Il discorso del vicepremier Liu He fa volare le azioni

Webinar oggi: Unisciti a noi oggi per il nostro webinar alle 10:00 EDT.

Aggiornamento sulla volatilità di KWEB e domande e risposte

CLICCA QUI per la registrazione.

Notizie chiave

Le azioni asiatiche hanno registrato lievi guadagni mentre l'indice Hang Seng +9.08% ha registrato il giorno più forte in oltre un decennio. I guadagni di Hong Kong sono stati guidati dalle azioni Internet come l'indice Hang Seng Tech +22.6%, mentre Shanghai +3.48% e Shenzhen +4.32% dopo aver invertito le perdite mattutine. Quello che è successo? Il vicepremier Liu He, che potrebbe riconoscere come l'inviato per il commercio cinese chi è il n. 3 nel governo cinese dietro il presidente Xi e il premier Li, ha tenuto un discorso al Comitato per la stabilità finanziaria e lo sviluppo del Consiglio di Stato, come riportato dalla fonte dei media continentale Xinhua. Di seguito sono riportate le citazioni e la mia interpretazione di quanto affermato.

• “Occorre intraprendere azioni concrete per sostenere l'economia nel primo trimestre…rilevando che la politica monetaria dovrebbe prendere l'iniziativa…” – In arrivo politiche di stimolo e sostegno.
• “Gli organismi di regolamentazione cinese e statunitense hanno mantenuto una buona comunicazione e fatto progressi. Le due parti stanno lavorando a un piano di cooperazione concreto”. – Risoluzione del delisting HFCAA/US ADR. Il CSRC, la SEC cinese, ha già rilasciato un comunicato che "Continuerà a rafforzare la comunicazione con le agenzie di regolamentazione statunitensi e si sforzerà di raggiungere un accordo sulla supervisione dell'audit Cina-USA il prima possibile".
• "... supportare varie imprese nella ricerca di quotazioni nel mercato estero", - Sono consentite IPO negli Stati Uniti e in Hong Kong.
• “Per le imprese immobiliari, è necessario studiare e suggerire tempestivamente soluzioni efficaci di prevenzione e mitigazione del rischio e proporre misure di supporto per la trasformazione verso un nuovo approccio di sviluppo” – Assicurarsi che gli sviluppatori immobiliari sovraindebitati non causino una crisi finanziaria e prevengano loro di farlo in futuro.
• "...le autorità pertinenti... introducono attivamente politiche favorevoli al mercato e introducono prudentemente politiche con effetto restrittivo." – Il supporto non ostacola!
• “Le autorità dovrebbero rispondere tempestivamente ai problemi che attirano l'attenzione del mercato” – Non sbagliare!

Specifico per le società Internet, in particolare le società più grandi che vengono chiamate "economia della piattaforma":

• "Per quanto riguarda l'economia della piattaforma, le deviazioni rilevanti dovrebbero migliorare i piani stabiliti per governare il settore". Dovrebbero avanzare costantemente e completare il lavoro di rettifica sulle grandi società di piattaforme il prima possibile attraverso una regolamentazione standard, trasparente e prevedibile”, – La regolamentazione di Internet non dovrebbe essere eseguita con un approccio ad hoc/whack a mole. Dovrebbe anche finire il prima possibile.
• "Sia le "luci rosse" che le "luci verdi" dovrebbero promuovere lo sviluppo costante e sano dell'economia della piattaforma e migliorarne la competitività internazionale". La regolamentazione dovrebbe sostenere le aziende piuttosto che ostacolarle. Interessante notare l'inclusione delle società internet per diventare “internazionali”.

Novità molto buone! Gli investitori vorranno vedere risultati tangibili nelle prossime settimane e nei prossimi mesi. Per duemila anni, la Cina ha avuto una vasta burocrazia governativa che ha permesso all'imperatore di governare un paese così grande prima della tecnologia moderna. Vorremo vedere che la burocrazia abbraccia questo messaggio. La mossa del CSRC è un messaggio forte che questo nuovo approccio è stato ascoltato. Vediamo cosa sentiremo da altri regolatori nei prossimi giorni e settimane.

C'erano altri due catalizzatori:

• Le notizie riportano un allontanamento dalle politiche di quarantena/blocco della Cina. Senza un vaccino efficace, i blocchi sono stati l'unica soluzione per prevenire la diffusione. Ciò ha smorzato i consumi che dobbiamo vedere aumentare mentre lo stimolo globale diminuisce, il che ridurrà la domanda per la fabbrica mondiale (esportazioni cinesi!).
• Aumentata negazione del sostegno russo. Come abbiamo notato, la narrativa che in qualche modo Cina e Russia siano migliori amiche è falsa. La Cina non controlla la Russia in nessuna forma né modo. La Cina ha un forte incentivo economico a vedere una soluzione pacifica all'orribile situazione in Ucraina anche se c'è una persona che può fermarla e sono a Mosca.

L'indice Hang Seng è salito per la giornata anche se è andato in verticale sul rilascio di Liu He chiudendo a +9.08% su volume +8.35% rispetto a ieri, che è il 208% della media di 1 anno. È stato un ampio rally con 486 anticipatori e solo 26 in calo poiché le azioni Internet sono volate assolutamente come Tencent +23%, Meituan +32%, Alibaba HK +27% ecc. Tencent ha registrato un lieve inbound da parte degli investitori continentali dopo l'acquisto significativo di ieri, Meituan ha visto un piccola vendita netta e Li Auto ha visto un piccolo acquisto netto nel suo secondo giorno a Southbound Stock Connect. Vale la pena notare che il volume delle vendite allo scoperto di Hong Kong è aumentato oggi a un massimo di 52 settimane dopo i livelli elevati nell'ultima settimana. Potrebbe esserci più dolore in serbo per i venditori allo scoperto.

Shanghai +3.48%, Shenzhen +3.62% e STAR +2.93% in volume +6.03% rispetto a ieri, che è il 113% della media di 1 anno. Ricorda che il continente non è sceso tanto quanto le azioni HK/USA, quindi oggi il rimbalzo è stato leggermente inferiore. L'ampiezza era assurda poiché 4,070 titoli sono avanzati e solo 336 hanno rifiutato. Gli investitori stranieri hanno venduto oggi azioni per -12.958 milioni di dollari tramite Northbound Stock Connect. Ops! Il CNY si è apprezzato rispetto al dollaro USA da 6.37 a 6.35 di ieri, mentre le obbligazioni sono rimaste piatte e il rame a +0.25%.

• Alibaba è posizionata per essere un beneficiario dell'imminente IPO dell'indonesiana Goto Gojek Tokopedia (GOTO) il 4 aprile^th. Alibaba possiede l'8.8% delle azioni non gestionali poiché la società raccoglierà ~ $ 1.26 miliardi dagli investitori vendendo 52 miliardi di azioni alla Borsa indonesiana, rendendola potenzialmente la quarta società più grande.
• Kingsoft Cloud (KC US) ha annunciato ieri che sta esplodendo una doppia quotazione alla borsa di Hong Kong.
• Bilibili (BILI US) ha anche annunciato che renderà oggi la sua quotazione a HK una doppia primaria rispetto a una secondaria. Ciò potrebbe aprire la strada all'aggiunta della quotazione di HK a Southbound Stock Connect.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.35 contro 6.37 di ieri
• CNY / 7.00 EUR contro 7.00 di ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.80% contro 2.82% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 3.05% contro il 3.00% di ieri
• Prezzo del rame + 0.25% durante la notte