Vuoi un reddito esentasse? BlackRock afferma che questo fondo potrebbe offrirti un rendimento elevato

La società globale di gestione degli investimenti BlackRock afferma che una forte svendita all'inizio del 2022 ha spinto al ribasso il valore delle obbligazioni municipali e dei fondi chiusi municipali. Ma ora, valutazioni più basse e rendimenti più elevati potrebbero creare un'opportunità per gli investitori di guadagnare più reddito esentasse. Ecco cosa devi sapere.

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Perché BlackRock vuole che tu colga questa opportunità

BlackRock afferma che sia le obbligazioni municipali che i fondi chiusi municipali hanno subito una grave correzione nei primi quattro mesi su cinque nel 2022. Ma ora, crede la società di investimento globale che dopo uno dei peggiori ribassi della storia, "rendimenti assoluti più elevati e valutazioni interessanti possono fornire un punto di ingresso favorevole per gli investitori che cercano un reddito esentasse".

In particolare, BlackRock consiglia di investire in fondi chiusi municipali che acquistano obbligazioni municipali esentasse.

I fondi chiusi possono pagare agli investitori dividendi su base mensile, trimestrale o annuale. E mentre l'IRS generalmente considera questo reddito imponibile, le obbligazioni comunali sono esenti da imposta.

Quando acquisti un'obbligazione municipale, essenzialmente stai prestando denaro al governo che emette l'obbligazione in cambio del pagamento degli interessi. Questo denaro è esentasse a livello federale e può anche essere esentasse a livello statale e cittadino. Tuttavia, gli investitori potrebbero affrontare un imposta minima alternativa quando il loro reddito raggiunge un certo limite.

I gestori di fondi chiusi in genere sfruttano le attività dei fondi (vedere la spiegazione più completa nella sezione seguente) per prendere in prestito interessi a breve termine e quindi utilizzare la liquidità extra per acquistare più attività. I gestori possono anche guadagnare acquistando quote di fondi con uno sconto sul valore patrimoniale netto, che è il valore attuale di investimenti di proprietà del fondo. Viene calcolato sottraendo le passività di un fondo o di un'attività aziendale dal suo valore totale.

BlackRock afferma che l'aumento dell'inflazione e le aspettative di un aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense-che è aumentato dello 0.75% il 16 giugno, l'aumento più alto dal 1994 (28 anni) - ha spinto i prezzi delle obbligazioni municipali al ribasso di un rendimento del -6.7% sull'indice S&P Municipal Bond (da inizio anno fino a maggio 2022).

La storia continua

Ma, rispetto ad altre classi di attività a reddito fisso, la società di investimento globale afferma che la recente volatilità ha reso le valutazioni municipali più basse un affare migliore per gli investitori.

Gli investitori dovrebbero notare: perché i fondi chiusi sono negoziati sui mercati secondari come i singoli titoli e fondi negoziati in borsa (ETF), avranno bisogno di un conto di intermediazione per comprarli e venderli.

Dovresti investire in fondi chiusi comunali ora?

Entrambi fondi aperti e fondi chiusi sono gestiti professionalmente. Ciò significa che i gestori di fondi saranno responsabili della scelta degli investimenti dei fondi. Ma mentre i fondi aperti non hanno limiti al numero di azioni emesse, i fondi chiusi hanno un numero fisso di azioni da negoziare.

E questa differenza strutturale, afferma Black Rock, potrebbe offrire un vantaggio agli investitori di fondi chiusi nel mercato attuale.

Il valore dei fondi chiusi può aumentare e diminuire a seconda della domanda e dell'offerta. E a causa della forte svendita all'inizio del 2022, gli investitori possono acquistarli a uno sconto sul valore patrimoniale netto ora e guadagnare di più quando i prezzi risaliranno in seguito.

Inoltre, i gestori di fondi chiusi potrebbero utilizzare la leva finanziaria per aumentare i rendimenti. Gli investitori utilizzano questa strategia finanziaria per aumentare il loro potere d'acquisto sul mercato. E le aziende lo usano per pagare i beni.

Nel caso di fondi chiusi, BlackRock afferma che i gestori di portafoglio possono utilizzare la leva finanziaria per prendere in prestito denaro a tassi di interesse a breve termine e quindi investire i proventi in obbligazioni municipali esentasse che pagano rendimenti più elevati. E questo investimento, se confrontato con obbligazioni municipali e fondi comuni di investimento, potrebbe aumentare i guadagni del fondo chiuso e pagare maggiori distribuzioni di reddito.

Per riferimento, la società di investimento globale dice che municipale fondi chiusi ha offerto un rendimento equivalente fiscale medio dell'8.9% alla fine di maggio 2022, che è più del doppio del rendimento dei fondi comuni di investimento comunali (4.1%) e di oltre il 4% in più rispetto alle obbligazioni municipali (4.7%) nello stesso periodo.

Una cosa da notare: BlackRock afferma che gli investitori devono tenere d'occhio la forma della curva dei rendimenti. Uno spread più stretto o una curva dei rendimenti più piatta tra i tassi di interesse a breve termine su cui il denaro viene preso in prestito e le scadenze più lunghe delle obbligazioni municipali in cui viene investito il denaro potrebbero avere un impatto negativo sui tuoi guadagni.

Un altro fattore da tenere a mente: i costi di prestito potrebbero aumentare quando la Federal Reserve statunitense alzerà i tassi a breve termine. E questo consumerà anche i tuoi profitti quando queste tariffe saliranno di nuovo.

Conclusione

Gli investitori generalmente considerano stabile il mercato obbligazionario municipale. Ma inflazione e i recenti aumenti dei tassi di interesse hanno portato la performance obbligazionaria a uno dei peggiori ribassi della storia. Ora, BlackRock afferma che valutazioni inferiori e rendimenti più elevati hanno reso i fondi chiusi municipali un investimento interessante. I gestori di portafoglio possono sfruttare le attività del fondo per prendere in prestito interessi a breve termine e quindi utilizzare il denaro extra per acquistare più obbligazioni municipali esentasse. Ma gli investitori dovrebbero notare che questa strategia è sostenibile solo quando le partecipazioni del fondo rendono più di quanto viene preso in prestito.

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