Vanguard Exit ha avvocati che mappano il principale rischio ESG di Wall Street

(Bloomberg) – In un recente incontro sulla finanza climatica a cui hanno partecipato giganti di Wall Street, tra cui BlackRock Inc. e Goldman Sachs Group Inc., nessuno ha parlato fino a quando un avvocato non ha finito di leggere una dichiarazione di non responsabilità in cui si afferma che il gruppo non era un cartello.

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Il nuovo rituale è una reazione diretta alla posizione sempre più ostile del Partito Repubblicano nei confronti delle aziende che cercano di incorporare fattori ambientali, sociali o di governance nelle loro strategie.

I partecipanti all'ultima riunione trimestrale dell'Investor Advisory Group dell'International Sustainability Standards Board, in cui è stato fatto il disclaimer del cartello, sono stati liberi di discutere su come migliorare l'informativa aziendale sui rischi per la sostenibilità dopo che l'avvocato ha terminato la sua dichiarazione, secondo due persone presenti che hanno chiesto da non identificare che descrive una riunione privata.

È uno schema che si è ripetuto negli ultimi incontri, secondo un portavoce della Fondazione IFRS, l'organizzazione no profit che sovrintende agli standard di divulgazione della sostenibilità in tutto il mondo. In questo modo, il gruppo può garantire la conformità a varie linee guida anti-concorrenza in tutto il mondo, ha affermato il portavoce dell'IFRS.

L'efficacia della campagna del GOP per convincere Wall Street a seguire in punta di piedi le politiche climatiche è stata sottolineata nuovamente questo mese, quando Vanguard Group Inc. si è ritirata dalla più grande alleanza mondiale per la finanza climatica. Non molto tempo dopo, è stato esentato da una grigliata da parte dei legislatori repubblicani in Texas contro le aziende di Wall Street che considerano favorevoli al clima.

Ma gli avvocati che forniscono consulenza al settore finanziario affermano che le aziende potrebbero stare meglio guardando oltre gli attacchi del GOP e preparandosi invece al rischio legale maggiore derivante da strategie climatiche inadeguate.

La storia continua

"Nonostante tutti i discorsi sul rischio antitrust", la preoccupazione maggiore "deriva dal non agire in modo favorevole ai fattori ESG, dal non tenere conto del rischio climatico, dalla non preparazione adeguata per la transizione energetica e dal non disporre di un percorso credibile verso l'azzeramento netto", Tom Cummins , un partner dello studio legale Ashurst, ha detto in un'intervista. "Dal punto di vista del contenzioso, c'è stata molta più attività e attenzione alle denunce contro le istituzioni per non aver preso sul serio il clima".

Chong S. Park, un partner di Ropes & Gray LLP, ha affermato che è improbabile che le indagini del GOP sulle azioni a favore del clima delle aziende per motivi di antitrust e protezione dei consumatori abbiano successo. E questo è in gran parte dovuto al fatto che l'idea di un "boicottaggio di gruppo" dei combustibili fossili è minata dal fatto che le banche ei gestori patrimoniali continuano a finanziare le compagnie petrolifere, del gas e del carbone, ha affermato.

ClientEarth, un gruppo che quest'anno ha fatto causa con successo al governo del Regno Unito per aver rilasciato dichiarazioni net zero che non si accumulavano, sta spostando la sua attenzione e l'anno prossimo inizierà a prendere di mira il settore finanziario.

"C'è un vero problema nel modo in cui il continuo sostegno delle istituzioni finanziarie alle industrie inquinanti sia compatibile con le loro promesse sul clima e la migliore scienza disponibile, i doveri fiduciari dei loro direttori, la gestione prudente dei rischi climatici e le aspettative degli azionisti", ha affermato Megan Clay, avvocato e responsabile finanziario presso ClientEarth.

Per saperne di più: i grandi investitori petroliferi chiedono obiettivi climatici più aggressivi

Dalla sua defezione dall'iniziativa Net Zero Asset Managers, Vanguard ha affrontato un'ondata di indignazione da parte degli attivisti per il clima. L'azienda ha cercato di rassicurare le parti interessate che ha ancora a cuore il clima e ha promesso di "tenere gli investitori informati del nostro approccio attraverso approfondimenti ponderati come la nostra ricerca sul clima". L'azienda ha anche affermato che intende impegnarsi con società in portafoglio e responsabili politici e continuerà a fornire rapporti sulla gestione e rapporti regolari sul clima.

Ma tali dichiarazioni sembrano in contrasto con il record di Vanguard sulla finanza climatica. Ha impegnato una quota minore dei suoi fondi gestiti a zero rispetto a qualsiasi altro membro NZAMi, con circa il 96% della sua attività che ignora gli obiettivi di emissione.

Per ora, tuttavia, la decisione di Vanguard di uscire dall'alleanza net-zero è stata premiata dai repubblicani, con i legislatori del Texas che hanno escluso l'azienda da un interrogatorio incentrato sulle strategie di investimento ESG. I dirigenti di BlackRock, il più grande membro di NZAMi e il più grande asset manager del mondo, sono stati chiamati a testimoniare.

E indipendentemente dai rischi legali, le aziende di Wall Street sospettate di "collusione ESG" rischiano di perdere affari negli stati repubblicani. BlackRock ha già ritirato i contratti, con Florida e Texas che si sono dimostrati particolarmente ostili all'impegno dichiarato dell'azienda nei confronti di ESG.

La coalizione net-zero lasciata da Vanguard ha riconosciuto che i membri devono affrontare un ambiente politico e normativo difficile, ma ha affermato che non ci sono prove che l'alleanza stia per "frantumarsi".

Ogni membro deve "agire nell'ambito del proprio dovere fiduciario, ma penso che la maggior parte rimarrà", ha affermato Kirsten Snow Spalding, vicepresidente del Ceres Investor Network, partner fondatore del NZAMi.

"Vanguard sta agendo politicamente", ha detto. Ma la sua defezione non spingerà gli altri membri "ad andarsene in massa". In effetti, la coalizione è stata avvicinata da gestori patrimoniali che ora sono interessati a unirsi al gruppo, ha affermato.

–Con l'assistenza di Saijel Kishan.

(Aggiunge riferimento ai grandi investitori petroliferi)

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