Le nuove linee guida della Federal Reserve sull'instradamento delle carte di debito potrebbero avere un certo impatto sulla performance finanziaria delle società di tecnologia di pagamento, ma le ultime regole non sono state così onerose per le società di carte come avrebbero potuto essere, secondo gli analisti.
La Federal Reserve ha pubblicato un aggiornamento lunedì in ritardo affermando che gli emittenti di carte di debito come Visa Inc.
V,
-0.02%
dovrà abilitare almeno due reti di carte di pagamento per l'elaborazione delle carte di debito, comprese le transazioni online e altre "carta non presente". Le regole sono "sostanzialmente simili" a una proposta dello scorso anno, ha annunciato la Fed.
L'aggiornamento di lunedì ha rilevato che la scadenza finale per l'attuazione sarà il 1 luglio 2023.
L'ultimo aggiornamento serve a chiarire la Regola II dell'emendamento Durbin, che ha stabilito la regola sulle opzioni di instradamento alternative in addebito. Quando l'emendamento Durbin è stato approvato all'ombra della crisi finanziaria, ha cercato di tenere a freno il settore finanziario attraverso limiti all'interscambio di carte di debito e il requisito della scelta dell'instradamento. Il pensiero dei legislatori dell'epoca era che il requisito di instradamento avrebbe aumentato la concorrenza e ridotto le spese di elaborazione.
Il problema si sta ripresentando ora perché l'implementazione originale del cosiddetto Reg II si concentrava maggiormente sulle transazioni in negozio: gli utenti di carte di debito potrebbero avere familiarità con le opzioni per l'addebito Visa e l'addebito PIN quando pagano al supermercato, ad esempio.
Più di un decennio fa, "il mercato non aveva sviluppato soluzioni per supportare ampiamente più reti per transazioni con carta di debito non presenti su carta", ha affermato lunedì la Fed, ma ora "la tecnologia si è evoluta per affrontare queste barriere".
Sebbene l'ultimo aggiornamento non sia particolarmente sorprendente date le sue somiglianze con una bozza di ordine emessa circa un anno fa, Visa "rischia di perdere di più" dalle modifiche, secondo l'analista di Barclays Ramsey El-Assal. Visa ha una "quota di mercato sostanziale" nel mercato delle carte di debito statunitensi, ha osservato.
Da non perdere: Ha salvato le carte di credito e ora sta ispirando gli appassionati di criptovalute
Sebbene El-Assal non fosse sicuro di quanta quota di mercato Visa potrebbe perdere a causa delle ultime linee guida di routing, ha stimato che "un ragionevole intervallo dal migliore al peggiore dei casi da considerare" sarebbe un 1% al 3% netto -entrate contrarie per Visa.
Se Visa dovesse cedere quote di mercato, Mastercard Inc.
MA,
-0.34%
potrebbe assorbire parte di quella quota, ha osservato. Fiserv Inc.
FISV,
-0.46%,
che gestisce la rete alternativa STAR e Fidelity National Information Services Inc.
SIF,
-0.62%,
che gestisce la rete NYCE, anche loro stanno per guadagnare.
"Ciò sarebbe simile alla perdita di quota di mercato del debito PIN di Visa a seguito dell'implementazione dell'originale emendamento Durbin che elimina l'esclusività della rete (sebbene Visa sia stata in grado di recuperare una significativa perdita di quota nel tempo attraverso innovazioni di prezzo)", ha scritto El-Assal.
L'analista di Jefferies Trevor Williams ha stimato che la regola potrebbe significare un impatto negativo sugli utili di Visa di circa il 3%, sebbene ritenesse che anche Mastercard potesse vedere un impatto negativo sugli utili, forse del 2% su base per azione. Le modifiche potrebbero significare "un vantaggio del 3% per FISV sui guadagni delle azioni STAR", ha aggiunto in una nota ai clienti.
Williams ha ritenuto che la regola fosse "meno onerosa di quanto inizialmente proposto", il che potrebbe aiutare Visa e Mastercard a limitare le perdite di azioni.
"Secondo la regola finale, gli emittenti devono garantire solo che ogni carta di debito possa essere elaborata su almeno due reti non affiliate, sebbene due reti alla fine potrebbero non essere disponibili per un commerciante se, ad esempio, una delle due reti abilitate sulla carta è non accettato dal commerciante (probabilmente, date le minori impronte di accettazione per STAR, NYCE, Pulse, ecc.)", ha commentato.
Un portavoce di Visa non ha risposto alla richiesta di MarketWatch di commentare la regola, mentre un portavoce di Mastercard ha rifiutato di commentare poiché la società stava ancora esaminando la pubblicazione.
L'ultimo aggiornamento della Fed sembrava andare bene con i commercianti.
