(Bloomberg) — Le scioccanti inversioni del mercato azionario giovedì dopo che un rapporto sull'inflazione più caldo del previsto ha colto di sorpresa molti a Wall Street. Basta chiedere a Gareth Ryan di IUR Capital.
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I contratti future sugli indici S&P 500 e Nasdaq 100 sono crollati dopo che l'indice dei prezzi al consumo è aumentato più del previsto a settembre. Ryan, amministratore delegato della società di consulenza per gli investimenti con sede a Londra, stava osservando le dichiarazioni di profitti e perdite di alcuni dei suoi clienti che erano a corto di futures nel rapporto CPI. Sembrava una scommessa vincente, e lo è stata, fino a quando i mercati non hanno iniziato a muoversi contro di loro.
"Hanno avuto un periodo di circa 20 minuti in cui i profitti e le perdite erano solidi, e poi sono stati assolutamente colpiti mentre andavano dall'altra parte", ha detto Ryan via e-mail. "Non avevano una siepe al rialzo."
I clienti di Ryan hanno tagliato le perdite all'inizio della sessione, prima che l'S&P 500 recuperasse la perdita di inizio giornata per mettere in scena un rally del 3%. In tal modo, l'indicatore ha registrato un'inversione di 194 punti dopo aver toccato 3,491.6, il suo nuovo minimo per il mercato ribassista, prima di saltare al massimo della sessione.
Diversi fattori rafforzano il rimbalzo sbalorditivo che è arrivato dopo che i dati ufficiali hanno mostrato che l'inflazione core - che esclude cibo ed energia - è salita a un massimo di 40 anni il mese scorso, rafforzando le argomentazioni a favore della Federal Reserve che continua con i suoi aggressivi aumenti dei tassi di interesse.
Uno di questi fattori è tecnico: a un minimo di sessione di 3,491.6, l'S&P aveva restituito metà del suo rally post-pandemia, una soglia che ha innescato un'ondata di acquisti da parte di fondi basati su computer.
Anche la copertura corta ha avuto un ruolo da svolgere, afferma Quincy Krosby di LPL Financial LLC. Prima del rimbalzo di giovedì, le azioni sono crollate del 25% su base da inizio anno, spingendo alcuni a Wall Street a pensare che la maggior parte del danno sia già stato fatto.
"I venditori allo scoperto stanno coprendo le loro posizioni, il che sta aggiungendo forza al rally di giovedì, ma detto questo, l'S&P 500 ha ancora molto lavoro da fare", ha detto al telefono Krosby, chief global strategist di LPL Financial. "La linea di pensiero di alcuni a Wall Street è, 'se avremo una recessione, forse non sarà così profonda.' Questa è in realtà una grande domanda".
Qualunque sia la traiettoria più lunga del mercato azionario, i trader di opzioni che hanno caricato su opzioni ribassiste che entrano nel rapporto CPI stanno sentendo il caldo.
Gli investitori istituzionali hanno speso più di 10 miliardi di dollari in contratti put su singoli titoli la scorsa settimana, un record, secondo le stime compilate da Sundial Capital Research. A un minimo di sessione, molti contratti sono diventati immediatamente redditizi, costringendo i trader a coprire le loro posizioni put. Gli operatori del mercato, che hanno dovuto reagire a quel flusso, hanno acquistato le azioni, sostenendo il mercato in salita, ha affermato Brent Kochuba, fondatore di SpotGamma.
"Quando abbiamo raggiunto 3,500, non c'era questo appetito per spingere il mercato più in basso", ha detto Kochuba. “Alle 9:30, quando possedevi contratti put, pensavi di essere il re del mondo. Improvvisamente, non è necessariamente così".
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/violent-p-500-reversal-hammers-203812571.html