VICI Properties Inc. (NYSE: VICI) ha annunciato questa settimana che acquisirà il restante 49.9% della joint venture MGM Grand Las Vegas e Mandalay Bay da Blackstone Inc.di (NYSE: BX) fondo di investimento immobiliare (BREIT).
Le due società attualmente possiedono le proprietà insieme in una joint venture, con VICI che detiene una quota del 51.1%. VICI ha accettato di acquisire l'interesse rimanente per $ 1.27 miliardi in contanti e l'assunzione della quota proporzionale di BREIT del debito esistente a livello di proprietà.
L'acquisizione offre un'opportunità unica per VICI di garantire una crescita significativa per i suoi investitori nel 2023, in un momento in cui i tassi di interesse stanno danneggiando la maggior parte delle aziende del REIT settore.
Il fondo SPDR del settore immobiliare selezionato (NYSEARCA: XLRE) è in calo del 24.2% quest'anno, mentre VICI ha registrato guadagni del 13.19% e un rendimento totale del 16.75%.
Per quanto riguarda l'acquisizione, VICI Properties CEO Ed Pitoniak ha detto a Benzinga: “Non solo abbiamo acquistato l'interesse residuo in due iconiche proprietà di Las Vegas, ma abbiamo anche acquistato un pezzo di carta estremamente prezioso. Il debito CMBS con una cedola del 3.558% è così al di sotto del mercato in termini di ciò che dovremmo pagare se dovessimo uscire e ottenere un prestito per acquistare una proprietà oggi.
Il prestito esistente è stato garantito quando il tasso del Tesoro statunitense a 3 mesi era di circa l'1.5%, rispetto al tasso odierno del 4.27%. L'attuale tasso di prestito di titoli garantiti da ipoteca commerciale (CMBS) per le proprietà alberghiere è compreso tra il 6.04% e il 7.04%.
Cosa significa l'acquisizione per i profitti di VICI
A partire da marzo 2023, VICI riceverà altri $ 155 milioni di reddito annuo da locazione, assumendo solo circa $ 54 milioni di servizio del debito aggiuntivo. Questo importo si traduce in circa 101 milioni di dollari di free cash flow per VICI e in un notevole aumento dei fondi rettificati dalle operazioni (AFFO) della società.
JP MorganGli analisti di REITs & Real Estate Services hanno aumentato le stime AFFO per azione di VICI per il 2023 alla luce dell'annuncio dell'acquisizione.
“I nostri numeri salgono. Abbiamo inserito questo accordo nel nostro modello e la nostra stima AFFO/azione nel 2023 passa da $ 2.07 a $ 2.10, riflettendo ora una crescita su base annua del 9.4% ", hanno affermato gli analisti in una nota.
Evercore ISI l'analista Steve Sakwa prevede una crescita simile. "Dopo aver aggiornato il nostro modello per incorporare l'accordo, la nostra stima AFFO del '23 è salita a $ 2.11, il che riflette una chiusura all'inizio del 2023", ha affermato Sakwa in una nota.
Il contratto di locazione prevede anche aumenti del canone annuo del 2% per i primi 15 anni di durata, il che significa che VICI riceverà quasi 1.7 miliardi di dollari di reddito da locazione aggiuntivo nei prossimi 10 anni.
Considerando che la società mira a un rapporto di pagamento dei dividendi AFFO del 75%, VICI dovrebbe essere facilmente in grado di continuare ad aumentare il proprio dividendo, che attualmente ha un rendimento del 4.61%.
Per sottolineare il valore dei dividendi nel mercato odierno, Pitoniak ha affermato: “Se stiamo osservando un periodo in cui le azioni sono piuttosto stagnanti, il rendimento totale dipenderà dal rendimento da dividendi o dalla crescita dei dividendi. La nostra crescita dei dividendi è di circa l'8%. Se ritieni che il mercato azionario si muoverà lateralmente, dovresti guardare alle società che possono aumentare il loro dividendo.
Il tasso di crescita del dividendo triennale di VICI è dell'8.21%, rispetto alla mediana del settore dell'1.04%. VICI ha aumentato il dividendo trimestrale più recente da 0.36 dollari per azione a 0.39 dollari per azione.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html