Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) fa il pieno dopo ore sull'aumento dei costi che provocano il taglio delle previsioni dell'Ebitda 2022
Stock trading a partire da $ 22, al di sotto del prezzo di $ 23 pagato dagli investitori IPO lo scorso anno
La crescita dei ricavi rimane totalmente intatta, con un grande battito del primo trimestre e prospettive per l'intero anno invariate
Il riconoscimento del marchio continua a rafforzarsi mentre l'espansione da casa in Oregon continua
Le azioni ora sembrano ragionevoli con un valore aziendale pari a 4 volte i ricavi di consenso del 2023
Gli analisti prevedono una crescita delle vendite di circa il 30% annuo per i prossimi anni
Straordinaria opportunità di 4,000 negozi rispetto a sole 572 sedi in 12 stati
By Giovanni Jannarone of Bordo IPO
Dalla sua IPO di grande successo e dalla conseguente corsa, Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) è stata troppo calda per essere gestita da molti investitori. Ma dopo la sconfitta di mercoledì, c'è una rara opportunità di possedere un'attività in crescita unica con un futuro di buoni rendimenti.
Mercoledì, le azioni della famosa azienda produttrice di bevande drive-thru sono crollate del 36% a $ 22 per azione dopo che la società ha tagliato la guida ai profitti a causa dell'aumento dei costi delle materie prime. La causa principale della disfatta: le aspettative sull'Ebitda per il 2022 sono state abbassate ad "almeno" $ 90 milioni rispetto a un obiettivo precedente di $ 115 milioni a $ 120 milioni.
I colpevoli erano ingredienti importanti come il latte, che rappresenta il 28% dei costi e ha raggiunto prezzi record. La società ha inoltre deciso di non aumentare i prezzi tanto quanto la maggior parte dei concorrenti e ha riscontrato alcune inefficienze nei negozi di nuova apertura, particolarmente numerosi durante il trimestre. Sebbene la società consideri i costi temporanei, ha comunque effettuato un serio taglio delle linee guida.
Prima di abbandonare Dutch Bros, gli investitori esperti dovrebbero annusare una rara opportunità. Innanzitutto, la storia della crescita è tutt'altro che finita e non è stata nemmeno interrotta. La società ha effettivamente superato le stime di fatturato di $ 145 milioni (effettivo $ 152.2 milioni) e ha mancato di poco le stime di crescita delle vendite nello stesso negozio del 6.5% (effettivo era del 6%). Ciò suggerisce che i nuovi negozi, che non compaiono nelle vendite nello stesso negozio per il primo anno, stanno andando alla grande.
Secondo le stime di consenso, le vendite di quest'anno dovrebbero ancora crescere di un enorme 40%, con aumenti di circa il 30% per i prossimi anni. Ciò è dovuto alle aspettative di una solida crescita delle vendite nello stesso negozio e alle continue aggiunte al numero di negozi, che ha un ampio margine di crescita.
In effetti, alla fine del primo trimestre la società aveva solo 572 sedi in 12 stati. Nei prossimi 10-15 anni, c'è il potenziale per raggiungere 4,000 negozi, un'incredibile opportunità 7x.
È importante sottolineare che l'azienda è molto prudente nella scelta delle sedi, aggiungendo principalmente negozi in stati contigui che si diramano gradualmente lontano dalla sua sede di Grants Pass, nell'Oregon. E come confermano i risultati del primo trimestre, non ha problemi ad attirare in massa i clienti in quelle nuove sedi.
Dutch Bros., si orienta anche verso una fascia demografica più giovane, vendendo una gamma di bevande dai cappuccini alle bevande energetiche (ma non il drip coffee preferito dai Boomers). Il modello stesso - una configurazione drive-thru-only ad alta velocità - risuona anche con le persone in movimento o che escono di soppiatto per una sorpresa veloce.
"Le unità drive-thru ad alta capacità sono ciò che vogliono i consumatori ed è esattamente ciò che Dutch Bros sta sviluppando", ha scritto Jeff Farmer, analista di Gordon Haskett, in una nota recente.
Il marchio, un tempo di nicchia, è diventato anche molto forte. Come si vede dal grafico sottostante di Sentieo, una piattaforma di ricerca abilitata all'intelligenza artificiale, Google Trends per Dutch Bros è cresciuto costantemente negli ultimi anni.
Naturalmente, le storie di crescita sono cadute in disgrazia durante il recente crollo del mercato. Ma gli investitori dovrebbero trarre conforto dal sano profilo di profitto dell'azienda. Sebbene il taglio all'Ebitda a breve termine possa essere doloroso, secondo le previsioni di consenso dovrebbe quadruplicare a $ 400 milioni nel 2026.
In effetti, i negozi stessi sono dei veri e propri bancomat. Le aspettative per l'Ebitda a livello di negozio nel lungo periodo dovrebbero rimanere comprese tra il 28% e il 32%.
Dopo la sconfitta di mercoledì, Dutch Bros viene scambiata a un valore aziendale di poco inferiore a 4 volte l'Ebitda di consenso del 2022, secondo Sentieo. Questo è ragionevole per un'attività redditizia con uno spazio di espansione così ampio.
In un mercato irto di sfide inflazionistiche, gli investitori sono destinati a essere bruciati occasionalmente. Ma con una crescente consapevolezza del marchio, una redditività fondamentale e un enorme potenziale di crescita, le azioni di Dutch Bros potrebbero presto trasformarsi in una vera chicca.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html