"Questa sentenza è particolarmente importante dato il drammatico passaggio all'e-commerce durante la pandemia e il crescente utilizzo di app mobili e portafogli digitali per gli acquisti in negozio", ha affermato Doug Kantor, membro del comitato esecutivo della Merchants Payments Coalition, in un pubblicazione. "Queste transazioni rappresentano una quota in rapido aumento dell'economia della nostra nazione e la Fed ha colmato una grande scappatoia che ha permesso loro di sfuggire alla concorrenza voluta dal Congresso".
La Fed ha indicato nel suo comunicato di lunedì che "molti emittenti di carte di debito, e in particolare la maggior parte degli emittenti di banche comunitarie, sono già conformi alla regola finale", ma l'annuncio ha comunque suscitato respingimento da parte del settore finanziario.
"Imporre questa regola finale aumenterebbe i costi di implementazione e frode per le istituzioni finanziarie più piccole, oltre a tutto il resto che stanno combattendo con l'inflazione, il tutto a vantaggio dei big-box store e dei grandi rivenditori online come Amazon", ha affermato Dan Berger, il presidente della National Association of Federally-Insured Credit Unions, in una dichiarazione a MarketWatch.
È stato un periodo movimentato nel mondo dell'instradamento delle carte, poiché il senatore Dick Durbin, un democratico dell'Illinois, e il senatore Roger Marshall, un repubblicano del Kansas, hanno rilasciato un comunicato lunedì dicendo che stavano cercando di allegare la loro proposta di instradamento della carta di credito come emendamento al bilancio della difesa. L'emendamento Durbin ha introdotto requisiti di instradamento alternativo nel mercato del debito e quest'ultima legislazione mira ad applicare regole simili al panorama del credito.
Per più: La fattura destinata a Visa e Mastercard è "ancora viva", ma l'ultimo percorso "sembra una mossa di disperazione"
Gli analisti generalmente hanno visto una bassa probabilità di successo per quell'iniziativa.
"Aggiungere al disegno di legge sulla difesa è difficile poiché gli emendamenti che non sono pertinenti tendono a essere respinti", ha scritto l'analista di Cowen & Co. Jaret Seiberg in una nota ai clienti.
Seiberg ha aggiunto: "È difficile per noi capire perché la leadership vorrebbe una grande battaglia che potrebbe danneggiare le donazioni politiche in un ciclo di elezioni presidenziali".
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/visa-stands-to-lose-the-most-from-feds-new-debit-card-rules-analyst-says-11664917310?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Visa "rischia di perdere di più" dalle nuove regole delle carte di debito della Fed, afferma l'analista
Le nuove linee guida della Federal Reserve sull'instradamento delle carte di debito potrebbero avere un certo impatto sulla performance finanziaria delle società di tecnologia di pagamento, ma le ultime regole non sono state così onerose per le società di carte come avrebbero potuto essere, secondo gli analisti.
La Federal Reserve ha pubblicato un aggiornamento lunedì in ritardo affermando che gli emittenti di carte di debito come Visa Inc.
-0.02%
V,
dovrà abilitare almeno due reti di carte di pagamento per l'elaborazione delle carte di debito, comprese le transazioni online e altre "carta non presente". Le regole sono "sostanzialmente simili" a una proposta dello scorso anno, ha annunciato la Fed.
L'aggiornamento di lunedì ha rilevato che la scadenza finale per l'attuazione sarà il 1 luglio 2023.
L'ultimo aggiornamento serve a chiarire la Regola II dell'emendamento Durbin, che ha stabilito la regola sulle opzioni di instradamento alternative in addebito. Quando l'emendamento Durbin è stato approvato all'ombra della crisi finanziaria, ha cercato di tenere a freno il settore finanziario attraverso limiti all'interscambio di carte di debito e il requisito della scelta dell'instradamento. Il pensiero dei legislatori dell'epoca era che il requisito di instradamento avrebbe aumentato la concorrenza e ridotto le spese di elaborazione.
Il problema si sta ripresentando ora perché l'implementazione originale del cosiddetto Reg II si concentrava maggiormente sulle transazioni in negozio: gli utenti di carte di debito potrebbero avere familiarità con le opzioni per l'addebito Visa e l'addebito PIN quando pagano al supermercato, ad esempio.
Più di un decennio fa, "il mercato non aveva sviluppato soluzioni per supportare ampiamente più reti per transazioni con carta di debito non presenti su carta", ha affermato lunedì la Fed, ma ora "la tecnologia si è evoluta per affrontare queste barriere".
Sebbene l'ultimo aggiornamento non sia particolarmente sorprendente date le sue somiglianze con una bozza di ordine emessa circa un anno fa, Visa "rischia di perdere di più" dalle modifiche, secondo l'analista di Barclays Ramsey El-Assal. Visa ha una "quota di mercato sostanziale" nel mercato delle carte di debito statunitensi, ha osservato.
