Vista prende Duck Creek in un acquisto in contanti

Principali takeaways

• Vista Equity Partners è una società di investimento privata focalizzata sulla tecnologia.
• Duck Creek è una società di software assicurativo che è diventata pubblica nel 2020, ma da allora ha visto le sue azioni diminuire in modo significativo.
• Le società hanno annunciato un accordo in cui Vista Equity Partners avrebbe privato Duck Creek, pagando un premio di quasi il 50% per le azioni della società.

Le grandi aziende che diventano private sono state recentemente un argomento di attualità, principalmente a causa dell'acquisto di Twitter da parte di Elon Musk. Un altro caso recente di un'azienda che diventa privata è Duck Creek, una società di software assicurativo con sede a Boston.

La società di investimento Vista Equity Partners ha annunciato che avrebbe acquisito la società in contanti e l'avrebbe resa privata. Questi tipi di acquisizioni rappresentano opportunità per gli investitori e indicano dove i principali attori pensano che stia andando il mercato.

Ecco cosa devi sapere e come Q.ai può aiutarti.

sfondo

Duck Creek Technologies è stata fondata nel 2000. Si concentra sulla fornitura di software e strumenti tecnologici al settore assicurativo.

La società è diventata pubblica nel 2020, scambiata a $ 40 per azione per una capitalizzazione di mercato di circa $ 5 miliardi. Nel corso dell'anno successivo, il prezzo delle sue azioni è cresciuto fino a raggiungere un valore di $ 7 miliardi. Tuttavia, ha subito una flessione e le sue azioni sono scese a $ 13 per azione per una valutazione inferiore a $ 2 miliardi al 6 gennaio 2022.

Vista Equity Partners è una società di investimento anch'essa fondata nel 2000. Ha uffici ad Austin, Texas, New York City e San Francisco e si concentra sugli investimenti nel settore tecnologico. La società ha oltre 95 miliardi di dollari di asset in gestione.

Cosa sta succedendo?

Il 9 gennaio 2023, le due società hanno annunciato un accordo in cui Vista Equity Partners avrebbe acquisito Duck Creek per $ 19 per azione, valutando l'azienda a $ 2.6 miliardi. L'offerta ha rappresentato un premio di oltre il 46% rispetto al prezzo di chiusura dell'azione del venerdì precedente.

Vista prevede di rendere privato Duck Creek dopo aver acquisito l'attività, seguendo lo schema utilizzato in precedenza investimenti in aziende tecnologiche.

Nell'annuncio, il CEO di Duck Creek, Michael Jackowski, ha dichiarato: “Questa transazione è una testimonianza del valore della piattaforma Duck Creek, del successo della nostra strategia e della forza del nostro incredibile team. A seguito di un processo deliberato e ponderato, il Consiglio ha approvato questa transazione che offre un ottimo risultato per gli azionisti di Duck Creek".

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Ha continuato: “Duck Creek è orgoglioso di aver aperto la strada a sistemi mission-critical basati su cloud per il settore assicurativo danni per offrire un'esperienza cliente di prim'ordine. Siamo entusiasti di entrare nel prossimo capitolo di Duck Creek in collaborazione con Vista Equity Partners per continuare a supportare il passaggio delle compagnie assicurative danni al cloud”.

Sebbene il consiglio abbia approvato la transazione, deve passare attraverso alcune fasi in più, tra cui l'approvazione da parte degli azionisti e l'autorizzazione antitrust. Se la transazione sarà completamente approvata, le società si aspettano che vada a buon fine nel secondo trimestre dell'anno.

L'accordo concede inoltre a Duck Creek fino al 7 febbraio 2023 per guardarsi intorno e sollecitare offerte di acquisizione da altre società di investimento.

Cosa succede quando un'azienda diventa privata?

Nell'ambito dell'acquisizione di Duck Creek, Vista intende privatizzare l'azienda. Ciò significa che le sue azioni non saranno più negoziate sul mercato aperto per consentire agli investitori di acquistare e vendere.

La privatizzazione è una strategia popolare per i grandi investitori per alcuni motivi.

Ad esempio, offre ai nuovi proprietari un maggiore controllo sull'attività. I manager possono concentrarsi sulla gestione e sulla crescita dell'azienda senza accontentare gli azionisti. Potrebbero anche esserci requisiti di segnalazione e archiviazione meno rigorosi con gruppi come la SEC, riducendo i costi generali.

Le aziende private hanno anche una maggiore privacy rispetto a quelle pubbliche. Le aziende che stanno sviluppando nuove tecnologie o prodotti all'avanguardia potrebbero preferire questo piuttosto che essere pubbliche e dover rivelare alcuni dettagli su ciò su cui stanno lavorando.

In genere, quando un investitore desidera privatizzare un'attività, si offre di acquistare azioni della società a un premio. Ecco perché, ad esempio, Elon Musk ha acquistato Twitter azioni a $ 54.20 per azione quando era stata scambiata a meno di $ 50. È anche il motivo per cui Vista sta pagando $ 19 per azione per Duck Creek quando la società era seduta a $ 13 solo la settimana prima.

Se il consiglio di amministrazione e gli azionisti accettano l'accordo, gli azionisti riceveranno il prezzo concordato per la loro partecipazione nella società. Quindi, il nuovo proprietario lo rimuoverà dalla quotazione, rimuovendolo dalle borse pubbliche.

Per le imprese di investimento, la privatizzazione ha senso quando ritengono che il mercato più ampio sottovaluti un'azienda o che la loro influenza e la proprietà di un'azienda possano contribuire ad espanderla. Gli azionisti spesso approvano le offerte di acquisizione di privatizzazione perché il premio rappresenta in genere un ritorno significativo sul loro investimento.

In generale, le società di investimento che prendono le imprese private hanno un piano a medio-lungo termine per ottenere un profitto dall'azienda. Possono fondere l'acquisizione in un'altra attività di loro proprietà, venderla a un'altra società di investimento privata o addirittura rendilo pubblico di nuovo in futuro.

Cosa significa per gli investitori

Quando viene annunciata un'acquisizione, le azioni dell'azienda che viene acquisita aumenteranno generalmente fino al prezzo di acquisizione riportato. Le azioni possono essere scambiate leggermente al di sotto di questo prezzo a seconda della fiducia degli investitori nel fatto che l'affare andrà a buon fine.

Dopo l'annuncio, le azioni di Duck Creek sono balzate a $ 19 per azione e da allora non si sono spostate di più di 10 centesimi in nessuna direzione, dimostrando la fiducia degli investitori nel completamento dell'accordo.

Gli investitori interessati potrebbero prendere in considerazione l'acquisto di azioni quando scendono sotto i $ 19, ma è improbabile che i rendimenti valgano la pena farlo.

Gli investitori che vogliono trarre vantaggio dai guadagni significativi che si ottengono quando una società viene acquisita e diventa privata possono invece cercare di acquistare azioni di società che ritengono ampiamente sottovalutate e fare appello a società di investimento private.

La linea di fondo

Le aziende diventano private ogni giorno. A causa dei premi coinvolti, può essere un momento entusiasmante per gli investitori abbastanza fortunati da possedere azioni di tali società. Tuttavia, sapere quali aziende stanno per essere acquisite è incredibilmente difficile.

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