Le grandi scommesse di Warren Buffett sul petrolio stanno tradendo il clima: Quartz

Warren Buffett ha guadagnato miliardi essendo a investitore contrarian. "Sii pauroso quando gli altri sono avidi e avidi quando gli altri hanno paura", recita un dogma di Buffett; "distaccati dalla folla", ha detto altrove. Ma le sue recenti scommesse sulle compagnie petrolifere sono contrarian in un modo nuovo, raddoppiando sui combustibili fossili quando il resto del mondo sta cercando di disinvestire da essi.

Entro la fine del 2021, più di Istituzioni 1,400 (pdf), con 39.2 trilioni di dollari di asset in gestione, si erano impegnati a vendere alcune o tutte le loro partecipazioni in combustibili fossili. Buffet, però, sta facendo il contrario. La sua società di investimento, Berkshire Hathaway, divenne quella della Chevron quarto maggiore azionista azionario ad aprile, il valore del suo investimento è balzato a 25.9 miliardi di dollari, dai 4.5 miliardi di dollari del dicembre 2021.

Berkshire ha contemporaneamente acquistato azioni della Occidental Petroleum. Dopo aver acquistato per la prima volta 10 miliardi di dollari in azioni Occidental privilegiate nel 2019, Buffett ha ripetutamente aumentato la sua quota quest'anno, diventando la società maggiore azionista con quasi il 19% di esso. E secondo almeno un analista, Berkshire potrebbe volere acquistare tutto Occidental.

Perché Warren Buffett sta comprando azioni petrolifere?

Buffett non ha profonde affinità con petrolio e gas, o addirittura con qualsiasi altro settore. È, come si suol dire, un "investitore di valore", che sceglie azioni solo perché pensa che vengano scambiate per meno di quanto valgano. Ma ha una lunga storia di investimenti in combustibili fossili...in PetroCina, per esempio, o nel attività di gasdotti.

Uno dei primi articoli di Buffett, in 1957, ha affermato che Oil & Gas Property Management, che si occupava di impianti petroliferi e di gas, era la sua copertura dall'inflazione preferita. Quella logica vale altrettanto bene oggi. L'aumento del prezzo del petrolio è, infatti, uno dei fattori alla base dell'inflazione, quindi Berkshire Hathaway ha ragione a considerare il petrolio come un buon investimento in un momento di aumento dei prezzi. Aziende come Chevron e Occidental sono piene di contanti. Inoltre Buffett avrà visto, dal caos nei mercati energetici causato dalla guerra Russia-Ucraina, che il mondo non si è svezzato da solo senza petrolio e gas quanto vorrebbe credere. L'era del petrolio, Buffett lo sa, non è ancora finita.

Ma una cosa che accelererà la grande transizione energetica è che investitori come Buffett affamano i capitali delle compagnie petrolifere e del gas, anche se la compagnia petrolifera e del gas in questione è Occidental, una delle major più coscienziosi intorno a. I difensori di Buffett potrebbero obiettare che si sta mettendo nella posizione di influenzare Occidental e Chevron, di guidarli verso il settore dell'energia verde in un modo che eviti carenze di energia profonde e improvvise. L'hedge fund Engine n. 1, ad esempio, fatto proprio questo con ExxonMobil.

Ma Buffett non ha un track record di essere quel tipo di investitore attivista. A marzo, per il secondo anno consecutivo, il record del Berkshire sul clima è stato assegnato punteggio più basso possibile dal gruppo Climate Action 100+, insieme a Saudi Aramco. L'azienda ha anche a lungo respinto l'azionista chiede di divulgare il proprio rischio climatico.

La ricerca di profitti petroliferi da parte di Buffett in un momento di massicci cambiamenti climatici è in contrasto con la sua generosa filantropia. Ma presenta anche un modello sfortunato per altri investitori che si trovano sul recinto di disinvestire dai combustibili fossili e che potrebbero decidere, dopo aver visto Buffett altrimenti progressista e le sue recenti scommesse, di atterrare dalla parte dell'energia sporca.