La società ha aumentato la spesa in contenuti e marketing per Paramount+ e altri servizi, deprimendo i profitti nel quarto trimestre. Le aziende TV e pubblicitarie legacy si sono collegate e non alzeranno le sopracciglia, ma c'è ancora molto da indicare sia per i rialzisti che per i ribassisti nei risultati e nella traiettoria dell'azienda.
Non chiamatela più ViacomCBS: la società sarà presto ribattezzata Paramount Global, ha dichiarato martedì la presidentessa Shari Redstone in un evento per investitori. Martedì il titolo ViacomCBS (ticker: VIAC) è sceso di oltre il 3% negli scambi after-hour.
Martedì sera, ViacomCBS ha registrato 26 centesimi di utile per azione rettificato per il quarto trimestre. Un calo del 75% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e ben al di sotto dei 43 centesimi che gli analisti di Wall Street si aspettavano.
Le entrate sono state di $ 8.0 miliardi, in crescita del 16%, decisamente più della stima di consenso di $ 7.5 miliardi. La misura del profitto preferita dal management, il reddito operativo rettificato prima di ammortamenti e ammortamenti, o Oibda, è stato di 557 milioni di dollari, in calo del 53% rispetto all'anno precedente. Gli analisti si aspettavano in media circa 700 milioni di dollari in Oibda rettificato.
Come ogni società di media che si sta orientando verso lo streaming in questi giorni, le prestazioni degli abbonati di ViacomCBS vengono esaminate a fondo ogni trimestre. Il rilascio degli utili di martedì è stato seguito da un vistoso evento per gli investitori che ha mostrato in anteprima nuovi contenuti in arrivo su Paramount+ in un futuro prossimo e non così vicino. L'evento è iniziato con un video clip di Redstone e il CEO Bob Bakish protagonisti di una scena di inseguimento in auto che coinvolge la Chevrolet Camaro "Bumblebee" di I Transformers franchise e diversi inseguitori robotici.
Negli ultimi tre mesi del 2021, i servizi di streaming Paramount+ e Showtime di ViacomCBS hanno aggiunto 9.4 milioni di abbonati netti, per raggiungere un totale di 56 milioni a livello globale. Gli analisti si aspettavano in media 6.4 milioni di aggiunte nette.
Durante l'evento per gli investitori di martedì, Bakish ha affermato che ViacomCBS ora prevede di avere 100 milioni di abbonati in streaming entro il 2024, dai 65 ai 75 milioni dell'anno scorso che gli investitori possono aspettarsi.
Il servizio di streaming supportato dalla pubblicità di ViacomCBS Pluto ha avuto 64 milioni di utenti attivi mensili nell'ultimo trimestre, con un aumento di 10 milioni. La previsione media degli analisti di Wall Street era di una crescita di 4.2 milioni di MAU, ma le richieste erano su tutta la mappa.
Per l'ultimo periodo del 2021 riportato martedì, i ricavi in streaming di ViacomCBS da abbonamenti e pubblicità hanno raggiunto $ 1.3 miliardi, in aumento del 48% anno su anno e un record trimestrale. La società non rivela i risultati finali della sua attività di streaming. Ma con tutta l'enfasi del management sugli investimenti nei contenuti in streaming, è probabile che questi siano stati negativi.
A partire dal trimestre in corso, ViacomCBS cambierà il modo in cui riporta per concentrarsi maggiormente sul suo futuro diretto al consumatore, oltre al suo rebranding come Paramount. Divulgherà i suoi risultati per tre segmenti: streaming, TV e cinema.
Le attività legacy di ViacomCBS non hanno avuto successo nel trimestre. Il maggior contributore ai ricavi è stata la pubblicità, che è aumentata dell'1% a 2.6 miliardi di dollari. Le commissioni di affiliazione, che i fornitori di TV via cavo e satellitare pagano a ViacomCBS per includere i suoi canali come Nickelodeon, MTV e Comedy Central nei loro pacchetti, sono aumentate del 2% a 2.1 miliardi di dollari.
I ricavi delle licenze di contenuto, che includono film e serie TV nuovi e in catalogo venduti ad altre società, sono stati di 1.9 miliardi di dollari, in crescita del 45%. Infine, i ricavi dei cinema sono rimasti depressi dalla pandemia poiché sono usciti pochi nuovi film: le vendite nelle sale sono state di soli 39 milioni di dollari lo scorso trimestre.
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ViacomCBS merita credito per i rapidi progressi compiuti nella crescita dei suoi nascenti servizi di streaming in un periodo relativamente breve. Una raffica di nuovi contenuti su Paramount+ e gli altri servizi dell'azienda, oltre a lanci internazionali in più mercati quest'anno e una futura joint venture europea con
Comcast
's (CMCSA) Sky—dovrebbe mantenere nuovi abbonati in arrivo. Ma l'attività oggi è ancora quasi interamente quella di una società di studi televisivi e cinematografici legacy, con profitti in streaming lontani e tutt'altro che assicurati.
Il titolo ViacomCBS è stato scambiato solo per 9.5 volte gli utili del 2022 alla chiusura di martedì e gli orsi diranno che è economico per un motivo.
La TV via cavo è un cubetto di ghiaccio che si scioglie mentre il taglio dei cavi continua, con aumenti delle tariffe di affiliazione in grado solo di ritardare l'inevitabile declino di quel flusso di entrate. Il mondo del cinema non è più quello che era prima della pandemia.
E la crescita dello streaming è bella da vedere, ma i guadagni di abbonati da soli non mettono cibo in tavola. ViacomCBS deve dimostrare che anche i nuovi spettatori rimarranno presenti e produrranno profitti.
Alcuni investitori temono che ViacomCBS non sarà in grado di giocare con i grandi cani nel settore dello streaming. I rivali con tasche molto più profonde includono
Netflix
(NFLX),
Walt Disney
(DIS) e la combinazione di Discovery (DISCA) di prossima implementazione con
AT&T
di (T) WarnerMedia.
Il titolo ViacomCBS ha perso il 37% dopo i dividendi dell'ultimo anno fino alla chiusura di martedì. È sceso di oltre il 65% da un massimo di marzo 2021 superiore a $ 100, mentre il
S&P 500
aveva restituito circa il 13%.
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