La volatilità per scioccare gli investitori in un mercato disordinato: afferma Subramanian di BofA

Gli investitori dovrebbero procedere con cautela, secondo Savita Subramanian di BofA Securities.

Anche se febbraio è iniziato con una nota forte, ha avvertito su "Fast Money" della CNBC che un mercato laterale disordinato è in arrivo.

"Sarà un anno in cui saremo scioccati dalla volatilità", ha detto martedì il capo della ricerca azionaria e quantitativa degli Stati Uniti dell'azienda. "Questo è un anno in cui ritariamo le aspettative su un ambiente in cui è probabile che i rendimenti in contanti passino da zero - oggi senza valore - a qualcosa di più vicino al 2% entro la fine dell'anno".

Nel frattempo, sembra che Wall Street sia in modalità di acquisto. Il Dow, l'S&P 500 e il Nasdaq hanno tre giorni di vittorie consecutive dopo un gennaio difficile. “

"Semplicemente non credo sia il momento di acquistare l'S&P 500 all'ingrosso", ha affermato Subramanian. "Non credo che questo sarà un anno in cui l'S&P avrà grandi ritorni".

Sulla base del sondaggio CNBC market strategist, Subramanian ha il secondo obiettivo di prezzo S&P 500 più basso sulla strada. Il suo obiettivo è 4,600, il che implica una perdita dell'1% dalla chiusura di martedì e un calo di circa il 5% dal massimo storico dell'indice.

"Tra oggi e la fine dell'anno, raggiungeremo questo obiettivo più volte e assisteremo a una grande oscillazione del mercato", ha affermato.

E Subramanian crede che la Fed non verrà in soccorso.

"Dobbiamo abituarci all'idea che l'inflazione degli asset potrebbe essere alle nostre spalle e ora ci stiamo dirigendo verso l'inflazione reale", ha osservato.

Il team economico di BofA prevede che la Federal Reserve aumenterà i tassi sette volte quest'anno. Subramanian prevede che le mosse creeranno un dolore acuto per le aree popolari del mercato.

"Non credo che il mercato stia valutando questo prezzo", ha affermato Subramanian. “Ciò che viene danneggiato sono alcuni di questi titoli growth con duration più lunga in un contesto in cui i tassi di sconto sono in aumento. Ed è qui che penso che l'S&P potrebbe essere nei guai perché questo è un peso maggiore nel benchmark".

Il consiglio di Subramanian agli investitori: evita Big Cap Tech e nomi di crescita che hanno prosperato durante l'era del capitale libero e senza guadagni. Invece, cerca azioni di alta qualità scambiate a prezzi più bassi.

"La buona notizia è che le aziende e i consumatori detengono molto più denaro di quanto non fossero nel 2008 [e] nel 2009", ha affermato Subramanian. "Questo potrebbe effettivamente essere un ambiente migliore per alcune delle società ricche di liquidità".

Subramanian elenca l'energia come esempio. È stato il gruppo S&P 500 con le migliori prestazioni di martedì.

"Offre ancora un flusso di cassa gratuito molto più elevato rispetto a TIPS o altri proxy per la protezione dall'inflazione". lei disse. "È ancora uno dei settori più sottoponderati dai gestori long only".

Le piacciono anche le small cap e i gruppi di valore, inclusi i finanziari e l'assistenza sanitaria.

"Il mio mantra per l'anno è solo quello di utilizzare la volatilità come opportunità di acquisto per produttori di flussi di cassa gratuiti e di alta qualità", ha affermato Subramanian.

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