint venture per la salute dei consumatori Haleon sul mercato quest'anno in quella che dovrebbe essere la più grande quotazione a Londra per un decennio.

A marzo, l'assicuratore statunitense AIG ha presentato istanza di IPO per la sua attività di gestione della vita e degli asset, attesa da tempo, che potrebbe valutare l'unità a oltre $ 20 miliardi. La Volkswagen sta pianificando un flottante parziale di Porsche da 20 miliardi di euro entro la fine dell'anno.

Ma gli avvocati prevedono che molte IPO pianificate saranno rimandate al 2023 poiché le condizioni richiedono tempo per migliorare.

"Forse se torniamo dalle vacanze estive di settembre e per qualche bizzarra ragione le cose sono improvvisamente cambiate per il meglio, forse ci sarà più attività", ha affermato Inigo Esteve, partner di White & Case, che fornisce consulenza alle aziende sulle IPO.

"Ma non sono sicuro che molte persone stiano trattenendo il respiro per un tale cambiamento nelle condizioni di base per allora."

Ha aggiunto che si aspettava che molti avrebbero rinviato al più presto al prossimo anno. "Perché dovresti partire ora quando potresti aspettare condizioni migliori?"

Tra le 10 IPO più quotate quest'anno, solo due quotate nelle borse americane o europee. Gruppo di private equity TPG ha raccolto 1 miliardo di dollari al Nasdaq a gennaio, mentre il produttore norvegese di petrolio e gas Vår Energi ha raccolto 880 milioni di dollari a Oslo.