Da non perdere: Ha salvato le carte di credito e ora sta ispirando gli appassionati di criptovalute
Sebbene El-Assal non fosse sicuro di quanta quota di mercato Visa potrebbe perdere a causa delle ultime linee guida di routing, ha stimato che "un ragionevole intervallo dal migliore al peggiore dei casi da considerare" sarebbe un 1% al 3% netto -entrate contrarie per Visa.
Se Visa dovesse cedere quote di mercato, Mastercard Inc.
-0.34%
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potrebbe assorbire parte di quella quota, ha osservato. Fiserv Inc.
FISV,
che gestisce la rete alternativa STAR e Fidelity National Information Services Inc.
SIF,
che gestisce la rete NYCE, anche loro stanno per guadagnare.
"Ciò sarebbe simile alla perdita di quota di mercato del debito PIN di Visa a seguito dell'implementazione dell'originale emendamento Durbin che elimina l'esclusività della rete (sebbene Visa sia stata in grado di recuperare una significativa perdita di quota nel tempo attraverso innovazioni di prezzo)", ha scritto El-Assal.
L'analista di Jefferies Trevor Williams ha stimato che la regola potrebbe significare un impatto negativo sugli utili di Visa di circa il 3%, sebbene ritenesse che anche Mastercard potesse vedere un impatto negativo sugli utili, forse del 2% su base per azione. Le modifiche potrebbero significare "un vantaggio del 3% per FISV sui guadagni delle azioni STAR", ha aggiunto in una nota ai clienti.
Williams ha ritenuto che la regola fosse "meno onerosa di quanto inizialmente proposto", il che potrebbe aiutare Visa e Mastercard a limitare le perdite di azioni.
"Secondo la regola finale, gli emittenti devono garantire solo che ogni carta di debito possa essere elaborata su almeno due reti non affiliate, sebbene due reti alla fine potrebbero non essere disponibili per un commerciante se, ad esempio, una delle due reti abilitate sulla carta è non accettato dal commerciante (probabilmente, date le minori impronte di accettazione per STAR, NYCE, Pulse, ecc.)", ha commentato.
Un portavoce di Visa non ha risposto alla richiesta di MarketWatch di commentare la regola, mentre un portavoce di Mastercard ha rifiutato di commentare poiché la società stava ancora esaminando la pubblicazione.
L'ultimo aggiornamento della Fed sembrava andare bene con i commercianti.
"Questa sentenza è particolarmente importante dato il drammatico passaggio all'e-commerce durante la pandemia e il crescente utilizzo di app mobili e portafogli digitali per gli acquisti in negozio", ha affermato Doug Kantor, membro del comitato esecutivo della Merchants Payments Coalition, in un pubblicazione. "Queste transazioni rappresentano una quota in rapido aumento dell'economia della nostra nazione e la Fed ha colmato una grande scappatoia che ha permesso loro di sfuggire alla concorrenza voluta dal Congresso".
La Fed ha indicato nel suo comunicato di lunedì che "molti emittenti di carte di debito, e in particolare la maggior parte degli emittenti di banche comunitarie, sono già conformi alla regola finale", ma l'annuncio ha comunque suscitato respingimento da parte del settore finanziario.
"Imporre questa regola finale aumenterebbe i costi di implementazione e frode per le istituzioni finanziarie più piccole, oltre a tutto il resto che stanno combattendo con l'inflazione, il tutto a vantaggio dei big-box store e dei grandi rivenditori online come Amazon", ha affermato Dan Berger, il presidente della National Association of Federally-Insured Credit Unions, in una dichiarazione a MarketWatch.
È stato un periodo movimentato nel mondo dell'instradamento delle carte, poiché il senatore Dick Durbin, un democratico dell'Illinois, e il senatore Roger Marshall, un repubblicano del Kansas, hanno rilasciato un comunicato lunedì dicendo che stavano cercando di allegare la loro proposta di instradamento della carta di credito come emendamento al bilancio della difesa. L'emendamento Durbin ha introdotto requisiti di instradamento alternativo nel mercato del debito e quest'ultima legislazione mira ad applicare regole simili al panorama del credito.
Per più: La fattura destinata a Visa e Mastercard è "ancora viva", ma l'ultimo percorso "sembra una mossa di disperazione"
Gli analisti generalmente hanno visto una bassa probabilità di successo per quell'iniziativa.
"Aggiungere al disegno di legge sulla difesa è difficile poiché gli emendamenti che non sono pertinenti tendono a essere respinti", ha scritto l'analista di Cowen & Co. Jaret Seiberg in una nota ai clienti.
Seiberg ha aggiunto: "È difficile per noi capire perché la leadership vorrebbe una grande battaglia che potrebbe danneggiare le donazioni politiche in un ciclo di elezioni presidenziali".
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/visa-stands-to-lose-the-most-from-feds-new-debit-card-rules-analyst-says-11664917310?siteid=yhoof2&yptr=yahoo